纪要涉及的行业和公司 - 行业：消费电子行业、苹果产业链 - 公司：未明确提及公司名称，但从内容可知是苹果产业链上的企业，涉及赛尔康等子公司 纪要提到的核心观点和论据 关税豁免情况 - 豁免范围：美国海关对20项商品豁免对等关税征收，公司主要消费电子产品如手机、pata、笔记本电脑、微轩pro等大多在豁免清单内，原产于中国（包括香港、澳门）的产品也可豁免，但二月四号和三月四号因芬太尼加征的关税不在豁免之列，越南、印度、巴西、土耳其等国家明确豁免且无期限 [1][2] - 对公司影响：公司产品不直接出口美国，采购美方原材料占比极低（给大客户每年生产1万多个料号中仅约50个涉及美国原材料），且有替代方案，海外基地有稀缺性，所以中美对等关税互加对公司影响不大 [4][5] 全球产业链和供应链重塑 - 竞争优势：未来中国企业国际化和海外本土化交错的能力将成重要竞争优势，有全球布局和海外工厂的企业将受益，公司通过下游富士康确认豁免属实 [3] - 印度产能承接：贸易战使部分产能只有印度能承接，印度富士康今年产量预计三倍增长（去年一千多万部，今年至少三千多万部），公司承担印度功能件、结构件等产品生产及供应，优化管理组织后将统筹中印产能分配和新项目交付，有望提高在大客户中的份额 [7][8] 公司交付模式和苹果保护 - 交付模式：公司从供应商采购原材料加工成产品，下游面对模组厂时在境内交付，部分产品直接交付给设在郑州保税区的组装厂，爱尔兰销售公司往美国销售时完成报关和交税义务 [10][11] - 苹果保护：苹果过去通过保税区方法使公司与关税一定程度隔离，起到保护供应链的作用，此次关税豁免后公司受影响更微乎其微 [9][12] 公司未来发展项目 - 电热块项目：今年电池的钢壳快充加散热模组、中档加VC模组将陆续生产，五六月份正式量产，节奏和份额领先，目前拉货和排产计划正常 [14] - 折叠手机项目：明年折叠手机大概率推出，公司参与小链零组件等生产，单机价值量约90美金，是目前平均单机价值量的5倍，收到图纸已着手NPI，有望获得满意份额，钢和电池明年全系可能上，对收入和利润贡献将提升 [15][17] - 其他项目：Vispro二代等项目按部就班进行，部分可能加速，明年大客户创新周期公司有望受益 [17] 赛尔康业务情况 - 关税影响：赛尔康充电器是重要拳头产品，因有巴西和印度工厂主力生产输美版本，此次关税对其影响不大，无海外产能或通过小包裹出口的企业可能受较大影响 [18][19] - 业务拓展：赛尔康在逐渐拓展新的高功率电源业务，在印度和巴西开发更多客户终端产品的充电适配器和充电头 [20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 直销美国业务占比：公司主要产品无直销美国业务，塞尔康充电器非inbox部分量不大，主要在海外交付，去年底应对风险后将输美版本主要放在海外生产 [21] - 鸿海富士康解读：鸿海富士康对11号对等关税更新解读提到手机主板、零件、扬声器、网通类产品关税较高，需关注对公司与鸿海交互业务的影响 [22] - 原产地证明和越南布局：申请本地原产地证明需至少30%的增值部分在当地生产，公司在越南有布局但非最大海外工厂，主要做四五个亿的TWS耳机和iPad料件生意，会根据客户指引判断是否扩大生产 [24][25]