股票代码：002430 股票简称：杭氧股份 公告编号：2025-085 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 理完成 5,539,375 股限制性股票的回购注销手续，回购注销数量占回购注销前公司总 股本的 0.5630%。 杭氧集团股份有限公司董事会 二、增持计划实施情况 公司于 2025 年 8 月 29 日收到杭氧控股出具的《关于增持杭氧股票实施进展情 况暨增持股份触及 1%的告知函》。杭氧控股于 2025 年 4 月 10 日至 2025 年 8 月 29 日期间通过深圳证券交易所以集中竞价方式累计增持公司股份 3,778,286 股，占公司 总股本的 0.3862%。本次增持后，杭氧控股持有公司股份 528,532,771 股，占公司总 股本的 54.0228%，权益变动触及 1%的整数倍。本次增持计划尚未实施完毕，杭氧 控股将继续按照计划择机开展股份增持。 三、股东权益变动情况 | 信息披露义务人 | 杭州杭氧控股有限公司 | | | | | | | | | -- ...

| | | 股票代码：002430 股票简称：杭氧股份 公告编号：2025-085 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 关于控股股东增持公司股份触及1%整数倍的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、公司已于 2025 年 7 月 18 日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办 理完成 5,539,375 股限制性股票的回购注销手续，回购注销数量占回购注销前公司总 股本的 0.5630%。 2、截至 2025 年 8 月 29 日，公司总股本为 978,351,332 股。 一、增持计划基本情况 杭氧集团股份有限公司（以下简称"杭氧股份"或"公司"）于 2025 年 4 月 10 日披露了《关于控股股东增持公司股份计划的公告》（公告编号：2025-032），公司 控股股东杭州杭氧控股有限公司（以下简称"杭氧控股"）基于对公司长期投资价 值的认可及未来发展前景信心，计划自 2025 年 4 月 10 日起 6 个月内，通过二级市 场增持公司股份，包括集中竞价、大宗交易等方式，增持金额不低于人民币 1 ...

9月1日，杭氧股份盘中下跌2.04%，截至13:10，报24.03元/股，成交1.68亿元，换手率0.71%，总市值 235.10亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1813.75万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出1588.80万元，占比 9.45%；大单买入3573.17万元，占比21.26%，卖出3798.11万元，占比22.60%。 杭氧股份今年以来股价涨11.77%，近5个交易日涨0.33%，近20日涨7.56%，近60日涨24.06%。 资料显示，杭氧集团股份有限公司位于浙江省杭州市临安区青山湖街道相府路799号，成立日期2002年 12月18日，上市日期2010年6月10日，公司主营业务涉及空气分离设备、工业气体产品和石化设备的生 产及销售业务。主营业务收入构成为：气体行业62.68%，制造业35.97%，其他0.70%，工程总包 0.66%。 杭氧股份所属申万行业为：基础化工-化学制品-其他化学制品。所属概念板块包括：氢能源、社保重 仓、一带一路、碳中和、融资融券等。 截至8月10日，杭氧股份股东户数2.99万，较上期增加1.89%；人均流通股32697股，较上期减少1.86%。 ...

从估值方面来看，Wind数据显示，截至上个交易日（8月29日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细 分化工指数市净率为2.26倍，位于近10年来36.86%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。 东方证券指出，随着各方面关于"反内卷"政策的解读逐渐丰富，市场对于政策的理解也不断深入。其认 为"反内卷"政策对于化工来说并不是简单的"去产能"，而是通过规范政策、市场、企业经营等方面来消 除不公平竞争导致的内卷。"反内卷"政策作为制造业当前最重要的指引性政策之一，各子行业都会展开 行动，后续有望持续出台更多针对行业痛点的政策，引领当前现状较差的化工行业走出景气谷底。 展望后市，国海证券表示，反内卷有望重估中国化工行业后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放 缓。中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在股息率将大幅提升，有望实 现从吞金兽到摇钱树的转变；同时，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工标的有望兼具高弹性 和高股息的优势。 如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF （516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各 ...

