2024 年经营情况 - 产业链垂直整合战略显效，各业务线全面增长，全年营收 698.97 亿元，同比增长 28.27%；归母净利润 36.24 亿元，同比增长 19.94%；扣非归母净利润 32.86 亿元，同比增长 46.31%；经营性现金流净额 108.89 亿元，同比增长 17.08%；负债率 39.71% [1] - 智能手机与电脑类业务收入 577.54 亿元，同比增长 28.63%；智能汽车及座舱类业务营收 59.35 亿元，同比增长 18.73%；智能头显与穿戴类业务收入 34.88 亿元，同比增长 12.39%；其他智能终端业务营收 14.08 亿元，同比增长 754.23% [1][2] 业绩增长原因 - 客户与业务拓展深化，拓展消费电子、新能源汽车等领域客户资源，在新赛道实现突破 [2] - 供应链垂直整合加强，提供一站式精密制造服务，带动业务协同增长 [2] - 精益管理成效显著，三费比率同比下降 1.37 个百分点，研发投入 27.85 亿元创新高 [2] 未来规划 - 深化玻璃、金属材料、功能模组研发合作，拓展 AI 终端、新能源汽车及人形机器人等新兴领域 [2] 问答环节 车载业务 - 与 30 多家智能汽车品牌合作，在大客户整机模组件有较高市场份额，单车价值量因车型而异 [2] - 垂直整合优势使同一工厂可完成完整产品配置，吸引新客户、新项目，提升单车价值量，保持业务较快增速 [2][3] 其他智能终端业务 - 2024 年与智慧零售客户合作体现垂直整合能力，市场空间大，预计保持较快增速 [3] - 人形机器人业务目前归类于其他智能终端业务，未来产能和收入扩大后考虑单独披露 [3] 人形机器人业务布局 - 2016 年起布局，自主研发工业机器人，拓展至核心部件研发 [3] - 已具备核心结构件研发能力，与领先客户合作，交付全球首款全栈开源机器人，获“优秀合作伙伴奖” [3][4] - 建立专门团队提供服务，以整机组装为抓手，深化合作，推动应用场景延伸，目标成为核心制造平台 [4] 组装业务 - 2024 年湘潭蓝思收入同比增加 97.42%，净利率 1.61%，达到行业较高水平 [4] - 经营规模扩大，规模效应体现，带动自有业务发展，战略效果良好 [4] - 致力于提升利润水平，拓展市场，引入客户，提高零部件配套能力，发挥采购优势，提升效率和良率 [5] 折叠屏业务 - 布局折叠保护屏制造工艺，具备量产能力，为国内大客户供应屏，是北美大客户核心供应商 [6] - 配合客户进行折叠屏验证，进度符合预期，为新机量产做准备 [7] 毛利率与资产减值 - 第四季度毛利率下滑因产品结构变化，组装业务占比高，但已实现盈利，带动结构件业务增长 [8] - 2024 年资产减值包括固定资产和存货减值，固定资产因设备更新，存货因营收增长按要求计提 [8] 蓝思长沙 - 黄花园区新项目量产，稼动率提升，经营情况改善，2024 年亏损 2.83 亿元，较 2023 年大幅减亏，预计今年扭亏为盈 [9] 夹胶玻璃 - 有技术优势和积累，通过车规认证，开发国内外客户，预计今年在国内头部新能源汽车品牌导入 [10] - 相比传统车窗玻璃有轻薄、隔音隔热等优点，有望促进行业使用，带来新业务增长点 [11] AI 眼镜业务 - 是北美大客户穿戴产品核心供应商和 Rokid AI 眼镜整机组装合作伙伴 [11] - 在关键技术路线取得突破，自主研发纳米微晶玻璃技术提供显示方案 [11] 2025 年一季度情况 - 生产和在手订单饱满，产能利用率同比良好，下半年大客户新品推出等带来较多增长点 [11]