纪要涉及的行业和公司 - 行业：航空高端锻造行业、军工行业、民用航空行业、燃气轮机行业、核电行业 [3][12][29][51] - 公司：中航重机、青海集团泰、贵州安利、安红、安徽公司、洪三、图南、上大股份、北京机关公司 [6][15][35][39][43] 纪要提到的核心观点和论据 行业现状 - 国内赞助行业中，赞助舰和飞机机体结构质量约10%，华登机质量约40%，航空军民需求多品种小批量，生产企业规模小，约25家，4年规模约250亿，格局趋于民企，部分原企业关停，由专业化企业配套，与国外在标准、供应等多方面存在较大差异，国内产业链布局未形成 [3] 公司战略 - 聚焦航空推进技术，从聚焦航空航天拓展到十大军工领域，以主力军工程为战术抓手，实施党建和三大主力军工程，解决产业产品波动影响 [7] - 进行产业体系模式创新，建立航空同业技术结构成本控制体系和保障市场竞争能力，包括加强机场会员管控、提高材料循环利用率、保证正向设计和试验验证体系，从需求端识别客户需求 [8] - 建立数字重机，加强内部改革，以2332节奏均衡组织生产，提升生产和试验能力，打造民用产业平台 [9] 公司发展历程与成果 - 前期提升军工能力和专一化能力，建成系列生产线产能，进行大量自动化改造，后利用社会资源发展产业，近两年托管青海集团泰等公司，成立安徽公司统筹资源 [6] - 补齐大模段主板短板，建成六万根产能，收购恒山，快速导入产品，红点新区6万多区域去年收入规模达9.2%，完成300多项产品导入，订货约五个多亿，今年将增加60多项产品导入 [16] 财务情况与业绩展望 - 24年因读审会计事务所和安吉定表问题，一次性消化存货减值损失，已全部消化完毕，不影响未来 [11] - 25年收入预期120亿，有15%左右增长，利润端接近50%增长，一季度需求稳定，生产组织正常，符合预期 [18] - 行业正常经营利润率约10%，中航重机有结构性优势，通过成本端改善可提升盈利能力 [14] 业务板块情况 - 民用产业：前两年民用产业与出发厂方增长超40%，今年有望持续提升，出口转供去年突破一亿美金，民营航空整体收入超十亿，国内商用超两亿，22 - 24年出口转供和民营复合增长率超40%，今年预计接近60%增长，公司调整产品结构，加大商业民营方向发力，与上辉等签订协议，承接沙发配套等项目 [29][30] - 高温合金回收：中航重机段祝英特省合金材料年需约一万吨，价值近三四十亿，预计十五五个亿后接近百亿，高温合金材料利用率约10% - 15%，公司有自身核心回收能力和研制小批量能力，生产线今年将发挥作用 [38][39] - 加工业务：加工业务与主业体量规模至少1比1，去年纯加工突破一亿，公司成立贵州安徽公司统筹加工业务，托管安宏公司，将加工业务视为简拆成型和通用技术结构核心业务 [41][42] - 3D打印业务：聚焦航空组业主力军，以结构为核心，有3D打印加锻造、铸造、模具和锻造加铸造两种发展方向，全面开展相关实验设备提升等工作 [44] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 价格调整是型号产品研制过程中的常态事项，涉及多型号多产品多客户，处置方式因客户型号而异，液压缓控业务有正价差和负价差情况 [54] - 股权激励按之前延续执行，中长期到30年规划业务方向不变，但具体营收规模目标需结合特殊事件还原情况判断 [56]