8月29日，杭氧股份跌0.53%，成交额3.06亿元。两融数据显示，当日杭氧股份获融资买入额5794.67万 元，融资偿还3105.12万元，融资净买入2689.55万元。截至8月29日，杭氧股份融资融券余额合计4.60亿 元。 融资方面，杭氧股份当日融资买入5794.67万元。当前融资余额4.54亿元，占流通市值的1.89%，融资余 额超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，杭氧股份8月29日融券偿还2900.00股，融券卖出3500.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 8.59万元；融券余量23.92万股，融券余额586.76万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，杭氧集团股份有限公司位于浙江省杭州市临安区青山湖街道相府路799号，成立日期2002年 12月18日，上市日期2010年6月10日，公司主营业务涉及空气分离设备、工业气体产品和石化设备的生 产及销售业务。主营业务收入构成为：气体行业62.68%，制造业35.97%，其他0.70%，工程总包 0.66%。 截至8月10日，杭氧股份股东户数2.99万，较上期增加1.89%；人均流通股32697股，较上期减少1.86%。 202 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 核心财务表现 - 2025H1实现营业收入73.27亿元，同比增长8.92%，实现归母净利润4.79亿元，同比增长9.61% [2][6] - 2025Q2实现营业收入37.63亿元，同比增长9.95%，实现归母净利润2.53亿元，同比增长8.55% [2][6] - 经营性现金流为12.15亿元，同比大幅增加97.84% [12] - 进行中期利润分配，分红总额9784万元，股利支付率为20.42% [12] 业务板块表现 - 空分设备收入同比基本持平，石化产品收入同比增长50.28% [12] - 气体销售业务同比增长14.12%，工程总包业务同比下滑44.05% [12] - 2024年空分石化设备全年累计订货额55.12亿元 [12] - 石化装备全年合同额达8.41亿元，创历史新高 [12] 海外市场拓展 - 海外销售同比增长78.89% [12] - 海外毛利率同比提升5.34个百分点 [12] - 实现了非洲地区大型空分设备的零突破 [12] - 江西杭氧获得海外客户单次签订100台大容积低温罐箱订单 [12] - 在东南亚地区成立子公司，新加坡子公司主要作为服务和支持中心，马来西亚子公司主要面向周边市场 [12] 盈利能力分析 - 2025Q2销售毛利率为20.05%，同比下降1.44个百分点 [12] - 毛利率下降主要由于大型空分项目增加，外购设计和配套增加 [12] - 预计下半年毛利率有望修复 [12] - 8月液氧价格同比提升12.9%，环比增加7.9% [12] 未来展望 - 预计2025-2027年实现归母净利润10.55亿元、12.30亿元、14.53亿元 [12] - 对应PE估值分别为23倍、20倍、17倍 [12] - 气体价格已经底部企稳，气体项目持续落地，气体销量有望稳步增加 [12] - 开发标准气、电子气、医疗气等新业务领域有望逐步取得成效 [12] - 大空分和海外市场持续拓展，市场空间广阔 [12]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入73.27亿元 同比增长8.92% [1] - 归母净利润4.79亿元 同比增长9.61% 扣非净利润4.61亿元 同比增长13.40% [1] - 第二季度营业收入37.63亿元 同比增长10% 归母净利润2.53亿元 同比增长8.55% [1] 气体业务表现 - 气体业务收入增长14% 毛利率提升2.8个百分点 呈现量价齐增特点 [1] - 液氧上半年均价406元/吨 同比下跌2.4% 但8月21日当周均价481元/吨 同比上涨18.77% [2] - 液氧出口总量6821.53吨 同比增长129% [2] 设备业务表现 - 设备业务收入增长4.2% 但毛利率下降4.1个百分点 [1] - 签订宁夏宝丰四期2套12万空分项目 创国内单套产能新纪录 [3] - 海外市场取得突破 非洲首套2.2万空分项目 欧洲水浴气化器订单 100台低温罐箱出口订单 [3] 行业动态与展望 - 液氮上半年均价419元/吨 同比下跌6% 价格处于筑底过程 [2] - 工业气体零售价格低位震荡 短期需求受钢铁化工行业产能优化影响 [2] - 氢能 电子特气等高附加值领域应用加速渗透 供需格局边际改善可期 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.39亿元 12.97亿元 14.09亿元 [3]

股价与交易表现 - 8月27日杭氧股份股价上涨1.70% 成交额达4.16亿元 [1] - 当日融资买入4960.91万元但融资净流出705.33万元 融资余额4.12亿元占流通市值1.72% [1] - 融资余额处于近一年80%分位高位水平 融券余额226.20万元处于近一年50%分位低位 [1] 股东结构变化 - 股东户数2.99万户较上期增长1.89% 人均流通股减少1.86%至32,697股 [2] - 香港中央结算公司持股2821.15万股较上期减少1242.29万股 仍为第三大流通股东 [3] - 南方中证500ETF退出十大流通股东 博时成长领航混合A持股914.75万股保持不变 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入73.27亿元同比增长8.92% [2] - 归母净利润4.79亿元同比增长9.61% [2] - A股上市后累计派现37.23亿元 近三年累计分红20.67亿元 [3] 主营业务构成 - 气体行业收入占比62.68% 制造业收入占比35.97% [1] - 工程总包业务占比0.66% 其他业务占比0.70% [1] - 公司主营空气分离设备、工业气体产品和石化设备的生产销售 [1]

大金重工海外海工业务拓展 - 自2022年首次取得海外海工订单以来产品价格持续走高并拓展一体化配套服务实现多点开花[1] - 战略性布局环渤海湾三大国际海工基地计划在欧洲建造深远海总装基地打通国内外全流程服务[1] - 上半年总体发货量同比增长超过40%出口海工产品出货量翻倍[1] - 首批2艘超大型甲板运输船将于2025年下水未来拓展至安装船和运维船等船型[1] - 欧洲码头稀缺公司已锁定北海地区核心码头形成新业务模式及利润增长点[1] - 盘锦基地通过欧洲主流业主审核未来根据市场需求拓展其他船型[1] - 欧洲海风产业成熟FID后项目进程加快二三季度为风电传统旺季第三季度交货保持高景气度[1] 晶澳科技市场与技术布局 - 组件订单价格上涨公司按市场和场景调整价格[2] - 预计2025年装机需求增长15-18%主要来自中国2026年继续小幅上涨[2] - Q2业绩环比Q1改善未来通过差异化产品和成本管控提升业绩[2] - Topcon产品效率有提升空间将在发电能力和场景应用上持续发力[2] - Topcon为主流技术公司持续推动Topcon产品并储备BC、HJT、钙钛矿等新技术[2] - 美国市场受政策影响大公司将增加供应链灵活性[2] 杭氧股份氦气业务与海外拓展 - 国内首家具备大型液氦储运装备自主研制等能力的企业建立自主可控稳定的氦气供应链[3] - 2025年上半年氦气销量超过去年全年预计未来3年保持较快增长[3] - 设备端毛利率受产品结构影响二季度因大型空分项目增多和外购增加导致毛利偏低预计下半年恢复[3] - 费用率和费用绝对值显著下降[3] - 国内钢铁化工行业偏弱设备市场不景气公司积极拓展东南亚出海业务在新加坡和马来西亚设立子公司[3] - 海外订单因价格优势和退税政策毛利率普遍高于国内[3] - 仅10%-20%客户提出反内卷要求尚未对公司效益造成短期影响[3] 伟星股份国际业务与产能调整 - 二季度接单同比下滑近期趋势向好但行业谨慎需观察冬装消费[4] - 2025年上半年营收23.38亿元同比增长1.80%国际业务同比增长13.72%拉链增速略高于钮扣[4] - 毛利率因产品结构客户结构及越南基地产能爬坡而上行[4] - 销售费用增长因海外人员增加及市场跑动频次加大[4] - 越南工业园亏损1640.63万元汇兑损失大但经营亏损收窄订单趋势良好[4] - 