广东领益智造股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告 | | | www.lhratings.com 1 联合〔2025〕3420 号 联合资信评估股份有限公司通过对广东领益智造股份有限公 司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持 广东领益智造股份有限公司主体长期信用等级为 AA+，维持"领 益转债"信用等级为 AA+，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年五月二十七日 信用评级报告 | 2 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资信接受广东领益智造股份有限公司（以下简称"该 公司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关 系 ...

报告行业投资评级 - 对凌亿股份（002600.SZ）的投资评级为买入 [1] 报告的核心观点 - 智能手机形态变化和AI应用场景增加将推动凌亿股份消费电子精密组件和服务器散热模块需求增长，公司管理层对其增长持积极态度 [1] 根据相关目录分别进行总结 业务情况 - 为主要智能手机品牌客户提供超200个SKU金属精密零件，2025年高端机型散热模块用铜材料，2026年有望升级为钢铜混合材料且更多机型采用，印度工厂可满足客户需求，美国生产投资盈利较难 [2] - 为中国领先智能手机折叠屏手机提供金属中框、面板机械零件和金属精密零件，看好折叠屏手机趋势，目标拓展全球品牌，提升单部手机价值和出货量 [3] - 为全球品牌制造商提供AI/AR眼镜铰链结构件、散热组件和充电器，因现有品牌商计划升级规格及更多科技巨头将推出产品，有望带来潜在增长 [6] 估值与财务预测 - 基于18.1倍2026年预期每股收益得出12个月目标价10.1元，目标市盈率根据同行市盈率与每股收益增长相关性及公司2026 - 2027年预期每股收益同比增长得出 [7] - 给出2024 - 2027年营收、EBITDA、每股收益、市盈率、市净率、股息率、净债务/EBITDA、CROCI、FCF收益率等财务指标预测数据 [8] 其他指标说明 - GS Factor Profile通过将关键属性与市场和行业同行对比为股票提供投资背景，关键属性包括增长、财务回报、倍数和综合指标 [12] - M&A Rank对股票被收购可能性进行评分，1 - 3分别代表高（30% - 50%）、中（15% - 30%）、低（0% - 15%）概率，凌亿股份为3，不影响目标价 [14] - Quantum是高盛专有数据库，可用于公司深入分析或不同公司比较 [15]

可转换公司债券基本情况 - 公司向不特定对象发行可转债21,374,181张，每张面值100元，募集资金总额213,741.81万元[1] - 可转债于2024年12月6日在深交所挂牌交易，债券简称"领益转债"，债券代码"127107"[1] - 可转债期限为6年，自2024年11月18日至2030年11月17日[2] 可转换公司债券转股期限 - 转股期自2025年5月22日至2030年11月17日[2] - 初始转股价格为9.15元/股，当前转股价格为9.13元/股[8] - 转股价格调整后自2025年5月7日起生效[9] 可转换公司债券票面利率及付息方式 - 票面利率逐年递增：第一年0.20%，第二年0.40%，第三年0.60%，第四年1.50%，第五年1.80%，第六年2.00%[3] - 到期赎回价为108.00元（含最后一期利息）[3] - 采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转债发行首日[4] 可转换公司债券转股价格调整 - 转股价格调整公式包括派送红股、转增股本、增发新股、配股及派发现金股利等情况[9] - 公司实施每10股派发现金红利0.2元（含税），导致转股价格从9.15元调整为9.13元[8][9] - 调整后的转股价格自2025年5月7日起生效[9] 可转换公司债券赎回条款 - 到期赎回条款：可转债期满后5个交易日内，公司将以票面面值的108%赎回全部未转股的可转债[12] - 有条件赎回条款：公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%时，公司有权赎回[12] - 当期应计利息计算公式为IA=B×i×t/365[12] 可转换公司债券回售条款 - 有条件回售条款：可转债最后2个计息年度，公司股票连续30个交易日收盘价低于当期转股价格的70%时，持有人有权回售[13] - 附加回售条款：募集资金用途发生重大变化时，持有人享有一次回售权利[14] - 回售价格为债券面值加上当期应计利息[14] 其他事项 - 转股新增股份享有与原股份同等的权益[6] - 可转债转股过程中如有发生有关税费，由纳税义务人自行负担[6] - 投资者可查阅公司在巨潮资讯网披露的募集说明书全文[15]

