行业与公司 - 天洪基金：最初以货币基金"邮宝"为主，规模曾超万亿级别，后因监管要求转向非货领域如固收、权益类及指数基金[2] - 天洪基金指数规模突破千亿，团队具备多年管理经验及自研系统，跟踪误差控制良好[3] - 天洪基金产品线覆盖固收、债券、主动权益及指数基金，尤其在指数基金管理上体系完善[4] 人形机器人行业动态 - 赛事进展：4月13日北京半程马拉松同步举行全球首个人形机器人半程马拉松，约20个团队参赛，展示技术迭代成果[8][11] - 技术迭代： - 早期机器人步态笨拙（如小米"铁大"），近年迭代加速，运动能力显著提升[10] - 国内企业（如语速、志元）产品运动性能已接近国际水平（如波士顿动力）[27][28] - 量产计划：特斯拉Optimus 2025年计划量产5000台，2026年目标5万台；国内企业小批量供应科研院所[21][29] 产业链与关键技术 - 硬件： - 核心环节包括芯片、传感器、执行器（如灵巧手设计分四杠驱动或腱绳驱动方案）[37][39] - 供应链与汽车/工业机器人重叠（如特斯拉供应商三花智控）[32] - 软件： - "小脑"（运动控制）较成熟，"大脑"（任务规划）依赖大模型赋能，如语速自研模型[28][35] - 算力需求持续旺盛，端侧模型部署推动硬件升级[42] 投资策略与市场影响 - 关税影响：美国对华关税升至23%-24%，国内政策聚焦内需提振与自主可控（如芯片、机器人）[44][48] - 配置方向： - 防御型：红利资产（股息率6%，风险溢价45%）[53] - 内需消费：食品饮料、农业等[47][49] - 科技自主：人形机器人、半导体[49] - ETF策略：哑铃型配置（防御+科技进攻），分批布局超跌机会[51][54] 其他关键数据 - 人形机器人跑步速度约5-6公里/小时，半马耗时2-3小时[17] - 远期成本预期10-20万元，类比小型汽车[34]