公司暂不进行重大海外新产能投资[4] - 关税对公司直接影响有限但影响终端消费利好头部企业[4] - 其他辅料营收增11.20%规模尚小[4] - 募投项目因市场环境及关税战影响延期2年[4] - 应收账款因旺季发货增加回款无重大风险[4] 新宙邦业务增长与产能规划 - 2025年上半年营业收入42.48亿元同比增长18.58%净利润4.84亿元同比增长16.36%[5] - 电池化学品营收28.15亿元同比增长22.77%有机氟化学品营收7.22亿元同比增长1.37%电子信息化学品营收6.79亿元同比增长25.18%[5] - 氟化液业务迎来国际主流厂商停产带来的市场机遇已在氢氟醚和全氟聚醚领域完成产能储备[5] - 波兰电解液工厂产能利用率稳定在50%-70%基本覆盖海外客户需求[5] - 石磊氟材料六氟磷酸锂产品满产满销预计下半年盈利水平进一步改善[5] - 国内电解液市场毛利率较低欧洲市场毛利率较高[5] - 海德福和海斯福项目分别预计于2026年底和2027年底投产[5] - 全氟异丁腈产品已实现大批量销售预计市场空间达数十亿元[5] - 电容化学品业务营收及盈利同比实现两位数增长固态电容超级叠层电容需求快速增长拉动业务增长[5] 亿联网络业务优化与市场布局 - 上半年毛利率基本稳定关税影响较小且可控[6] - 海外产能建设对毛利率影响不明显成本通过工艺升级和本地化采购优化[6] - 未交付订单将在三季度陆续交付公司对下半年业绩恢复持乐观态度[6] - 存货增加主要因海外产能布局和供应链周期变化所致[6] - 公司已形成稳健基本盘+高潜双引擎业务格局话机业务稳中有进会议产品与商务耳麦为高潜力增长点[6] - 总经理变更不影响经营管理董事长将兼任总经理[6] - 成立德国子公司旨在强化欧洲市场本地化运营能力[6] 银轮股份新业务领域拓展 - 第三曲线确定了4+N的产品体系围绕数据中心储能充换电低空飞行器四大领域的N个系统和模块[7] - 数据中心领域产品包括兆瓦级浸没一体式液冷设备精密空调+冷却塔等数据中心客户布局为3+3+N与相关客户的项目合作取得积极进展[7] - 低空飞行器领域无人机超充与客户开发进展顺利储能热管理和新能源重卡兆瓦级超充产能提升[7] - 人形机器人板块形成1+4+N的产品体系包括1大系统4大模组和关键零部件围绕头部客户需求在产品开发上取得进展丰富合作品类完成第一代旋转关节模组和执行器模组的开发[7] - 与合作伙伴合资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司专注拓展灵巧手与数家高校开展战略合作[7] 同飞股份温控业务增长 - 2025年上半年电力电子装置温控产品营收8.19亿元同比增长77.48%毛利率20.01%数控装备温控产品营收3.89亿元同比增长24.54%毛利率28.75%[8] - 境外收入7912.02万元同比增长111.94%主要因加大海外客户拓展力度[8] - 储能温控领域营收6.81亿元同比增长87%提供液冷和空冷产品适应极端环境[8] - 数据中心推出冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案涵盖多种液冷和风冷产品[8] - 研发费用5324.03万元同比增长15.99%研发人员315人占员工总数14.02%[8] 南方泵业液冷业务与海外市场 - 水泵销售业务新签订单额大体与去年同期持平液冷业务销售额约6600万元客户以系统集成企业为主未来将推进新品研发与现有产品优化[9] - 公司生产的多种泵产品可用于核电项目但订单收入占总营收比重较小[9] - 水泵毛利下降因市场竞争成套设备毛利上升因子公司智水科技经营改善[9] - 两个智能制造项目基地建设进度已完成70%-80%预计今年年底投产[9] - 液冷泵产品多数通过配套方式间接进入市场直接合作的终端客户数量仍较少[9] - 海外市场取得不错成绩主要得益于消防泵出口技术积累和高性价比优势[9] - 海外销售以代理商模式为主已在中东和越南设立办事处持续优化销售网络[9] 珠海冠宇电池技术进展 - 2025年上半年营业收入60.98亿元同比增长14.03%归属于母公司所有者的净利润1.17亿元同比增长14.77%[11] - 完成消费类钢壳电池设计研发并量产出货成功量产25%高硅负极电池开发出第一代钠离子启停电芯产品推进固态电池研究[11] - 