可转债发行 - 公司发行可转债21374181张，募集资金不超213741.81万元[3] - 可转债2024年12月6日起在深交所挂牌交易[3] 可转债期限与转股 - 可转债期限为2024年11月18日至2030年11月17日[6] - 转股期限为2025年5月22日至2030年11月17日[3] - 初始转股价格为9.15元/股，调整后为9.13元/股，2025年5月7日起生效[15][17] 票面利率与赎回 - 票面利率第一年0.20%，第二年0.40%，第三年0.60%，第四年1.50%，第五年1.80%，第六年2.00%[6] - 到期赎回价为108.00元（含最后一期利息）[6] 分红与付息 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元（含税），股权登记日2025年5月6日，除权除息日2025年5月7日[16] - 公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息[8] 特殊条款 - 连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格85%时，董事会有权提向下修正方案[19] - 转股期内，公司股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价格不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元时，董事会有权赎回[22] - 可转换公司债券最后2个计息年度，公司股票连续30个交易日收盘价格低于当期转股价格70%时，持有人有权回售债券[25] - 若募集资金运用与承诺相比出现重大变化且被认定改变用途，债券持有人享有一次回售权利[25]

担保额度 - 2025年度预计担保总额度不超350亿元[2] - 为苏州领汇提供最高额不超1亿连带责任保证[3] - 资产负债率≥70%子公司审议担保额度200亿[5] 担保期限 - 《最高额保证合同》业务期为2025.2.26 - 2026.2.26[6] 实际担保余额 - 截至披露日合计100.661023亿元，占净资产50.82%[9] - 对合并报表内子公司担保余额94.138235亿元[9] - 子公司对子公司担保余额1.790588亿元[9] - 子公司对母公司担保余额4.7322亿元[9] - 对参股子公司无担保余额[9] 担保情况 - 截至披露日无逾期对外担保等不良情形[9]

行业动态 - 苹果计划于2026年下半年推出首款折叠屏手机"大折叠屏iPhone"，目前供应链公司已开始送样测试工作 [1] - 在8000元以上高端市场，折叠屏手机渗透率已超过17%，预计2025年全球折叠屏手机销量将突破5000万台 [1] - 苹果进入折叠屏市场将为行业带来显著增量，极大拓展市场规模并为供应链企业创造新机遇 [1] 公司技术优势 - 领益智造开发的碳纤维结构件具有高强度、散热佳等特性，已在高端折叠屏手机上实现量产出货 [1] - 公司碳纤维支撑层产品厚度可达0.15~0.2mm，已实现大量出货 [2] - 公司还开发不锈钢和钛合金材质的支撑板，不锈钢产品具有成本优势和高折弯寿命，钛合金产品具有轻量化、抗疲劳等特性 [2] - 公司产品线涵盖中框、VC均热板、屏幕支撑层、功能件、结构件、充电器等核心部件 [2] 市场机遇 - 随着苹果进入折叠屏市场，领益智造有望凭借技术优势、产能优势以及与苹果的长期合作关系，在苹果供应链中占据重要地位 [2] - 公司有望持续受益于折叠屏产品放量及渗透率提升，迎来业绩增长新高峰 [2] - 领益智造在资本市场的表现值得投资者持续关注 [2]

会议时间 - 2025年4月18日公司召开第六届董事会第十二次会议决议召开本次股东大会[5] - 2025年4月22日公司公告召开2025年第一次临时股东大会的通知[5] - 本次股东大会于2025年5月9日14:30现场召开，网络投票时间为9:15 - 15:00[6] 股东出席情况 - 出席本次股东大会的股东共计1857人，代表股份4289603880股，占总股本61.2085%[7] - 现场投票股东4人，代表股份4139524321股，占总股本59.0671%[7] - 网络投票股东1853人，代表股份150079559股，占总股本2.1415%[7] 议案表决情况 - 《关于公司发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金符合相关法律法规规定的议案》同意4241947660股，占比98.8890%[11] - 《关于公司发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金方案的议案》整体方案同意4241939760股，占比98.888%[12] - 《关于本次交易不构成重大资产重组及重组上市的议案》表决同意4241556660股，占出席有效表决权股份总数98.8799%，中小股东同意102032639股，占中小股东有效表决权股份总数67.9856%[61] - 《关于公司未来三年(2025年 - 2027年)股东回报规划的议案》同意4286232872股，占比99.9214%[84] 会议结果 - 本次股东大会审议议案均获通过，以特别决议形式通过，需所持有效表决权三分之二以上[89] - 本所认为本次股东大会召集、召开程序、召集人和出席会议人员资格及表决程序符合规定，表决结果合法有效[90]

