纪要涉及的行业和公司 - 行业：社交娱乐、游戏、社交电商 - 公司：赤子城科技 纪要提到的核心观点和论据 公司业绩增长 - 2024年营收50.92亿，同比增长53.9%，核心业务范人群社交业务保持强劲增长，苏狗收入同比增长超200%，成为单款收入冠军，米口、优厚等产品持续贡献现金流和利润 [3][5][18] - 多元人群社交业务将深化KC当地品牌影响力，创新业务中精品游戏Ice Dream全年营收超7亿，增长超80%且实现盈利，社交电商赫尔健康成长为国内头部平台 [7][8] - 中东北非市场营收自2020年快速增长，2024年超60%，愈发接近打透中东目标，该市场和泛东亚市场是强势市场，中东社交营收占比稳定在50% [9][20] 公司核心能力 - 本地化能力是核心优势，在中东北非和东南亚地区服务团队规模和实力提升，去年获沙特投资部区域总部许可证，有助于提升竞争门槛 [10] - 研发产品能力等综合能力逐渐蜕变进化，使公司能力模型更全面立体，能应对市场挑战、抓住机遇 [11] - AI领域自研多模态算法模型BOMIX，提升产品效能，如人群标签识别、场景推荐、冷启动匹配效率等，相比传统模型有明显优势 [13] 未来展望 - 全球情绪价值消费升级，公司将强化本地化运营、研发产品、规模买量和大模型积累等能力，打造更多多元化产品和爆款 [16][17] - 对未来两年营收增速有信心，2025年将加大AI投入，研发费用可能增长，长期利润率会在15 - 20%左右 [35][39][40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 费用率方面，2024年整体消费用花费12.95亿，消费率约25%，研发费用率保持在6.6%，一般费用开支费用率从5.2%降至4.7%，经营性现金流流入从2023年的7.54亿增长到2024年的10亿，期末现金及现金等价物项目达20亿 [22] - 2025年米可和优后要稳健增长并找更有效增长方法，苏狗和TopTop将加强规模增长，苏狗在中东有很大增长潜力 [27] - 收购米可世界少数股权，2025年对公司规模净利润提升高；精品游戏将继续拓展，社交电商会加大投入且增速不错 [29][30] - 账上约20亿资金，用于支付米克少数股权回收资金、二级市场回购，未来两年会持续加大回购力度 [42] - 东南亚市场与中东不同，需在各国建立本地团队深耕，会借鉴中东运营思路和产品 [43] - 不同产品收费模式因产品形态而异，初期和中期可能不同，如游戏化社交以买道具为主，陪伴社交可能买通话时长 [51] - 中东运营模式部分可在东南亚等地区复用，如Sugo、Miko在两地产品形态基本相似 [52][53]