截至6月30日，应流股份股东户数2.26万，较上期增加5.56%；人均流通股30095股，较上期减少5.27%。 2025年1月-6月，应流股份实现营业收入13.84亿元，同比增长9.11%；归母净利润1.88亿元，同比增长 23.91%。 分红方面，应流股份A股上市后累计派现5.58亿元。近三年，累计派现2.50亿元。 9月12日，应流股份盘中下跌2.02%，截至13:04，报31.51元/股，成交5.58亿元，换手率2.57%，总市值 213.96亿元。 资金流向方面，主力资金净流出3963.99万元，特大单买入1472.76万元，占比2.64%，卖出2856.33万 元，占比5.11%；大单买入1.05亿元，占比18.75%，卖出1.31亿元，占比23.37%。 应流股份今年以来股价涨124.59%，近5个交易日涨2.04%，近20日涨11.07%，近60日涨46.56%。 资料显示，安徽应流机电股份有限公司位于安徽省合肥市经济技术开发区繁华大道566号，成立日期 2006年4月25日，上市日期2014年1月22日，公司主营业务涉及 专用设备高端零部件的研发、生产、销 售,产品应用于石油天然气、清洁高效 ...

股价表现 - 公司股价上涨7.15%至31.33元/股 [2] - 股价创历史新高 总市值突破212.74亿元 [2] - 单日成交额达4.54亿元 [2]

大宗交易概况 - 应流股份9月10日发生大宗交易 成交量140.39万股 成交金额4156.95万元 成交价格29.61元 较当日收盘价溢价1.27% [1] - 交易双方均为机构专用席位 [1] 股价及资金表现 - 当日收盘价29.24元 下跌1.25% 日换手率2.43% 成交额4.93亿元 [1] - 全天主力资金净流入498.52万元 近5日累计上涨1.00% 资金合计净流入6380.86万元 [1] 融资数据 - 最新融资余额3.29亿元 近5日减少959.46万元 降幅2.83% [1]

大宗交易概况 - 9月10日大宗交易成交140.39万股[1] - 成交额4156.95万元[1] - 占当日总成交额比例7.78%[1] 交易价格分析 - 成交价29.61元[1] - 较市场收盘价29.24元溢价1.27%[1]

融资计划与资金用途 - 公司获证监会批准发行不超过15亿元可转债用于业务扩张 [1] - 其中5.5亿元（36.67%）投向叶片机匣加工涂层项目 建设周期48个月 税后内部收益率17.25% 投资回收期9.12年 [2] - 5亿元用于先进核能材料智能化升级项目 总投资6.4亿元 建设周期24个月 [2] - 4.5亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款以改善财务结构 [3] 业绩表现与订单情况 - 2025年上半年营收13.84亿元同比增长9.11% 净利润1.88亿元同比增长23.91% [1][5] - 2022-2024年营收持续增长：21.98亿元（+7.73%）、24.12亿元（+9.75%）、25.13亿元（+4.21%） [5] - 2025年上半年新签订单超20亿元同比增长35% 期末在手订单超过15亿元 [5] - 燃气轮机与航空发动机"两机"业务成为主要增长动力 [5][6] 研发投入与技术成果 - 2020-2025年上半年研发费用累计14.52亿元 各年度分别为2.24亿/2.48亿/2.55亿/2.93亿/3.05亿/1.27亿 [1][6] - 累计获得618项专利 含发明专利146项 实用新型469项 外观设计3项 [1][6] - 已开发完成809个产品品种 另有129个品种在研 [5] 业务布局与客户资源 - 产品涵盖高温合金精铸件、核电铸件、新型材料等 应用于航空航天、燃气轮机、核能核电领域 [4][6] - 为30多个核电机组及海外核电项目提供产品 [3] - 与西门子能源、中国航发商发等行业龙头企业建立合作关系 [6]

