财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收增长5%，达9.32亿美元，若剔除汇率和去年额外一周的影响，总公司增长率为14%，其中Rag & Bone贡献9个百分点，核心业务贡献5个百分点 [12] - 全年营收以美元计算增长8%，达30亿美元，按固定汇率计算增长10% [21] - 第四季度总公司毛利率为44.1%，低于预期，主要受降价压力和不利汇率影响 [18] - 第四季度调整后SG&A费用增长11%，与计划相符，主要因Rag & Bone基础设施的增加以及营销和广告投资的增加 [19] - 第四季度调整后营业利润为1.07亿美元，调整后营业利润率为11.4%，低于预期 [20] - 第四季度调整后每股收益为1.48%，在预期范围内，得益于较低的税率 [21] - 全年调整后营业利润为1.8亿美元，调整后营业利润率为6%，调整后每股收益为1.96% [21] - 第四季度库存为5.63亿美元，较去年增长21%（按美元计算）和27%（按固定汇率计算），主要因Rag & Bone的收购 [66] - 第四季度应收账款为3.91亿美元，较去年增长24%（按美元计算）和31%（按固定汇率计算），主要因Rag & Bone的收购和批发业务的增长 [67] - 全年资本支出为8600万美元，高于去年的7400万美元，主要用于店铺模型、新店铺和技术投资 [68] - 第四季度末现金为1.88亿美元，较去年的3.6亿美元减少，主要因股息分配、收购Rag & Bone和股票回购 [68] - 全年预计自由现金流约为5500万美元 [83] 各条业务线数据和关键指标变化 核心业务 - 欧洲批发业务实现中个位数增长，尽管面临汇率逆风且比去年少一周发货时间，秋季冬季系列订单增长7% [13] - 美洲批发业务表现出色，实现两位数增长，主要因核心产品类别发货量增加以及外套业务的直接运营 [14] - 欧洲零售业务收入符合预期，同店销售额按固定汇率计算增长5% [14] - 美洲零售业务未达预期，美国和加拿大门店及电商业务同店销售额按固定汇率计算下降14% [15] - 亚洲业务表现处于预期低端，收入下降，主要受韩国和中国市场影响，部分被印度业务的扩张所抵消 [16] Rag & Bone业务 - 业务表现超出营收预期，主要受强劲的电子商务表现推动 [18] 授权业务 - 第四季度收入增长18%，主要受鞋类、香水、手袋和眼镜业务的强劲表现推动 [15] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 第四季度美元收入增长2%，达4.94亿美元，若剔除汇率和去年额外一周的影响，收入将增长13% [53] - 零售同店销售额（包括电商）按美元计算持平，按固定汇率计算增长5%，其中门店增长4%，电商增长8% [54] - 批发业务按固定汇率计算实现两位数增长，调整后营业利润率为15.4%，较去年下降260个基点 [55] 美洲市场 - 零售业务收入增长4%，达2.55亿美元，若剔除汇率和去年额外一周的影响，收入将增长9%，调整后营业利润率为8.9%，较去年下降610个基点 [56] - 批发业务收入增长63%，达8100万美元，若剔除汇率和去年额外一周的影响，收入将增长76%，调整后营业利润率为12.8%，较去年下降16个百分点 [58] 亚洲市场 - 收入下降15%，达7000万美元，若剔除汇率和去年额外一周的影响，收入将下降4%，零售同店销售额（包括电商）按固定汇率计算下降11%，调整后营业利润率为1.3%，较去年下降350个基点 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 组织架构调整 - 任命Alberto Toni为首席财务官，Lorenzo Maria Di Vecchio为总法律顾问，Ufuk Memoglu为欧洲和亚洲首席商务官，Vladimir Romanov为EMEA首席商品官 [24][25][26] 营销举措 - 继续投资品牌，扩大全球知名度，提高客户忠诚度和购物频率，在北美尤其注重改善客户参与度和门店及线上流量 [28] - 聘请创意机构General Idea，预计7月开始实施项目，在欧洲实施新的CRM系统，测试新的网站和社交媒体图像及导航 [29][30] 零售店铺生产力提升 - 开发独家产品，采用快速上市模式，优化店铺商品组合，考虑客户兴趣、价格敏感度、天气特征和着装偏好 [31] - 扩大入门价格点产品的供应，优化店铺销售空间，开发新的店铺概念 [32][33] 基础设施和费用优化 - 探索整合美国、亚洲和欧洲的基础设施网络，优化业务组合 [36] - 将大中华区业务外包给第三方，预计年底完成过渡，退出北美非战略和盈利不佳的全价店铺，预计减少约20家店铺，这些举措预计从明年开始释放超过3000万美元的营业利润 [37][39][40] 业务增长机会 - 直接面向消费者业务，吸引更多客户，提高资产生产力，提升电商渗透率 [41] - 批发业务，继续增长，成熟产品类别如手袋、鞋类等持续增长，新兴产品类别如休闲装、男士配饰等有增长潜力 [42] - 现有市场如德国、波兰等，以及新市场如中东、印度和拉丁美洲有增长机会 [43] - 新品牌Guess Jeans和Rag & Bone有可观的收入增长潜力 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 过去一年面临红海危机、全球通胀压力、零售店铺流量下降和美元走强等挑战，但公司灵活应对，减轻了外部因素的影响 [10][11] - 预计2026财年消费者支出仍将谨慎，受通胀压力、关税问题、乌克兰战争和红海危机的影响 [70] 未来前景 - 预计2026财年收入增长3.9% - 6.2%，调整后营业利润率4.5% - 5.4%，调整后每股收益1.32% - 1.76% [47] - 增长驱动因素包括Rag & Bone的持续增长、中东合资企业的贡献、欧洲业务的增长以及Guess Jeans的扩张 [44][45][47] 其他重要信息 - 董事会批准了每股30美分的定期季度现金股息 [70] - 展望不包括昨日宣布的美国关税影响，调整后展望包括计划关闭的北美零售店铺的持续经营结果，但排除了700万美元的重组费用 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Rag & Bone品牌持续增长的驱动因素以及美洲业务的战略和增长前景 - Rag & Bone品牌收购是公司44年历史上的首个收购，团队实力强，领导者经验丰富，市场表现出色，尤其是北美业务和第四季度的电子商务业务 [90][93] - 计划开设更多门店，包括美国的全价和奥特莱斯门店以及欧洲的门店，加强营销和广告投入，积极开展授权业务 [92][95][96] - 美洲零售业务计划从产品、定价、视觉营销和客户体验等方面进行改进，开发独家产品，采用快速上市模式，优化商品组合，扩大入门价格点产品供应，优化店铺空间，改善网站和社交媒体的图像及导航 [100][101][104][107][109] 问题2：Guess Jeans在美国批发零售的机会以及欧洲初始门店的反应 - Guess Jeans品牌推出成功，业务表现超出预期，主要以欧洲的批发业务为主，意大利表现最佳 [122][123] - 美国市场启动较慢，计划加强批发团队，Ufuk Memoglu负责相关战略 [124] - 欧洲现有三家门店，业绩有待提升，目前产品系列更丰富，计划在西好莱坞和东京开设新店 [125][126][127] 问题3：接管G3的连衣裙和外套业务的机会以及授权组合是否有收回其他授权的机会 - 连衣裙业务规模不大，但整合自然，外套业务表现良好，公司对过渡和整合情况满意 [132][133] - 公司重视长期授权关系，目前没有计划终止任何授权，但可能会有变化 [134][135][136]