公司经营与战略 - 2023 年 5 月重大资产处置完成后，电解电容器纸业务主体不在合并范围，现阶段经营重点是保持现有主体生产经营稳定、增强高端产品市场竞争力及拓展海外市场，其余战略发展视股东事项进展而定 [2] - 近三年营业收入下滑是因 2023 年处置部分子公司股权，合并范围逐年减少 [3] - 本期长期股权投资金额减少主要是持有参股公司股权比例下降、调整至其他非流动金融资产科目 [3] 股东情况 - 2023 年 11 月 18 日，控股股东浙江凯融特种纸有限公司将所持公司股份 100%质押给北京富兰山企业管理有限公司，质押时间 3 年，尚未收到最新进展，目前公司经营决策不受富兰山影响 [2] - 截至 2024 年 12 月 31 日，前十大股东除控股股东和凯恩集团有限公司外均为境内自然人，凯恩集团现为公司 5%以下股东，目前公司管理层无持股 [2] 行业地位与业务 - 烟用配套用纸和特种食品包装纸产品占公司营业收入比重较大，特种纸行业细分品类繁杂，各家上市公司业务各有侧重，现阶段经营重点是保持生产经营稳定，其余战略发展视股东事项进展而定 [3] 研发情况 - 2024 年公司研发投入占营业收入比例为 4.91%，与往年基本一致，研发人员减少主要是本期博士后出站人员调整所致，在研项目年报中披露了 7 项，目前研发方向仍以聚焦主业为主，暂无多元化合作考虑 [3] 原材料采购 - 上游原材料主要为纸浆（阔叶浆和针叶浆），全部为国外采购，2024 年度原材料采购额约 3.4 亿元，约占营业成本 71% [3] - 通过长期预判纸浆走势灵活采购，保持整体采购均价平稳，保证采购成本和业绩的稳定性，暂未开展纸浆套期保值业务 [3] 客户与市场 - 长期与中国烟草、麦当劳等企业保持稳定合作，消费增长对行业有一定宏观积极推动作用 [4] - 现阶段海外布局主要以东南亚、中东为主，通过参加国际展会新增合作客户，本期国外营业收入约 0.3 亿元，约占总营业收入 5% [4] 环保与其他 - 积极应对气候变化，2021 - 2023 年处于治理初期成本费用多，当前大部分绿色治理和数字化工厂项目基本完成，治理成效显著提升 [4] - 会关注两融标的选取进展 [4]