纪要涉及的公司和行业 - 公司：大金重工 - 行业：海上风电行业 纪要提到的核心观点和论据 公司业绩情况 - 发运量与收入：2024年公司全年发运量约39万吨，收入同比下降，主要因国内业务缩减，符合年初降低盈利差、回款风险大的国内业务的战略[1] - 利润情况：因出口海工产品高盈利驱动，2024年规模利润达4.74亿，单季度业绩连续环比提升，全年同比提升11.46%，毛利率和净利率连续三年持续提升，2024年年报毛利率接近30%[1] - 第四季度业绩：第四季度首批丹麦雷神项目完成两船交付，单季度收入和净利润环比双升，为报告期内单季度最好业绩[2] 公司业务项目进展 - 海工项目发运：2024年单装项目发运法国NOY单装项目、丹麦雷神项目海塔、英国Moriwest、英国Sophia、英国DBB海塔项目，年内批次货物如期保质交付[3] - 新能源发电：辅新章五风电厂全年发电超6.6亿度，贡献收入超2亿，净利润超1.6亿；唐山十里海渔光互补光伏项目提前超预期完成首次并网，计划5.31前全面并网；河北近1G瓦陆上风电项目今年下半年陆续启动建设[3] 欧洲海上风电市场情况 - 装机容量：截至2024年底，欧洲累计风电装机容量达285G瓦，其中陆上风电248G瓦，海上风电累计装机容量37G瓦；预计2025 - 2030年欧洲海上风电总装机量73G瓦，年均新增约12G瓦，2030年达到年装机量22G瓦以上[4][5] - 市场增长：2023 - 2028年欧洲海上风电复合增长率22%，2028 - 2033年复合增长率23%；全球海上风电2023 - 2028年CRGR达25%[5] - 重点市场：英国、德国、丹麦、荷兰是重点市场，公司参与多个相关项目，如英国的MowiRest、Morrist、Sofia等项目，德国的多个招标项目[5][6] 新兴市场情况 - 日本市场：本地无制造企业，仅JFE钢厂投资的单装工厂产能有限，每年需求100根以上，公司已与日本各轮业主建立联系并通过部分项目审核[7][8] - 韩国市场：本地船厂产能有限且成本高，约为国内的1.5倍，公司有两个合作伙伴[7] 漂浮式风电项目情况 - 全球进展：全球除中国外有5个项目拿到上网定价（CFD），预计2033年底全球漂浮式风电累计装机量达31G瓦，占比从0.3%提升到6%，主要集中在欧洲[12] - 公司布局：成立深沿海小组应对深沿海项目；在西班牙成立全球漂浮式中心；唐山工厂有漂浮式生产线，一年可做50套漂浮式基础[13][14][29] 公司优势与竞争力 - 产能优势：唐山和蓬莱工厂有80万吨产量，盘井工厂未来可做漂浮式风电[21] - 工艺与交付能力：单装制造生产工艺纯熟，质量稳定，有批量交付能力，吸引新开发商[22] - 市场口碑：在欧洲单桩市场与荷兰SAFE不相上下，两家占欧洲单桩市场50%，公司交付口碑好[18] 公司未来展望 - 业绩预期：2025 - 2026年在手订单多为DAP交付模式，毛利率预期乐观；预计海外招标数量大幅上升；漂浮式风电项目利润率测算每吨可能增加500块[28][32][33] - 市场份额：未来三到五年欧洲海风市场潜力和政策红利明确，公司有望提升市场份额，预计头部两家份额逐渐上升[23][44][45] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国内业务策略：过去两年识别到国内市场高风险低回报状态，主动减少陆上塔筒业务，今年首要任务是印度账户回款，对国内业务量不做强行要求[43] - 贸易战影响：美国贸易战和能源政策对公司无影响，欧洲大力发展风电，可能促进中欧能源合作[39] - 钢板成本与税率：欧洲因制裁俄罗斯，钢板选择受限，价格上涨；中国钢板出口欧盟有73.7%反倾销税率[40][41]