会议基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会 [2] - 参与单位众多，包括 Brilliance Asset Mnagement Limited、凯石基金管理有限公司等数百家机构 [2][3] - 会议时间为 2025 年 4 月 2 日 21：00 - 22：00 和 4 月 3 日 10：00 - 10：30，地点在公司会议室，形式为电话会议 [3] - 上市公司接待人员有董事会秘书姚斌、会计机构负责人徐继勇、证券事务代表梁姗 [3] 2024 年度经营情况 整体业绩表现 - 全年营收 116.99 亿元，同比增长 1.36%，归母净利润 5.74 亿元，同比增长 43.09%，净利率 4.91%，增加 1.43pct，综合毛利率 38.62%与去年基本持平 [4] - 业务板块：网络设备收入 96.53 亿元，同比增长 14.90%；网络安全产品收入 4.52 亿元，同比减少 47.14%；云桌面解决方案收入 5.49 亿元，同比减少 27.54% [4] - 区域划分：海外业务收入 18.69 亿元，同比增长 52.72% [5] 主要经营成果 - 数据中心领域：首发多款交换机及光模块，推出 AIDC 智算网络、AIGC 量化分析、AILB 负载均衡等解决方案 [6] - 市场合作：继续为阿里、腾讯等大厂供应，新增滴滴、小红书等合作伙伴；入围运营商集采项目 [8] - 园区网领域：升级发布极简以太全光 3.X 解决方案，发布 WiFi - 7 无线 AP 系列新品 [8] - 云桌面业务：推出面向企业级市场的三擎云办公解决方案 3.0 [8] - 网络安全业务：发布新一代智能安全网关解决方案和网络 + 安全解决方案 3.0 [8] - 市场层面：新增 300 余家企业客户，极简以太彩光入室部署超 20 万间 [9] - SMB 领域：推出家庭和商企适用产品，开展国际业务战略转型，开拓 12 个重点国家市场 [9] 管理与生产 - 管理改进：落实创新产品和解决方案、以客户为中心的流程建设、品质管理与质量文化建设、人才经营等举措 [10] - 生产制造：锐捷数字化智能工厂投入运营 [10] 交流纪要 数据中心交换机相关 - 2024 年互联网行业收入占比约 80%，运营商约 12%，上半年互联网行业市场同比增长 80 - 90%；2025 年市场需求预期好，公司提前布局可提供支撑 [11] - 销售模式分直销和经销，直销毛利率低但订单规模大，经销含运维服务，毛利较高 [17] 毛利率与费用 - 2024 年 Q4 因收入结构变化，毛利率提升 8 - 9pct [12] - Q4 期间费用环比上涨明显，因年度奖金在 Q4 计提且业绩好奖金同比提升 [18] 收入结构与展望 - 2024 年数据中心网络收入约占 34%，SMB 网络约占 28%，企业级网络约占 23%，运营商网络约占 8%；预计 2025 年行业收入结构和 2024 年类似 [14] 海外业务 - 业务面向 SMB 和企业级市场，范围拓展到 100 多个国家和地区，2021 - 2023 年复合增长率达 40.91%，2024 年海外收入约 18.69 亿元，同比增长约 52.72%；2025 年推进能力建设和市场开拓 [15] 其他问题 - 推理应用未降低对高速交换机需求，高速交换机可优化分布式网络数据流动 [16] - 2024 年研发人员由 4,591 人降至 3,576 人，研发投入 21.93 亿元与去年基本持平，预计 2025 年研发投入与营收增长匹配 [19] - 2024 年互联网客户交付进度加快，2025 年交付时间集中且要求比往年快 [20] - 冷板交换机是未来绿色数据中心技术方向，冷板组件增加交换机成本 [21][22] - 2024 年中标阿里、腾讯、字节下一代交换机产品 JDM 研发标，在互联网行业市场份额排名第一，预计 2025 年保持综合优势 [23] - 园区级部分产品采用国产芯片，数据中心高速交换机仍用进口芯片，国产替代是循序渐进过程 [24] - 数据中心业务互联网客户约 200 家，阿里、腾讯、字节占互联网市场收入约 90% [25]