纪要涉及的公司 灿勤科技、天擎科技、苏州维度天线、碳氢科技园区 纪要提到的核心观点和论据 - 2024年业绩表现：营收4.1亿元，同比增长11%；归母净利润5780万元，同比增长23%；扣非后净利润3300多万元，增长66.31%；现金流净额1.13亿元，同比增长240%。增长点在于新产品推出、市场拓展、产品结构优化提升毛利率，股份支付费用减少及利息收入增加，采购账期调整、销售订单增加及经营活动现金流出下降[3][4] - 2025年展望：持中性偏乐观态度，受益于5G - A订单增量、超大尺寸介质滤波器渗透率提升及HTCC产线投产。预计新产品五月或六月开始销售，但机器人和卫星互联网等新兴领域短期内难贡献显著收入和利润[3][5] - 5G - A影响：应用需求源于低空经济、通感一体基站、AI数据流量及车路协同等，与地方财政规划相关，订单采购频次快，已确认至6月订单量较去年明显增长，但全年规划不明确[3][6] - 陶瓷滤波器：在FDD MIMO基站中逐步推广，经两年核心网络验证，预计2025年能拿到明确订单，内部对增量有明确预期[3][7] - 2024年滤波器业务：大介质和5G新形态滤波器占比超滤波器业务一半，新产品和新形态营收占比提升带动毛利率上升[3][8] - HTCC业务：2024年收入占比提升两个多百分点，营收规模增长三倍。2025年第二季度创新科技园大中试线项目投产，集中于半导体光模块陶瓷外壳和陶瓷基板、薄膜Amal器件、高性能复合材料陶瓷基板三个方向，增量贡献涉及3C消费电子、光通信等领域，毛利率高于传统滤波器业务[3][9][10] - 高性能复合陶瓷材料：适用于机器人承重关节、电池周边及外观部件等结构件，公司正与整机厂商接触验证[11] - HTCC毛利率：较高因客户群体以国防科工为主，材料和制程工艺自主可控。未来在消费电子领域推广时，毛利率指导意义不确定[13] - 天擎科技扩产：扩产基本不受关税影响，采购海外部分占比约1‰，材料国内供应，生产设备99.99%国内制造且自主研发设计，销售主要面向国内子公司，进出口比例约1‰[14] - 收购苏州维度天线：基于研发协同与市场拓展考虑，增强基站天线研发能力，实现滤波器与天线集成方案，借助其团队拓展海外市场业务，挽回国际客户，带来新增长点[15] - 资产减值损失：2024年涉及应收账款、存货、固定资产在建工程，未来在建工程和固定资产折旧持续存在，存货减值可能非长期问题[16] - 新展厅及科技园建设：新展厅就绪，新科技园2025年第二季度建成，下半年计划大规模生产消费电子产品，具备展示条件可参观新产品[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - HTCC业务2024年增量贡献在3C消费电子方面，公司推广并验证手机手表客户，2025年二季度投产后优先交付OPPO、华为、小米、传音和苹果等客户订单[10] - 滤波器毛利率2019年和2020年分别为68%和55%，现因产能利用率低和价格下降，毛利率不高[13]