涉及的公司 未提及公司具体名称，但从内容可知是一家涉足医药健康、化妆品等领域的上市公司 核心观点和论据 财务亮点 - 2024年公司医药健康主业实现营业收入39.83亿元，推出善务者股东的净利润为2.44亿元；剔除地产业务影响后，2024年整体业务与2023年基本持平，扣费利润同比增长54.54% [1] - 2024年华融平业务收入24.75亿元，同比增长2.46% [1] - 股东回报方面，全年公积现金分红达1.12亿元，占当年净利润的45.92%，其中每市股派发0.6亿元，2024年中期每市股派发0.5亿元 [2] 核心业务分析 - 华融平板块：全年实现收入9.63亿元，同期增长12.36%，喷雾频率文绝市场第一；品牌收入实现13.01亿元，医生局面膜单品销售超5亿元；线下自营及家门店突破5000家，线上拓展新渠道 [2] - 原料和天然气板块：医药及原料出口欧盟认证通过，高端产品占比提升，海外收购同比增长11.08%；黄浆酸新原料获得国内首家肥安 [3] - 研发与创新：2024年持续加码研发投入，新增两个神机科研平台，合成生物学习生物制造技术取得突破，上市140亿款新品，获得三项二类医疗机械，重塑基因蛋白原料实现量产 [3] 2025年发展策略 - 产品研发：注射用透明质酸钠链胶的注射检验重组脂肪蛋白产业化加速，推动已有重组脂肪蛋白原料液体修复辅料等三类医疗企业研发进程；依托新原料备案成果，拓展微生物发酵技术在功能性成分开发中的应用，增生二至三项生物活性原料备案 [4] - 品牌和渠道：精准布局权益线索，化妆品矩阵升级；一连深化高保持科技定位，推出喷雾迭代产品，强化文创IP联盟及天下荣誉场景的体验；塞尔波斯品牌聚焦维生态抗衰技术标签，升级闪充系列产品拓展 [4] - 产能和效率：推进智能化和绿色制造并进，智能化工厂建设新增八条全自动化绒机生产线，提升辉达智美科技园产能利用率至85%以上，实现生产全流程数字化管控；绿色生产升级，降低产品单号，推进明日辉达中药区域产品智能化改造 [5] 各品牌情况 - 宜联品牌：一季度增速主要集中在天猫、抖音及线下，平均增速线下占比十几，增速在百分之一以上，抖音约20%，天猫约10%；拓展渠道如微品货渠道、德欧渠道、拼多多渠道体量比去年大，增速约百分之六七十 [19][20] - 艾尔博士品牌：一季度处于调整阶段，货架变相短，增速不错，但天猫受去年活动影响下滑，抖音受大波影响，整体品牌增幅相对较低 [21] - 科密品牌：卡位胶原蛋白赛道，通过技术迭代实现自然蛋白渗透作用并获专利，新品预计4月底问世；看好未来大盘增长，有望成为新增长线 [38][39] 各业务板块预期 - 原料板块：不利因素减少，通过技术提升和证书完善，拿到医药级欧盟、日韩及国内认证，看好医药原料市场开拓；视频用缓和剂随市场回暖情况好转 [49] - 医药板块：受三年疫情影响，前两年做了大调整，现在渠道也做了最弱调整 [49] - 化妆品板块：对其有较高预期，设定基础目标、挑战目标和奋斗目标 [50] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司与浙江大学、江南大学共建实验室，加速科技成果转化 [3] - 一生新线在消费者心智中主要围绕修护和敏感，在面膜品类上被一些去年增速不错的品牌抢了份额 [28][29] - 博士益生菌线升级，搭配科研进步，可能推出专属利用成分，从品类和价位带角度完善品牌覆盖 [30][31] - 天猫大盘吃紧但不妨碍品类或品牌增长，抖音内部调整鼓励优质内容和收割一体，公司利润受平台影响，费用支出压力不小 [35][36] - 宜联品牌喷雾线保底增长5%，一季度实际增长10%，烹饪系列同比增长要求30%；4月底发布净化水类新品，6 - 7月布局胶原蛋白喷雾新品 [47][48]