纪要涉及的行业和公司 - 行业：美妆行业[1] - 公司：函数、一叶子、new page 纪要提到的核心观点和论据 美妆行业趋势 - 抖音商品卡占比在美妆行业呈长期上升趋势，三年时间从无到占比达百分之十几甚至二十几，预计两三年后泛商城销售占比将超品牌整体销售额50%[1] - 货架占比提升不可逆且速度可能更快，虽测算粗略未计入短视频带货规模，但整体趋势明显[2] 函数公司情况 - 抖音业务：24年Q3股价波动主因抖音数据，并非公司自身问题，是抖音规则7月后调整所致；虽第三方数据显示1 - 2月增速负20%有误差，剔除达人带货1 - 2月销售GMV同比增速超30%，预计3月销售额数据转正，中长期竞争力和地位不受影响[4][5][6] - 渠道拓展：除抖音外，拼多多、京东等其他渠道销售额逐渐起量，今年前两个月天猫累计有50% - 100%增长，体现公司团队进取意识[7] - 产品创新：不断推出新产品，如白奶油占比17%，刺泡、男士控油等新品贡献持续提升；20年8月推面霜和眼霜，24年2月推精华和粉饼，产品质量过硬且部分在牙切直播间上架[9] - 多品牌运营：旗下一叶子、小象和new page三大子品牌对公司收入有贡献；一叶子曾是国产面膜巨头，转型清洁性化妆品品牌有阻力，23年收入不到4亿，换负责人后表现值得期待；new page是22年推出的母婴品牌，专注母婴敏感及护理，是公司重要增长助力[10][11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司老板在个人护理、原料等品类不断摸索尝试并已有投资布局，值得期待[12] - 会议严禁录音或转发，使用会议信息引发损失国海证券及其员工概不负责[16]