投资评级 - 维持"优于大市"评级 [3][5] 核心观点 - 2025年上半年净利润同比增长23.91% 两机业务持续高景气 [1] - 公司作为国内航空发动机及燃气轮机精密铸件领先企业 燃机业务核心卡位 绑定海内外龙头受益行业景气上行 [3] - 低空经济业务全面覆盖涡轴发动机、混合动力系统、无人机、通航机场运营 2025年取得积极进展 [3] - 核电业务长期景气 前瞻布局核聚变领域 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入13.84亿元 同比增长9.11% [1] - 2025年上半年归母净利润1.88亿元 同比增长23.91% [1] - 2025年上半年扣非归母净利润1.87亿元 同比增长25.60% [1] - 2025年第二季度营业收入7.21亿元 同比增长19.05% [1] - 2025年第二季度归母净利润0.96亿元 同比增长56.75% [1] - 2025年第二季度扣非归母净利润0.97亿元 同比增长64.11% [1] - 2025年上半年毛利率36.33% 同比提升1.96个百分点 [2] - 2025年上半年净利率12.24% 同比提升1.13个百分点 [2] - 2025年第二季度毛利率35.86% 同比提升1.43个百分点 [2] - 2025年第二季度净利率11.65% 同比提升2.50个百分点 [2] 业务分部表现 - 高温合金及精密铸钢件收入8.42亿元 同比增长6.41% 毛利率38.42% 同比提升1.65个百分点 [2] - 核电及中大型铸钢件收入3.26亿元 同比增长5.57% 毛利率34.50% 同比提升2.65个百分点 [2] - 新型材料及装备收入1.46亿元 同比增长74.49% 毛利率31.94% 同比提升1.04个百分点 [2] 费用控制 - 2025年上半年销售费用率1.40% 同比下降0.08个百分点 [2] - 2025年上半年管理费用率8.19% 同比上升1.42个百分点 [2] - 2025年上半年研发费用率9.17% 同比下降3.45个百分点 [2] - 2025年上半年财务费用率4.05% 同比下降0.56个百分点 [2] 订单与客户 - 与贝克休斯、安萨尔多、GE航空等签署战略和长期框架协议 [3] - 与西门子能源、赛峰集团、罗罗集团签订战略合作协议 [3] - 截止2025年6月30日在手订单达15亿元 [3] - 从为西门子能源稳定供应F级燃机叶片到承担H级燃机叶片开发 [3] - 与GE航改燃达成战略合作开发LM2500、LM6000系列多个型号产品 [3] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润4.23亿元 同比增长47.7% [3][4] - 预计2026年归母净利润5.68亿元 同比增长34.1% [3][4] - 预计2027年归母净利润7.51亿元 同比增长32.3% [3][4] - 预计2025年每股收益0.62元 [3][4] - 预计2026年每股收益0.84元 [3][4] - 预计2027年每股收益1.11元 [3][4] - 预计2025年市盈率49倍 [3][4] - 预计2026年市盈率37倍 [3][4] - 预计2027年市盈率28倍 [3][4] 估值比较 - 可比公司2025年平均市盈率18倍 [21] - 报告研究的具体公司2025年市盈率49倍 高于行业平均 [21]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于两机业务高景气度及低空经济布局进展 [4][6][7] 核心观点 - 2025年上半年营业收入13.84亿元（同比增长9.11%） 归母净利润1.88亿元（同比增长23.91%） 扣非归母净利润1.87亿元（同比增长25.60%） [5][6] - 两机业务（航空发动机+燃气轮机）受益于海外需求旺盛与国产化推进 核能业务受益于核电建设提速 [6][7] - 低空经济布局取得实质性进展：涡油发动机完成寿命试验 ES1000大型无人运输机计划2025年三季度首飞 2026年建成批产能力 [6] - 盈利能力持续提升：2025年上半年销售毛利率36.33%（同比+1.96pct） 销售净利率12.24%（同比+1.13pct） [6] 业务进展 - 燃气轮机领域：成为西门子能源燃机透平热端叶片中国唯一供应商 供应F级叶片并开发H级叶片 与GE合作开发LM2500/LM6000系列 国内新型重型燃气轮机叶片实现交付 [6] - 航空发动机领域：与GE航空航天、中国商发（CJ1000/CJ2000系列）、赛峰集团（12个品种开发）、罗罗集团（BR/珍珠系列）达成深度合作 [6] - 核电业务：与沈鼓核电签署战略协议 为昌江小型堆、三澳核电等项目供货 中子吸收材料/复合屏蔽材料通过国家级鉴定 柔性屏蔽材料实现首次销售 [6] - 低空经济布局：YLWZ-190/300发动机分别完成500/150小时寿命试验 600公斤无人机完成演示任务 1100公斤无人机进行机发匹配 ES1000无人运输机推进系统联调 [6] 财务预测 - 2025年预测营业收入30.21亿元（同比增长20.2%） 归母净利润4.01亿元（同比增长40.0%） [4][7] - 2026年预测营业收入36.45亿元（同比增长20.7%） 归母净利润5.38亿元（同比增长34.1%） [4][7] - 2027年预测营业收入42.72亿元（同比增长17.2%） 归母净利润7.09亿元（同比增长31.9%） [4][7] - 每股收益预测：2025年0.59元 2026年0.79元 2027年1.04元 [4][7] 运营指标 - 2025年上半年期间费用率22.81%（同比-2.67pct） 其中研发费用率9.17%（同比-3.45pct） [6] - 预付款项5.53亿元（较年初增长92.34%） 反映备产备货积极 [6] - 盈利能力持续改善：预计净资产收益率从2024年6%提升至2027年12% [4][9]

公司融资动态 - 公司获得中国证监会同意向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请[1] - 本次发行应严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案实施[1] - 批复自同意注册之日起12个月内有效[1] 监管合规要求 - 自同意注册之日起至发行结束前 如发生重大事项需及时报告上海证券交易所并按有关规定处理[1]

公司融资进展 - 公司获得中国证监会同意向不特定对象发行可转换公司债券的批复[1] - 批复文件编号为证监许可[2025]【1956】号[1] - 批复自同意注册之日起12个月内有效[1] 发行实施要求 - 公司需严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案实施[1] - 发行结束前如发生重大事项需及时报告上海证券交易所并按有关规定处理[1]

公司融资动态 - 公司获得中国证监会同意向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请 [1] - 本次发行需严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案实施 [1] - 批复自同意注册之日起12个月内有效 [1] 监管合规要求 - 自同意注册之日起至发行结束前如发生重大事项需及时报告上海证券交易所并按相关规定处理 [1]