纪要涉及的公司 天伦燃气 纪要提到的核心观点和论据 1. 业绩表现 - 2024年营业收入与去年基本持平，总收入77.81亿元，销气业务收入增长5.9%达65亿元，增值业务收入增长14.3%至4.2亿元[2][8] - 销气量同比增长7%至22.35亿立方米，零售销气量为17.2亿立方米，综合销气价差0.47元/方[2][3] - 安装住宅用户25.3万户，累计城市燃气用户数量超380万户[2][5] - 毛利13.4亿元，核心利润4.3亿元，累计派息14.58分/股，派息比例首次提升至核心利润的33%[8] 2. 业务发展 - 销气业务具备结构性增长能力，强化城燃销气核心地位，2025年实现传统销气与创新增值业务协同发展[3] - 零售业务中民用消费量稳定，工商业消费量扣除影响后较2023年增长3.3%，预计大工业用户4月中旬陆续恢复生产[4] - 推进燃气管网互联互通建设，跨区域调峰、引入多方气源，降低终端气价[5] - 工程安装及服务针对不同用户推出多元化政策，提升用户接受度和满意度[5][6] - 增值业务成为第二增长曲线，2024年增值业务收入同比增长14%至4.24亿元，城市更新配套及改装业务增长30%至3.1亿元，毛利率49%[3][6] 3. 财务状况 - 营收结构持续优化，销气业务占比升至83.7%，工程安装及服务收入下降10.4%[8] - 资产负债率保持稳健为60.6%，平均融资成本为5.5%，2024年下半年降低外币借款占比[9] 4. 未来规划 - 2025年继续严格管理现金流，控制放款水平，改善债务结构，实现高质量可持续发展[9] - 2025年计划进一步提高派息比例[10] - 持续推进民用气顺价，目标完成18家顺价，完成顺价比例超80%[13] - 2025年接驳户数指引目标20 - 22万户，较上年下降12%左右[15] - 2025年增值业务围绕加强营销体系、以服务为导向、探索新业务模式发力，预计增长率达15%左右[15][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年新增取得吉林省舒兰市特许经营权城市燃气项目，当地常住人口超40万，工业用户集中，能源使用以LPG为主、煤炭为辅[7] - 2024年美元持续于高位，公司采取提前置换美元贷款头寸等措施降低融资成本，未来融资计划维持债务规模稳定，调整内部结构[11][12]