纪要涉及的公司 盛泉集团 纪要提到的核心观点和论据 1. 业绩情况 - 2024年规模净利润8.68亿元，同比增长9.94%，扣规净利润8.3亿元，同比增长12.69%；第四季度交流收入28.68亿元，同比增长18%左右，规模净利润2.87亿元，扣规净利润2.83亿元，净利润同比略有下降但环比增长，全年营收和业绩呈逐季增长态势[3] - 预计2025年第一季度规模净利润实现50%左右增长，主要因AR算力、半导体、高速板块发展使先进电子材料高价产品订单大幅增加；多孔炭电池材料因2024年三季度300万产线建成和2025年2月1000吨新产线建成带来增量；大庆生产基地自去年6月开始贡献业绩[1][4] 2. 产品板块调整 - 调整披露产品口径，将先进电子材料和电池材料合并披露，新增真物质产品大类单独披露，更符合战略发展规划，且这两类产品收入占比和质量提升[5][6] 3. 电子材料新产品进展 - 截至3月底，PPO基本满产，月产量60吨左右，OPE约20吨，ODV约10吨，4月产量预计增加 - 正在设计2000吨PPO、2000吨OPE、1000吨OTV新产能，去年获得的1000吨PPO产能经购买设备填充后今年可达2300吨，PPU产能可能技改，车间可再增加一条线 - 1000吨ODV项目预计4个月左右（今年年底明年年初）建成，目前装置能生产100多吨[7][8] 4. 多孔碳产品情况 - 一季度出货正常，供不应求，在动力电池上应用还在验证，预计两三个月后有结果 - 不同工艺产品差异：树脂工艺产品最好，新增生物碳可降低成本，生物碳加树脂碳产品价格约20万/吨，光传输类约40万/吨，石油胶成本低但杂质多，量大时成本能优化到二十多万甚至十几万/吨[10][11][12] 5. 其他产品情况 - 钠链材料优势是耐低温、安全性好、价格便宜，容量密度小，有效产能达一万吨，目前用量小成本较高 - 出口收入占比10% - 15%，主要出口欧洲、东南亚，出口美国少，关税影响较小 - PPO、OPE今年产能接近2300吨，出货预期PPO达800吨，OPE达400吨 - 收购做硅粮的企业，想向下游延伸统一多孔碳质量和应用 - 生物质业务2024年比2023年毛利多9000万左右，净利情况未明确提及 - 一季度主业分线数值加铸造材料同比增加约十亿，利润增加两千多万，传统产业构造利润增加两三百万，全年预计有增长[13][14][15][16][17] 6. 项目及投资情况 - 大庆生物质项目获地方政府奖励指标价值4亿，因政策原因上市公司暂无法售卖，项目原计划投资17.8亿，现盈利11亿，风机成本降低，一年发电9.9亿度，有两三个亿收入 - 未来几年资本性投资不大，可能视大庆经营情况明年或后年在湖南投资建厂 - 2024年电子材料电池材料新增项目投资增加2500万，生物质产能释放及产品研发投入增加2700 - 2800万，研发主要投向PBO等方向[18][19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 英国参股公司占股25%，经营医药中间体，为欧洲各大药企提供研发地，疫情后受影响，现慢慢恢复接近历史损失水平，对外押款有1亿未收回，下半年预计增加金额不多[23][24][25] 2. 分线数值今年计划产量65万吨，湖南产能增加10%，去年年报披露的52.8万吨分线数值销量不含电子级[25][26] 3. 一季度大庆亏损约大几百万（不到3000万），电子材料中亚亚粉贡献不明显，可能因开车问题[22]