纪要涉及的行业或者公司 行业：建筑建材行业，细分包括石膏板、防水、涂料、工业涂料等领域 公司：北京建材旗下公司，如泰山石膏、北星涂料、加保利等 纪要提到的核心观点和论据 2024年度业绩概况 - 公司实现收入、利润、经营性现金流持续增长，九宫格数据优异 营业收入258.21亿元，增长15.14%；净利润37.26亿元，增长4.82%；经营性现金流金额51.34亿元，增长8.45%；资产负债率23.96% [1] - 公司本部泰山石膏、防水、北星涂料和加保利营收占比分别为20.33%、46.28%、18.06% [1] 2024年度业务回顾 - 石膏板业务：保持高份额高利润，全年销量21.71亿平米，保留率36.7%创近年新高 加装和现象市场销量分别增长11.8%、14%，高端产品占比提升1个百分点，泰山石膏高端占比提高2.36个百分点 家业务营收持续增长，毛利额增长55.64%，毛利率提升2.05个百分点 [2] - 防水业务：逆势突破，实现高质量做三望二 防水卷材和防水涂料销量增长，单位制造成本下降，营业收入增长18.8%，净利润增长13%，市场份额提升2.1个百分点 新开发渠道1571家，央国企客户业务占比提升62%，应收账款占营收比重降至34.6% [3] - 涂料业务：完成加保利整合，打开发展空间 协同中建等头部央企中标4.5亿元，涂料经销商渠道增至2.4万家，零售终端覆盖全国3000多个县镇市场 协同采购降本1.1亿，加保利单吨制造费用下降7.5%，管理效率和盈利能力稳步提升 [3] - 降本增效：全年采购费用下降8.2亿，制造费用下降0.15亿，财务费用下降13.45%，各业务板块单耗持续下降 [4] - 营销升级与品牌提升：向消费类建材转型，打造小城大店宇烟工坊，以涿州、福州为试点，涿州现乡市场销量增长68%，福州现乡市场销量增长160% 通过印记北京中轴线等国潮活动带动国潮产品销量增长30% [4] - 技术与管理成果：33家企业获评国家级绿色工厂，39家企业获评省级绿色工厂 2024年研发投入10.6亿，研发投入强度4.1% MSCI评级提升至B级，ESG报告获华证ESG评级A级、万得评级A级，ESG综合得分行业第一 重审中国上市公司协会可持续发展优秀实践案例，制定市值管理制度，提高分红率，加强自愿信息披露考评连续四年获评A级，公司市值位列装修建材申万二级行列第一 [5] 2025年主要工作 - 做好战略承接，力争一体稳固、两翼齐飞，加速推进全球布局 - 做好三金管理，经济运营持续提升 [5] 业务展望与发展方向 - 防水和涂料业务：今年要求突破50亿，内在希望达百亿 防水市场总量受房地产影响下降，涂料业务想象空间更大 [8] - 石膏板业务：发展方向一是装备设计技术和绿色化提升，打造带有中装属性材料；二是推动装配式应用技术 若集成设计和交付能力，可能成为几千亿甚至上万亿赛道 [9][10] - 工业涂料业务：分类多，用途包括航空航天、军工等，产品有UV、防护等 瞄准细分类打造隐形冠军，通过七分合一制度发展，投入有潜在金融业主和未来发展空间 关注汽车涂料、粉末涂料等领域 [13][15][16] 竞争策略与应对措施 - 高端市场：石膏板生产工艺技术复杂，有自带核心竞争力 2024年主动在高端攀升进行改进，未来策略是向上攀登、向下下沉，构建品牌矩阵，提升控盘能力 [22][24][26] - 应对需求变化：考虑错位竞争、收尾策略，发挥品牌技术储备优势，利用协同效应，在加盟比和量股比之间取得稳定合作 [27][28] - 并购策略：选择企业考虑三个因素，即有无发展空间、有无行动效率、能否购买核心产品 并购发挥效应一般在次年和四年，未来以企业协同推动业务，加强ROE [35][36][38] 价格与市场策略 - 价格稳定与修复：希望价格稳住并慢慢上调，涂料相对好一些，部分品牌已发涨价公告 价格低估代价大，需从产工销商层面释放潜力，发挥规模优势，推动行业良性发展 [40][41][43] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 股权激励方案计划已披露，力争2025年内并购项目落地，国资委正在进行专家组评审和审批，进度顺利 [18][19] - 2024年房地产分布的经营性利润超过47亿，应收账款占收入比从超60%降到33% [11] - 中国乘用车去年超3000万辆，但汽车涂料整车漆全是外资，公司将以联合冲击方式推动发展 [16] - 粉末涂料增长快，从当年百亿左右到现在超两百亿，因其环保性和性价比高 [16]