公司及行业概况 - 公司涉及中宇集团及银行能源，主要业务包括风电、光伏发电及分布式光束建设项目[1] - 行业聚焦新能源电力（风电、光伏），覆盖宁夏、内蒙古、陕西等区域[4][5] --- 核心经营数据与趋势 1. 发电量增长驱动因素 - 2024年发电量上升主要因风况资源改善（相比2023年）及光资源提升，叠加**“以大带小”风电改造项目（贺兰山项目改造后利用率从不到100小时提升至230-250小时，最高达360小时）[2] - 电价下降：2024年综合电价下降约2分钱**（从2023年4毛9降至约4毛7），市场化交易占比提升[3][6] 2. 分区域电价与交易机制 - 宁夏： - 电价分峰、平、谷三段：峰段389.25元/兆瓦时（占比30%）、谷段181.65元/兆瓦时（占比50%）、平段259.5元/兆瓦时（占比20%）[8] - 外送电量占比17%，日融合机制管理较超前[5] - 陕西： - 2024年优先发电价354.5元/兆瓦时（持平2023年），2025年将全年进入现货市场，电价波动可能加大（预计下降约2分钱）[4][6] - 内蒙古： - 电价变动幅度小，但交易规则复杂（如合理度匹配、风险防范系数叠加），预计2024年电价下降约2分钱[6][9] 3. 市场化交易与补贴 - 2024年市场化电量占比57%（交易电量18.99亿千瓦时），剩余为保量保价电量（8.49亿千瓦时，占比26%）[33] - 新能源补贴回收进度平稳，2023年补贴约26亿元，但未明显增长；补贴电价不含普适性分摊（如外送计划未落地导致分摊增加）[17][14] --- 项目进展与规划 1. 在建项目 - 2024年计划投产20万千瓦分布式光伏（6月全容量并网），新增10万千瓦（年内并网）[20] - 太阳山“上大压小”项目预计3月底并网，贡献增量收益[13][18] 2. 减值与成本影响 - 2023年减值1.7亿元（覆盖云南大桥改造及贺兰山项目），2024年减值压力取决于太阳山项目审计进度[11][19] - 普适性分摊费用预计2024年减少50%（2023年影响约7000万元）[12] 3. 绿电与集团战略 - 中旅集团定位宁夏运营为绿电解决方案主体平台，短期聚焦分布式光伏（锁定6.5%收益率，电价2.5-3毛/千瓦时）[22][25] - 未来或探索跨区域绿电直供（如数据中心用户），但当前政策未明确直接交易机制[29][30] --- 政策与行业风险 1. 电价政策变动 - 宁夏日融合机制可能进一步拉低电价，陕西/内蒙古现货市场引入加剧波动[5][6] - 潜在机制电价（保护性电价）调研中，或基于成本竞争力差异化定价[34][36] 2. 同业竞争与资产整合 - 宁能集团承诺两年内注入新能源资产，但当前资产质量（盈利能力）存疑[31] - 包头新能源项目是否构成同业竞争待观察[38] --- 关键数据速览 | 指标 | 数据 | 来源 | |---------------------|-------------------------------|------------| | 2024电价降幅 | 约2分钱（综合） | [3][6] | | 宁夏峰段电价 | 389.25元/兆瓦时（占比30%） | [8] | | 市场化电量占比 | 57%（18.99亿千瓦时） | [33] | | 太阳山项目并网时间 | 2024年3月底 | [18] | | 普适性分摊减少 | 50%（2023年影响7000万元） | [12] | --- 注：以上分析基于电话会议原文，数据与结论需结合后续公告验证。