可转债发行情况 - 3月赎回2021年发行的可转债，融资4亿元用于复合衬板项目、智利工厂及补充流动资金，资金基本使用完毕，复合衬板项目基本建成，智利工厂预计今年下半年投产 [2] - 本次拟发行可转债融资4.5亿元，用于建设秘鲁工厂项目，助力开发南美市场 [2] 锻造复合衬板情况 - 2024年取得突破性进展，9月在西藏某大型客户7.5米半自磨机上使用，寿命较金属衬板提升一倍以上，减轻30%重量，已向众多矿山客户推介并获较好反馈 [3] 财务报告情况 经营业绩 - 2024年营业收入11.22亿元，同比增长19.62%，主营制造业务收入9.21亿元，同比增长12.9%，净利润1.16亿元，同比增长45.46%，橡胶耐磨备件收入同比增长12.7%，选矿设备同比下降0.1% [3] 毛利率 - 2024年主营制造业务收入毛利率39.93%，同比增长1.79%，橡胶耐磨备件毛利率42.65%，同比下降1.04%，选矿设备毛利率33.45%，同比增长7.20% [4] 市场开拓 - 2024年海外市场开拓进展良好，非洲区域增长125%，亚太中东区域增长77%，拉美区域增长58%（不含美伊电钢） [4] 未来盈利增长驱动因素 行业规模 - 铜产量近20年翻倍，铜矿开采品位从0.79%下降到0.43%，选矿备件需求预计15 - 20年翻倍，全球橡胶复合备件3 - 5年规模翻倍并长期高速增长 [4] 替代率提升 - 选矿环节橡胶耐磨备件替代率不到15%，随着矿山技改和公司研发推广，替代率提升空间大 [5] 海外出口占比 - 未来两年出口收入占比预计提高到65% - 70%以上，提升整体毛利率 [5] 国产替代 - 国外龙头市场集中度高，中资矿企出海和地缘政治促使国产替代，公司全球市场份额提升潜力大 [5] 新产品研发推广 - 高合金锻造复合衬板寿命提升一倍以上，减轻30%重量，为公司带来新增长动力 [6] 行业情况 - 公司是A股唯一专注矿用橡胶耐磨备件的上市企业，暂无直接可比公司，国内竞争对手为非上市企业 [6] - 公司看好选矿备件行业发展，因矿石品位下降、备件需求稳定、橡胶复合备件有优势 [7]