会议基本信息 - 会议类型为分析师会议，时间是 2025 年 4 月 11 日 9:00 - 10:30，方式为线上电话会议 [1][5] - 参与单位众多，包括摩根士丹利亚洲有限公司、安联环球投资有限公司等多家机构 [1][2][3][4][5] - 上市公司接待人员有董事会秘书万桂龙及公司财务及证券事务管理部门相关人员 [5] 经营情况 整体业绩 - 2024 年实现营业收入 170.89 亿元，归属于母公司股东的净利润 11.17 亿元，同比增长 11.09%，毛利率 20.77%，同比提升 2.78 个百分点 [6] - 2025 年一季度实现营业收入 23.48 亿元，归属于母公司股东的净利润 2.08 亿元，毛利率 23.47%，同比提升 5.20 个百分点 [6] 业务板块收入 - 2024 年收入 170.89 亿元，同比增长 0.17% [6] - 新能源及系统集成板块收入同比下降 14.77 亿元，降幅 37.47% [6] - 直流输电板块收入同比增长 7.27 亿元，增幅 101.57% [6] - “基本盘业务”同比增加 7.27 亿元，充换电及其他制造服务板块收入增长 5020 万元 [6] 毛利率与费用率 - 2024 年和 2025 年一季度综合毛利率分别为 20.77%和 23.47%，同比分别提升 2.78 和 5.20 个百分点，原因是产品收入结构变化和降本增效 [7] - 销售费用和研发费用同比增长，销售费用因搭建二级营销体系，研发费用因加大研发投入 [7] 市场与研发 市场进展 - 2024 年换流阀等产品中标国网直流输电项目，国网集招同比显著增长，智能电表集招份额领先 [8] - 南网市场订单同比增长显著，数字化站监测终端首投首中 [8] - 网外市场在华电等首次取得中标突破，建筑等行业订货增幅显著 [8] - 煤炭企业一体化调控系统方案和源网荷储充方案首次应用 [8] 研发投入 - 2024 年研发投入 8.80 亿元，投向海上风电直流送出系统等多项关键技术研究及产品研制 [8] 特高压项目 已确认收入项目 - 2024 年度确收的特高压大项目有陇东 - 山东、金上 - 湖北等 [9] 毛利率情况 - 2024 年直流输电板块毛利率 30.92%，同比下降 11.37 个百分点，受细分产品收入结构因素影响 [9] 未确认收入及跟进项目 - 截止 2024 年底，哈密 - 重庆等部分项目及阳江青州海风柔直等项目未确认收入 [9] - 积极跟进蒙西 - 京津冀、藏东南 - 大湾区等特高压线路 [9] 技术应用与业务举措 IGCT 换流阀 - 2024 年上半年，6.5 千伏/4000 安 IGCT 器件的柔直换流阀在云南成功应用 [10] - 2024 年下半年，基于 6.5kV IGCT 器件研发的柔性直流换流阀产品将在南网 220 千伏天河棠下柔直背靠背工程首次在高压直流领域应用 [10][11] 配网领域 - 2024 年设立新型配网公司，多业务联动，强化全流程协同 [11] - 2025 年布局配调一体化系统、配微协同等技术 [11] 海外业务 - 落实“一带一路”战略，以特高压等产品业务为主，推进国际化改造和认证，拓展南美等市场 [11]