股东出席情况 - 出席股东大会的股东共1857人，代表股份4289603880股，占公司有表决权股份总数的61.2085%[4] - 现场投票股东4人，代表股份4139524321股，占公司有表决权股份总数的59.0671%[4] - 网络投票股东1853人，代表股份150079559股，占公司有表决权股份总数的2.1415%[4] - 中小股东出席1856人，代表股份150079859股，占公司有表决权股份总数的2.1415%[4] 议案表决情况 - 《关于公司发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金符合相关法律法规规定的议案》，同意4241947660股，占出席有效表决权股份总数的98.8890%[5] - 《本次交易整体方案》，同意4241939760股，占出席有效表决权股份总数的98.8888%[7] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—标的资产及交易对方》，同意4241933460股，占出席有效表决权股份总数的98.8887%[8] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—交易价格及定价依据》，同意4241926760股，占出席有效表决权股份总数的98.8885%[9] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—交易方式及对价支付》，同意4241908460股，占出席有效表决权股份总数的98.8881%[10] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—发行种类、面值和上市地点》，同意4241911460股，占出席有效表决权股份总数的98.8882%[11] - 发行可转换公司债券购买资产的发行方式及发行对象方案表决中，总表决同意4241850260股，占比98.8868%；中小股东同意102326239股，占比68.1812%[13] - 定价基准日、定价原则及转股价格方案表决中，总表决同意4241879360股，占比98.8874%；中小股东同意102355339股，占比68.2006%[14] - 发行可转换公司债券数量方案表决中，总表决同意4241859560股，占比98.8870%；中小股东同意102335539股，占比68.1874%[15] - 债券期限方案表决中，总表决同意4241860460股，占比98.8870%；中小股东同意102336439股，占比68.1880%[17] - 可转换公司债券的利率及还本付息方案表决中，总表决同意4241813260股，占比98.8859%；中小股东同意102289239股，占比68.1565%[18] - 转股期限方案表决中，总表决同意4241839860股，占比98.8865%；中小股东同意102315839股，占比68.1743%[20] - 转股价格向上修正条款方案表决中，总表决同意4241834960股，占比98.8864%；中小股东同意102310939股，占比68.1710%[21] - 转股数量方案表决中，总表决同意4241851260股，占比98.8868%；中小股东同意102327239股，占比68.1819%[22] - 可转换公司债券的赎回方案表决中，总表决同意4241848960股，占比98.8867%；中小股东同意102324939股，占比68.1803%[24] - 有条件强制转股方案表决中，总表决同意4241767460股，占比98.8848%；中小股东同意102243439股，占比68.1260%[25] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—转股股份的来源》总表决同意4241779760股，占比98.8851%；中小股东同意102255739股，占比68.1342%[26][27] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—担保事项及评级事项》总表决同意4241775260股，占比98.8850%；中小股东同意102251239股，占比68.1312%[28] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—限售期安排》总表决同意4241780860股，占比98.8851%；中小股东同意102256839股，占比68.1350%[29] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—转股年度股利归属》总表决同意4241776060股，占比98.8850%；中小股东同意102252039股，占比68.1318%[30] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—受托管理事项》总表决同意4241773560股，占比98.8850%；中小股东同意102249539股，占比68.1301%[31] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—债券持有人会议相关事项》总表决同意4241780760股，占比98.8851%；中小股东同意102256739股，占比68.1349%[32][33] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—违约责任及争议解决机制》总表决同意4241777960股，占比98.8851%；中小股东同意102253939股，占比68.1330%[34] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—过渡期损益安排》总表决同意4241773360股，占比98.8850%；中小股东同意102249339股，占比68.1300%[35] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—业绩承诺》总表决同意4241773160股，占比98.8850%；中小股东同意102249139股，占比68.1298%[36][37] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—业绩补偿安排》总表决同意4241773260股，占比98.8850%；中小股东同意102249239股，占比68.1299%[38] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—减值测试补偿》总表决同意4241781960股，占比98.8852%；中小股东表决同意102257939股，占比68.1357%[39] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—决议有效期》总表决同意4241772760股，占比98.8850%；中小股东表决同意102248739股，占比68.1296%[41] - 《募集配套资金情况—发行股份的种类、面值及上市地点》总表决同意4241803260股，占比98.8857%；中小股东表决同意102279239股，占比68.1499%[42] - 