纪要涉及的公司 安克创新 纪要提到的核心观点和论据 1. 关税情况 - 2025 年前，安克创新产品在美国销售加征关税比率 0% - 25%不等，部分产品未受影响，部分为 7.5%或 25%；2025 年 2 - 3 月分别加征 10%，最新对等关税对中国全部商品加征 34%，不同产品对美额外加征关税为 54%、61.5%和 79%，主要影响成本而非收入[3] - 2023 年美国关税对公司整体收入影响较小，占比约一两个百分点[31] - 加征关税基于成本加零碎费用作为清关价格计算，未来计税基础管理会更严格[26] 2. 应对策略 - 供应链布局从“大湾区辐射全球”到“2 + N”布局，中国和东南亚并重，考虑其他国家产能应对贸易顺差风险；成立虚拟组织负责全球供应链产能规划，与上游供应商利益一致寻求解决办法[4][5][25] - 提升核心竞争力，投入研发和品牌建设强化产品创新能力，提高消费者认知和品牌议价权；开展全链条降本增效行动，从产品设计到供应链管控降低成本[4][6] - 价格策略上，现有产品减少促销提高平均成交价，新品定价考虑新增成本，通过产品创新和品牌价值提升实现品牌溢价；不轻易向消费者传达涨价信息[4][8] - 灵活应对供应商转嫁关税成本问题，优化供应链管理和调整产品定价策略，保持与主要客户良好合作关系[10] 3. 市场表现与拓展 - 2025 年上半年毛利率表现显著，积极拓展欧洲、东南亚、澳洲和拉美等新兴市场，实施“火种计划”派遣员工开拓市场，分散区域政策风险[4][7] - 收入结构中线上收入占 70%，线下占 30%，与沃尔玛、百思买等大客户合作良好，凭借品牌影响力未来议价有优势[11] - 充电类产品是必需品，美国取消 800 美元以下小包裹免税政策及加征关税使市场环境更公平，中小卖家可能退出，安克确保自身生存并成为首选品牌，适时推出三系性价比产品填补市场空缺[12][13] 4. 新品类与市场拓展 - 储能是 2025 年战略品类，已在北美、澳洲、加拿大等地布局，阳台光伏在欧洲表现良好，精细化运作欧洲市场提高渗透率[17] - 便携式储能、阳台光伏和户用储能三类产品都重要，基于不同消费者需求分类[22] 5. 其他方面 - 2024 年整体储能收入约 30 亿人民币，大部分来自便携式储能；扫地机器人 2024 年推出 X10 Pro 等产品，市场接受度较高[21] - 已拿到可转债发行批文，将在 12 个月内发行，具体时间以公告为准[29] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2021 - 2024 年上半年，便携式电源平均销售单价从 98 美元涨至 144 美元，智能创新产品从 537 美元涨至 654 美元[8] 2. 2022 年充电器和智能安防平均单价分别同比提升 7%和 16%，毛利率分别上升 5%以上[16] 3. 2024 年上半年北美收入约占公司总收入 40%，近年来占比逐渐下降[7] 4. 公司在美国多地有海外仓布局，如芝加哥 2024 年租赁超 1 万平米仓库，2021 年起准备海外仓，赶在 4 月 9 号指令生效前出货[19] 5. 从 2021 年开始境外生产占比约 15%，近两三年维持在 12%左右，2024 年 7 月起加速转场，目前对美出口约一半在海外生产，比例动态变化[28] 6. 公司 2025 年第一季度经营状况总体平稳，具体业绩 4 月 29 日一季报披露[32] 7. 降低促销频率可能影响美国市场收入增速，但公司具备提价能力，2024 年收入增长非主要依赖打折频次[33] 8. 年初增加的 10 个百分点关税已开始影响经营，因海运流程目前影响较小，若政策不豁免可能轻微影响二、三季度毛利率[34][35]