纪要涉及的公司 丰盛生活服务集团 纪要提到的核心观点和论据 1. 财务表现 - 本期间股东溢利2.42亿，较去年同期2.55亿轻微减少1300多万，主要因政府补贴减少约2200多万；集团剔除政府补贴后溢利同比增长4%至2.4亿[1] - 董事局宣派中期股息，每股21.1仙，派息比率40%；若下半年利润与上半年相近，股息率在7.5% - 8%；上市至今派息多于3元，相当于上市价109%[1] - 手头现金超6亿，净负债比率维持为0；半年新签和续约合约达46亿，超2024年重标合约74亿的50%；未完成合约金额达146亿，多于集团收入[2] - 过去两年复合年增长率7%[3] 2. 各板块亮点 - 物业及设施管理板块：收入3.5亿，增长6%；承报盈利下降32%，核心盈利4500万，上升5%；过去两年核心盈利复合年增长率2%；管理住宅单位15万、商业面积320万平米、车位4万个[3][4] - 综合生活板块：收入上升12%，承报盈利和特性盈利均上升21%；过去两年复合年增长率10%，半年核心盈利1.22亿；各业务分布收入增长，且保持稳定毛利率[5] - 清洁服务：合约320份，55%收入来自政府，34%来自商业；启德发展区获7个清洁合约，金额约3亿；获启德体育园等清洁合约[6][7] - 保险服务：香港有超4000个保险服务合约；2024年底收购北京信誉，其有超4500个保险服务合约，拥有全国性保险经纪牌照[7][8] - 技术资源及维护：有2600多个服务合约；获9份能源效益合约，总额约5亿；送19个电力配置合约，相关车位超3600个[8][9] - 系统保安、护卫及各种服务：超550个项目，是多个重要场所保安服务提供者；2024年7 - 12月政府筹办117个大型活动，公司参与57个，占比49%[9][10] - 基建工程板块：承报盈利下跌14%，核心盈利下跌15%；毛利率稳定；部分项目延误致上半年收入减少约三个月；半年核心盈利8300多万[10][11] 3. 公司优势与增长 - 2017 - 2024年财政年度每股盈利复合年增长率16%，收入复合年增长率13%，溢利复合年增长率16%；若按七个分部对比，收入和溢利增长约45%[14][15] - 构建丰盛生态圈，有交叉销售协同效应；非机电工程板块占经营溢利66%，减少经济周期影响[15][17] - 2024年12月31日银行融资未动用约17亿，现金约6亿，资金充裕[17] 4. 应对挑战策略 - 应对交易对手信用风险增加，注意市场营运和经济状况，审查新客户背景，每月关注现有客户财务情况[19] - 应对劳工短缺，通过政府补充劳工优化计划获批约200个配额输入劳工，配以有效员工保留计划[20] - 应对科技颠覆风险，管理层拥有创新科技思维，了解科技与服务市场趋势；介入deepseek，自动配置工作单；研发沟通元件系统[20][21] 5. 业务前景 - 物业及设施管理：香港未来十年房屋和土地供应稳定，约4万栋楼宇中40%楼龄超30年，有服务需求[23] - 基建工程：未来十年伐木供应稳定，有44万单位，其中公营30.8万、私营13.2万；北部都会区有房屋发展，老区有重建项目；澳门新酒店建设提供投标机会[24][25] 6. 地缘政治影响：公司做服务业务，地缘政治对供应链影响小，可能曲线影响客户，但目前未看到客户受影响[26] 7. 内地业务计划：目前内地业务占整体约7%；收购北京信誉，会在大湾区投入资源；基建工程团队有40多年经验，若经济回暖、香港大型发展商投资内地，会有投标机会，有合适机会会加大内地业务占比[27][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 今年9月公司副主席会找Professor Sullivan做市场定位调研，去年9月调研显示，剔除母公司非大型发展商的物业及设施管理公司，公司独立排名第一[4] - 公司股息分配严格讨论，会考虑市场环境、流动资金需求、并购机会等因素[22]