《募集配套资金情况—定价基准日、定价原则及发行价格》总表决同意4241835460股，占比98.8864%；中小股东表决同意102311439股，占比68.1713%[43] - 《募集配套资金情况—发行对象》总表决同意4241833660股，占比98.8864%；中小股东表决同意102309639股，占比68.1701%[45] - 《募集配套资金情况—发行规模及发行数量》总表决同意4241827160股，占比98.8862%；中小股东表决同意102303139股，占比68.1658%[46] - 《募集配套资金情况—锁定期安排》总表决同意4241830260股，占比98.8863%；中小股东表决同意102306239股，占比68.1679%[47] - 《募集配套资金情况—滚存未分配利润安排》总表决同意4241714760股，占比98.8836%；中小股东表决同意102190739股，占比68.0909%[49] - 《募集配套资金情况—募集配套资金的用途》总表决同意4238559502股，占比98.8100%；中小股东表决同意99035481股，占比65.9885%[50] - 《募集配套资金情况—决议有效期》总表决同意4241829660股，占比98.8863%；中小股东表决同意102305639股，占比68.1675%[51] - 《关于＜广东领益智造股份有限公司发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）＞及其摘要的议案》总表决同意4241296426股，占比98.8738%，中小股东同意101772405股，占比67.8122%[53] - 《关于本次交易不构成关联交易的议案》总表决同意4241549660股，占比98.8798%，中小股东同意102025639股，占比67.9809%[54][55] - 《关于本次交易不构成重大资产重组及重组上市的议案》总表决同意4241556660股，占比98.8799%，中小股东同意102032639股，占比67.9856%[56] - 《关于本次交易符合＜上市公司监管指引第9号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求＞第四条规定的议案》总表决同意4241574260股，占比98.8803%，中小股东同意102050239股，占比67.9973%[57] - 《关于本次交易符合＜上市公司重大资产重组管理办法＞第十一条和第四十三条规定的议案》总表决同意4241556360股，占比98.8799%，中小股东同意102032339股，占比67.9854%[59] - 《关于本次交易符合＜上市公司证券发行注册管理办法＞第十一条、第十三条和第十四条规定的议案》总表决同意4241554860股，占比98.8799%，中小股东同意102030839股，占比67.9844%[60] - 《关于本次交易中相关主体不存在＜上市公司监管指引第7号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管＞第十二条及＜深圳证券交易所上市公司自律监管指引第8号——重大资产重组＞第三十条规定情形的议案》总表决同意4241551260股，占比98.8798%，中小股东同意102027239股，占比67.9820%[61] - 《关于本次交易符合＜上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则＞第四条规定的议案》总表决同意4241853360股，占比98.8868%，中小股东同意102329339股，占比68.1833%[62] - 《关于签署附条件生效的＜发行可转换公司债券及支付现金购买资产协议＞的议案》总表决同意4241840560股，占比98.8865%；中小股东同意102316539股，占比68.1747%[65] - 《关于签署附条件生效的＜业绩承诺及补偿协议＞的议案》总表决同意4241843960股，占比98.8866%；中小股东同意102319939股，占比68.1770%[66] - 《关于本次交易信息公布前公司股票价格波动情况的议案》总表决同意4241848960股，占比98.8867%；中小股东同意102324939股，占比68.1803%[67][68] - 《关于本次交易前12个月内购买、出售资产情况的议案》总表决同意4241835260股，占比98.8864%；中小股东同意102311239股，占比68.1712%[69] - 《关于本次交易履行法定程序的完备性、合规性及提交法律文件的有效性的议案》总表决同意4241848960股，占比98.8867%；中小股东同意102324939股，占比68.1803%[70][71] - 《关于本次交易采取的保密措施及保密制度的议案》总表决同意4241834660股，占比98.8864%；中小股东同意102310639股，占比68.1708%[71][72] - 《关于本次交易相关的标的公司经审计的财务报告、评估报告及上市公司经审阅的备考财务报告的议案》总表决同意4241145126股，占比98.8703%；中小股东同意101621105股，占比67.7114%[72][73] - 《关于评估机构的独立性等议案》总表决同意4241127360股，占比98.8699%，中小股东同意101603339股，占比67.6995%[75] - 《关于公司前次募集资金使用情况报告的议案》总表决同意4237859568股，占比98.7937%，中小股东同意98335547股，占比65.5221%[76] - 《关于本次交易定价的依据及公平合理性的议案》总表决同意4241125460股，占比98.8699%，中小股东同意101601439股，占比67.6983%[77] - 《关于本次交易摊薄上市公司即期回报情况及填补措施的议案》总表决同意4241123860股，占比98.8698%，中小股东同意101599839股，占比67.6972%[78] - 《关于公司未来三年（2025年 -

股份回购 - 回购资金总额不低于2亿、不超4亿[3] - 回购价调整后不超13.16元/股[3][5] - 按上限预计回购约30395136股，占比0.43%[5] - 按下限预计回购约15197569股，占比0.22%[5] - 2025年5月8日首次回购2000000股，占比0.03%[5] - 首次回购最高成交价8.29元/股，最低8.27元/股[5] - 首次回购成交总金额16565497元[5] - 公司将继续实施回购并披露信息[8] 利润分配 - 2024年度每10股派现金红利0.2元[4] - 股权登记日2025年5月6日，除权除息日5月7日[4]

股份回购 - 拟以自有资金及贷款回购，总额2 - 4亿元[3] - 回购价上限调至13.16元/股[3][5] - 按上限预计回购约30395136股，占比0.43%[5] - 按下限预计回购约15197569股，占比0.22%[5] - 截至4月30日未实施，方案已形成且资金到位[6][7] 利润分配 - 2024年度每10股派0.2元，不送股不转增[4] - 股权登记日5月6日，除权除息日5月7日[4]