纪要涉及的公司 都市丽人，主营贴身衣物，旗下有杜士利艳、纯棉G5、奥利芬等品牌 纪要提到的核心观点和论据 2024年业绩亮点 - 营收增长：收入从2023年底的27.57亿增长到31亿左右，同比增长9% [6] - 盈利提升：盈利从去年的4200多万增长两倍到1.261亿人民币 [2][6] - 分红恢复：从疫情后恢复派息，2024年全年派息率30%，中期开始分红，分红为港币1.6港元 [2][7] - 电商突破：自营加联营GMV突破15.7亿，联营GMV做到11亿左右，同比涨一倍 [5][9] - 爆品涌现：黑金轻衣绒等系列产品受欢迎，取得不错成绩 [4] - 产业交付：产业项目交付约3.2亿，确认相关收入 [13] 业务发展策略 - 营销推广：借助奥运契机，在全国200个高铁站做广告动画，在巴黎租大巴宣传；在多平台做品牌宣传；签约国家队游泳队，邀请刘少林刘少阳、娜扎等为代言人；高铁投放广告覆盖29个省180个城市；联合赞助湖南卫视跨年晚会 [3][19][20] - 渠道拓展：2024年新开850家门店，门店数量超4500家；全面积物门店超100家，营业额突破1亿，同比增长47%；线上联营与多家头部合作商开拓市场，累计GMV超15.6亿，同比增长100%，线上联营电商超200家；自提零售在美团闪购、京东到家、小程序业务营业额提升超200% [21][22] - 产品策略：提供多元化高性价比产品，涵盖蕾丝、软尺码、内裤、家居服、保暖衣等系列；拥有专利561项，逐年增长；首倡内衣行业7天无理由退货承诺 [23][25] - 供应链优化：采用现货模式和快速补货机制，现货模式订货比例从60%降至30%；搭建B2B订货平台，升级P2P功能，库存与门店相通 [25][26] 财务状况分析 - 毛利率：整体毛利率从去年的47.5%降至今年的45.7%，贴身衣服毛利率从48.6%降至47.3%，主要受推广特价产品和清理老货影响 [6][8] - 费用控制：经营费用从23年的12.98亿降至今年的12亿左右；一般及行政费用从去年的1.94亿下降5.4%至今年的1.84亿 [6][15] - 资产处置：出售东莞凤岗部分老旧厂房，平衡资金，留下仓储物业，租金收益提高 [5] - 现金流：现金从23年的6.81亿降至今年的6.21亿，应付票据从23年的4.54亿减到今年的1.19亿，流动比率变好，财务比例健康 [17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 品牌发展：杜士利艳连续7年占中国内衣销量领先；纯棉G5收入增长47%，是未来重点推广子品牌；奥利芬针对高端市场，专注大杯文胸发展良好 [12][19] - 电商策略调整：从自营变为自营加联营，联营发展良好，未来两到三年更关注电商联营GMV，自营健康发展，联营快速增长 [9][30][31] - 开店计划：2025年坚守大省强线策略，重点投入河南、山东、湖北、四川、重庆、广东等省；关注店效和会员复购率，谨慎乐观开店 [32][33][34] - 线上联营管理：与不到40个合作伙伴签约，监控价格；产品分线上线下同款同价和不同款；供应商分传统和新引入电商快速反应两类；每年推出约1600款上市产品 [35][36][37] - 库存管理：2024年库存总额增加2000多万，但新货比例从2023年的57.5%提升到65.1%，库存管理有成效 [18] - 未来展望：线上延续24年发展节奏，线下更稳健健康，注重核心省基础稳固；合适时间处置剩余厂房；未来继续在品牌营销上投放 [42][43][45]