行业前景与信心 - 工业气体产业与国家经济和工业发展紧密相关，产业潜力大，尽管中国工业经济面临国际环境变化，但韧性强，对行业未来发展有信心 [1] 业务影响因素 - 公司进口美国少量部件涉及关税影响，出口设备需观望；2024 - 2025 年新建投产项目集中是气体收入增长主要增量 [2] - 2024 年业绩下滑主因零售气体液氧、液氩、液氮价格下降，2025 年液体价格恢复与经济恢复相适应 [2] - 下游行业不景气影响公司收款，设备部分 85% - 90%发货前支付，10% - 15%为质保金和考核款；管道气体月结，液体零售有赊销 [3] - 2024 年公司营收略高于 GDP 增长，因大型工业气体服务领域权重占比大，且 2024 年液体市场价格下降影响营收 [6] 业务发展策略 - 外延式拓展是重要方向，聚焦气体品类服务丰富、应用场景拓展和业务区域覆盖开展收购并购业务 [2] - 围绕空分设备成套业务建立制造产业链配套协同体系，实施强链、补链、延链计划，适时调整配套体系 [3] - 电子领域是重点方向，布局稀有气体，通过收购整合特种气体、标准气，加大产品开发和标的收购力度 [4] - 海外市场拓展是区域布局重点，推进海外平台、融资渠道、投资项目、设备贸易等工作 [7] 盈利与业绩相关 - 未来盈利增长驱动因素包括产品与服务、运营管理、人才队伍和创新能力 [2] - 2024 年盈利状况详见年报，2025 年一季度经营情况等待公告 [2][3] - 2025 年一季度气体价格部分反弹，销量信息等待 4 月 29 日一季报披露 [5] - 公司以业绩与价值持续增长为目标，具体业绩以未来公告为准 [5] 项目与产能情况 - 截至 2024 年底，已投产空分制氧量为 265 万标方/小时 [4] - 2025 年预计徐州杭氧、山东杭氧、晋城杭氧等 6 个项目投产 [5] 产品相关情况 - 液氢阀、100 立方米液氢储罐、高压氢压缩机和膨胀机完全国产化，液氢泵在全国产化科研，相关核心设备已市场化推广，订单市占率较高 [3] - 供应的氦气可用于半导体和核磁共振等医用设备，技术有自主知识产权，可替代进口 [5] - 2024 年销售 282 万吨液体中氧、氮、氩占比为 2:2:1 [4] - 氢产业业务分设备与气体两类，分别反映在设备和气体中，未单独反映；加氢站合资公司氢气收入未合并 [4] 其他问题回复 - 一季报发布时间为 4 月 29 日 [2] - 公司 IRR 有底线，涉及商业秘密不便回答 [4] - 可转债置换投资项目实施进度关注 2025 年 3 月 4 日披露的《前次募集资金使用鉴证报告》 [6] - 公司关注和重视市值管理，将采取积极措施，有计划会及时披露 [5] - 气体投资项目受多种因素影响，公司密切关注市场，拼抢项目，加大收并购力度，布局电子、医疗健康等领域 [6] - 中美贸易战直接影响和美贸易占比大的企业，公司美国相关业务小，保持观察；已做好国产化替代准备，一带一路策略是让用户成为忠实用户 [7]