纪要涉及的公司 凌云股份，是中国兵器工业集团下属企业，属于央企体系 [3] 纪要提到的核心观点和论据 - 业务领域：公司产品主要分为汽车零部件业务和市政工程塑料管路，汽车零部件业务又细分为金属零部件（车身结构件、电动车电池盒等）和非金属零部件（尼龙管路、橡胶管路及密封件等） [3][4] - 汽车生产布局：在冲压领域布局久且经营质量好，与韩国 GMS 合资经营冲压业务；涉足电池壳业务，通过子公司 WAG 进入全球头部车企供应链并逐步减亏；汽车管路业务有潜力拓展至储能和数据中心领域 [5] - 营收及利润增长：2020 - 2024 年营收稳步增长，2024 年预计接近 200 亿规模；利润端增速快，从 2020 年的 1 亿增长至 2023 年的 6 亿；2024 年上半年净利率接近 6%，ROE 从早期 2 - 3%提高到 2023 年的 9.9% [3][6] - 盈利能力提升原因：管理和经营层面优化，包括供应链管理、成本控制以及与头部供应商战略合作；规模效应使折旧和摊销占营收比例下降 [3][7] - 非汽车业务潜力：积极推进储能和数据中心等非汽车业务发展，数据中心热管理需求提升为公司带来新潜力方向，复杂管路结构在新能源车时代价值量高 [8] - 数据中心业务潜力：服务器机柜功率提升，冷却技术向液冷发展，公司作为车用热管理管路头部企业，汽车端优势可横向复用于数据中心领域 [9] - 海外市场表现：2022 - 2023 年海外盈利能力显著提升，通过降本增效和减亏措施取得良好效果，在多国和地区产能布局增强经营稳健性和抗风险能力 [3][10] - 传感器领域前景：是机械传感器领域重要单位，六维力传感器技术有优势，计划打造车端和机器人端传感器平台，瞄准百亿级以上市场 [3][11] - 整体业务表现：股东为中国兵器工业集团，汽车业务稳健，费用率稳步下降，抗风险能力强；汽车管路业务可拓展至储能和数据中心领域；机器人传感器领域有较强发展潜力 [3][12][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 单个 GPU 算力提升使服务器机柜功率从 40 - 50 千瓦提升至 100 - 130 千瓦，未来可能达 500 千瓦甚至 800 千瓦，冷却技术从风冷发展到液冷 [9] - 每台机器人使用四个六维力传感器，每个 2000 元时，市场规模达 80 亿元；量产规模扩大后成本有望降至两三千元，百万台机器人应用时市场规模达百亿级别以上 [11][13]