在人形机器人领域参与多个项目技术对接给多家头部厂商送样软包电池获认可[11] - 其他消费类产品涵盖消费级无人机智能清洁电器智能穿戴设备电动工具各领域市场增长迅速[11] 华丰科技连接器业务发展 - 2025年二季度高速线模组产品生产和销售态势良好较一季度有所增长[12] - 新能源汽车业务销售收入同比增长产品结构改善未来将扩大市场规模推广高压连接器产品应用[12] - 资产减值主要包括信用减值损失和存货跌价损失主要由于应收账款增加和客户成本控制影响[12] - 高速I/O连接器业务规模不大为子公司信创连的业务之一[12] - 224G高速背板连接器已完成客户验证测试已有样品量产时间取决于客户需求[12] - 与多家设备制造商和互联网应用客户正在推动或开展项目合作[12] - 客户普遍采用高速线模组方式预计国内未来仍将继续使用线模组方式[12] 中际旭创光模块业务展望 - 1.6T等高端产品毛利率更好硅光出货有助于提升毛利率[13] - 行业需求增长快于原材料供给部分原材料供应偏紧张公司正积极备货[13] - 公司会逐步加大分红比例分享经营成果[13] - 光连接有望进入scale-up新应用领域[13] - 公司有信心通过技术与采购平衡成本保持毛利率增长[13] - 已具备3.2T开发能力但放量仍需时间[13] - 国内毛利率偏低但有望逐步提升[13] - 公司将锁定部分敞口对冲汇率风险[13] - 数据中心内部连接需求增长具体增速视技术要求而定[13] - 算力增长带动800G和1.6T需求快速上升[13] - 铜连接与液冷产品已送样进展符合预期[13] - ZR需求日益重要800G ZR推广中预计今明两年需求和收入将提升[13]

核心财务表现 - 营业总收入73.27亿元，同比增长8.92% [1] - 归母净利润4.79亿元，同比增长9.61% [1] - 第二季度营业总收入37.63亿元，同比增长9.95%，归母净利润2.53亿元，同比增长8.55% [1] - 毛利率20.73%，同比增长0.11%，净利率7.3%，同比增长3.27% [1] - 三费占营收比7.55%，同比下降6.28% [1] - 每股收益0.49元，同比增长9.64%，每股经营性现金流1.24元，同比增长98.97% [1] - 扣非净利润4.61亿元，同比增长13.4% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金19.72亿元，同比下降19.05% [1] - 应收账款18.46亿元，同比增长6.91% [1] - 有息负债72.47亿元，同比增长10.35% [1] - 每股净资产9.58元，同比增长9.09% [1] 业务发展与战略 - 2025年预计投产50万空分项目，包括徐州杭氧6.2万方、山东杭氧10.5万方、云浮杭氧4万方、泽州杭氧8万方等 [7] - 海外市场拓展聚焦一带一路、东南亚、非洲及印度等新兴市场 [12][13] - 液氦罐箱实现国际运输国产装备替代，成立氦气销售合资公司加大市场供应 [9] - 瓶装气业务2024年累计销售32万瓶，计划扩张充装站数量 [14] 行业与市场动态 - 零售气价格一季度处于相对低点，管道气配置液体销售具有成本优势 [10] - 氩气价格受光伏行业制裁影响处于历史低位，未来回升取决于经济恢复及供需状况 [18] - 海外设备订单毛利率较高，因价格优势及出口退税政策 [16] - 煤化工项目在西部地区信息较多，设备出海机遇扩大 [11] 资本结构与分红政策 - 货币资金/流动负债比例为31.18%，有息资产负债率达29.57% [5] - 应收账款/利润比例为200.09% [5] - 2024年分红减少因公司关注负债率安全区间及资本结构稳定 [8] 基金持仓情况 - 博时成长领航混合A持有914.75万股，为最大持仓基金，规模30.81亿元，近一年上涨37.1% [6] - 多家基金持仓变动包括新进、增仓及减仓操作 [6] 盈利与回报指标 - 2024年ROIC为6.5%，净利率7.23%，近10年中位数ROIC为9.29% [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩10.86亿元，每股收益1.11元 [4]