纪要涉及的公司 纸布业集团（子不语），一家贤妇品牌跨境电商上市公司，总部位于中国杭州，销售渠道依托亚马逊、TikTok等第三方电商平台和自营网站，市场主要为北美和欧洲 [1][2] 纪要提到的核心观点和论据 公司概况 - 愿景是成为值得尊重的全球化时尚品牌公司，使命是让全球用户及时便捷获得满意时尚产品和服务，从创造价值、员工幸福、产品表达美和社会责任四个维度诠释 [3] - 2020年陈总接任行政总裁，深化组织变革，多位职业经理人加入管理层 [4] 财务表现 - 2024年营业收入、净利润、现金流三项指标正向大幅增长，收入达33.3亿元，同比上涨10.8%，在海外消费市场通胀、经济复苏缓慢、竞争激烈情况下逆势增长 [5] - 毛利率74.3%，同比上涨9.1个百分点，基本恢复到两三年前水平，因上年度成货战略、优势产品梳理和精细化管控库存，库存商品应用效率提升 [6] - 净利润1.5亿元，扭亏为盈，净利率4.5%，体现公司高效运行管理和成本费用控制能力，收入增长健康且可持续 [6][7] - 资产运营效率提升，库存周转天数从360天降至237天，应收账款周转天数从19天减至17天，应付账款周转天数从65天降至50天 [8] - 2024年经营性现金流金额2.6亿，同比上涨2.4倍，是净利润的1.7倍，现金等价物达4.5亿，同比上涨61%，董事会宣布末期股息为每股0.12港元 [9] 运营回顾 - 品牌战略：构建原创品牌矩阵，发力高端市场，打造高端品牌阿Q，通过独立站提供个性化服务；成立品牌事业部，聚焦打造九大核心品牌，完成客群、产品风格定位和品牌视觉系统升级，建立社交媒体账号并与达人合作推广 [10][11][12] - 全球供应链：加强柔性供应链建设，自研数字化系统与BI平台，打通跨境流程，监控节点情况和作业效率；与200个以上优质OEM供应商合作，实现小单快返，降低库存；优化物流仓储管理，提高效率和降低成本 [14][15] - 设计转型：开款策略从粗放式转为精细化，年度开款从一万款减至三千款，定位聚焦品牌风格，根据流行趋势和消费者需求设计，利用大数据培育爆款；注重产品力建设，通过优化产品结构、供应链管理和品控流程确保产品品质和市场响应能力 [15][16] - AI应用：利用人工智能在AI生图、AI智能广告、AI辅助产品设计和商品管理等领域尝试和落地 [17] 未来展望 - 未来三年至十年打造组织力、产品力和品牌力，将AI赋能作为S级项目，各业务环节和流程切入AI提效，员工转变为AI思维 [18][19] - 加大全球化供应链布局，2025年预计20%产能在海外，2026 - 2027年达50%，从东南亚拓展至北美、非洲等地 [19][21] - 找到品牌基因，深化品牌建设，向全渠道布局产品销售，未来三年打造国际知名服饰品牌，未来十年形成全球化时尚品牌运营公司 [20][22] 问答环节观点 - 美国邮政拒收影响小，公司大部分用商业物流；关税加征对海运成本影响小，通过物流商报关并摊入产品成本；T86政策对空运中8%的快速补货有影响 [24] - 美国零售市场处于通胀水平，消费者追求性价比，线上销售额占1.3万亿美元，占比13%，其中第三方平台占50%，美国线上销售有提升空间 [25][26] - 公司派系政策本着为股东带来最大投资回报理念，保持利润分配政策稳定性，未来根据经营和资金情况综合决定派系比例 [27] - 公司供应链出海布局考虑供应链安全、效率和品质，目前产能主要在东南亚，未来拓展至土耳其、墨西哥、巴西、非洲等地 [27][29] - 公司品牌出海核心竞争力在于整合跨境产业链能力、提供高性价比产品和积累的品牌影响力；品牌战略扩张将对九大亚马逊品牌全渠道布局并走向线下，高端市场从2023年下半年开始筹备 [32] - 服装品类作为非标品类，在产品设计、库存管理和供应链方面比其他品类面临更多挑战 [33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司今年首次成立ESG委员会，独立董事刘建成博士任主席，推动可持续发展；实施单双休到双休、部分人不打卡制度，践行ESG精神 [22][23] - 公司未来有计划开设线下实体店和集合店，前期以树立品牌为主，控制预算，目前现金流充沛可提供支撑 [31] - 公司目前聚焦十大核心品牌，未来会将主要资源倾斜投放，2025年年报可能给出地区和品牌的详细数据 [34][35]