纪要涉及的行业和公司 行业：航空、航天、低空经济、燃气轮机、传统业务 公司：未提及具体公司名称，但从内容可知是一家涉及航空发动机零部件、燃机、低空经济业务等的上市公司 纪要提到的核心观点和论据 订单情况 - 航空市场订单增加确定，商发今年预期订单约5000万 [1] - 航天系统订单恢复，商业航天是新增长点，如蓝剑航天去年采购2000多万 [2] - 低空经济业务进展良好，3月28号通航机场开航，获好几百台发动机混合动力系统订单 [3][4] - 近期即将签订的订单绝大多数是燃气轮机订单，国内订单约占三分之二，海外约占三分之一 [19] - 航发订单今年会新增，航发主要大客户有国内航发集团、国外机翼和赛峰等，订单是滚动型且合作期限长 [20][22] 毛利率情况 - 未来毛利率提升信心来自产品结构中毛利较高产品占比提升 [10] - 目前毛利率稳定在40%左右，目标是提升到45 - 50%，提升方式包括自己做原先外协的业务等 [23][24] 产能情况 - 目前整体产能利用率约六成，部分瓶颈工序产能利用率较高，但问题已解决 [12] - 通过多种方式可提升产能利用率，技术上具备大量交货能力 [14] 研发情况 - 研发投入大部分当期费用化，资本化比重不高，仅低空经济相关业务部分资本化 [16] - 未来几年保证研发费用率在8% - 10%，占营收比重下降但绝对值提升，有助于提升净利率水平 [17][18] 终端需求情况 - 订单结构从轻型燃机为主转变为重型燃机为主，电力系统需求增加，公司既享受新增需求也享受维保需求 [25] - 航空发动机订单需求带动燃机订单需求，天然气发电国内外需求都有增长预期 [26][27] 关税及产品售价情况 - 2018年产品承受25%关税增加，但未因关税问题降价或被取消订单，产品竞争力高且无替代供应商 [29] - 公司从2020年开始进行结构调整，包括做更高端产品和调整国内外市场 [30] - 两机业务（燃机和航发叶片）与海外PCC、好麦等相比成本有优势 [32] 在建工程情况 - 去年在建工程转固大部分是应流航空提供经济的业务，主要是厂房和土地，约六个多亿 [34] - 转固后一年新增折旧预期约3200万，25年比24年新增折旧不多，对业绩影响不大 [35] 传统业务展望 - 传统业务与国际宏观经济相关，今年业务规模在10 - 12亿左右，波动不大 [36] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司董事长参加演会，分享对低空经济的看法，专家和决策层看好其未来增长 [3] - 公司在产品开发上节奏加快，去年完成700多个品种开发，今年前三个月也有新增 [15] - 公司获得客户广泛认可，如被评为最佳供应商、优质供应商，产品交付率和合格率排第一 [15] - 公司目前有融资项目在忙，本月忙完后下个月可能进行三级路演或邀请投资者现场交流 [37]