纪要涉及的行业和公司 - 行业：城市公用、医疗健康、基建、金融、交通物流、文化旅游、机械制造、化工、电信信息、民营销售 [1][4][13][20] - 公司：远东公司、远东鸿星、远东健康、海南华铁、中华集团 [4][10][26] 纪要提到的核心观点和论据 行业资产规模变化 - 城市公用行业：过往几年特别是疫情期间业务拓展较多，23 - 24 年主动压降占比，23 年底低于 40%，去年底接近 33% [1] - 医疗健康行业：去年开始进行内部客户资质调整，提升高资质客户占比，行业占比下降较多 [2] 公司业务布局与业绩 - 产业运营业务：形成基建（远东鸿星 23 年独立上市，去年收入规模达 119 亿）和医疗健康（运营 26 家医院，去年收入超 40 亿）两大成规模业务，产业方向收入占公司收入超四成，去年底达 43% [4] - 金融业务：疫情后融资行业发展不佳，近两年资产规模基本平衡，下降因加快回收；25 年整体保持稳定，包括资产资本、资产证和收益率 [5] 25 年业务趋势 - 金融业务：虽经济情况复杂，但有更多可服务客户，整体保持稳定 [5] - 产业端业务 - 远东鸿星：国内处于领先位置，后续将强化海外东南亚和中东市场拓展，25 年成本收入预计保持两位数增长 [6][7] - 远东健康：收入保持微增，通过拓展非医保医疗服务（如医美口腔）优化收入结构；去年医院净利率 7% - 8%，正常应为 10% - 15%，25 年收入增速可能不快，但利润增速有望保持 [8][9][13] 市场竞争与应对 - 远东鸿星：面对海南华铁竞争力提升，通过发挥现有领先优势、保证服务品质和提供更优性价比应对 [10] - 融资租赁业务：与银行系租赁公司相比，资金方面无优势，但能为客户提供针对性、灵活性的需求解决方案，更深入理解行业和客户需求 [24][25] 资产质量与风险管理 - 不良率情况：总体稳定可控，近两年基本保持在 1.04 左右，去年因分母降低稍有上升，不良额稍有下降；30 天以上逾期资产占比稳步下降，23 年为 0.91，去年为 0.1 [16][17] - 风险管理策略：在熟悉行业和明确目标客户群开展业务，采用稳健产品结构和市场管理体系；对普惠小微业务筛选目标客户，对超 90 天不良资产及时核销 [17][18][19] 资本与分红 - 资本依赖度：基于当下环境，公司经营策略保持稳定，对资本依赖度降低，除非环境大幅好转或有新产业扩张，否则对资本需求压力不大 [22] - 分红率：目前分红率约 55%，未来可通过调整分红率分配金融资产七成利润 [23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司融资业务客户中，国企相关行业（如交通物流等）占资产比率接近 60%，民营企业相关行业占比接近四成 [13] - 远东健康非医保业务占比目前非常低，近两年开始追踪拓展，不同品种净利率较高 [21] - 中华集团目前无处置公司股权的动力和压力，因民企、外资无法承接，国资承接面临估值低触发巨额赔偿问题 [26]