尊敬的各位投资人分析师大家上午好欢迎各位参加子不语集团2024年全年业绩发布会本次会议出席的管理层有执行董事CEO陈才雄先生大家好执行董事副董裁董振国先生大家好CFO副董裁徐石坚先生全球副董裁谢希女士大家好 我是公司投资者关系负责人王瀚本次发布会分为两个环节首先由管理层介绍公司2024年财务表现经营回顾以及未来展望第二个环节是提问环节现场投资人可以举手提问线上的投资人可以在录影中平台问答区发送文字问题稍后由会议助理代为提问下面我们有请集团CFO副总裁徐石坚先生来介绍公司概览及财务表现有请 好 尊敬的各位股东 投资人及分析师朋友们大家上午好欢迎参加纸布业集团2020年业绩发布会这也是公司上市后首次召开的业绩发布会公司管理层很高兴和大家见面分享2020年业绩表现希望和大家有更进一步的交流和互动 同时也要确保员工幸福因为员工是公司文化的创造者和推动者我们的生意圈 我们的生意是一个生态圈员工是重要载体 持分者公司追求生态共赢 持分共享通过员工将这种幸福感传递给家庭和社会员工幸福才能激发团队的创造力 促进公司的可持续发展今年我们开始实施了4.5天工作制这也将极大的提升员工的幸福感让职场成为一种快乐的体验用自由激发员工的 ...

公司基本信息 - 公司于2011年成立，2022年11月11日在联交所主板上市[3][4] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为3325118千元人民币，较2023年的3000292千元人民币增长10.83%[18] - 2024年公司毛利为2471328千元人民币，较2023年的1955273千元人民币增长26.40%[18] - 2024年公司除所得税前利润为154671千元人民币，而2023年为亏损247211千元人民币[18] - 2024年公司年度利润为150776千元人民币，而2023年为亏损265786千元人民币[18] - 2024年公司每股收益为0.31元，而2023年为 - 0.53元[18] - 2024年公司经营性现金流净额为261868千元人民币，较2023年的76730千元人民币增长241.29%[18] - 2024年公司总资产为10.79587亿人民币，较2023年的8.93406亿人民币有所增长[19] - 2024年公司总负债为47931.6万人民币，较2023年的40966.8万人民币有所增长[19] - 2024年公司权益总额为60027.1万人民币，较2023年的48373.8万人民币有所增长[19] - 2024年公司净利润扭亏为盈，达到1.508亿人民币，而2023年亏损约2.658亿人民币[23][25][31] - 2024年公司经营活动现金流量净额创历史新高，达到2.619亿人民币[23][25] - 2024年公司实现总收入约33.251亿人民币，较2023年增长10.8%[31] - 2024年公司总收入约人民币3325.1百万元，较2023年上涨10.8%[32][55][56][57][58] - 2024年公司股东应占净利润约人民币150.8百万元，较2023年亏损约人民币265.8百万元扭亏为盈[32][55][57] - 2024年公司毛利约为人民币2471.3百万元，同比增加约26.4%[55][57] - 2024年公司股东应占利润每股基本及摊薄盈利约为人民币0.31元，2023年为亏损人民币0.53元[55][57] - 2024年第三方电商平台收入约32.58亿元，较2023年的29.214亿元增长[61][62] - 2024年北美洲收入约32.352亿元，较2023年的27.998亿元增加4.354亿元，同比增长15.5%[64][65] - 2024年销售成本约8.538亿元，较2023年的10.45亿元减少1.912亿元，同比减少18.3%[66][68] - 2024年毛利约24.713亿元，较2023年的19.553亿元增加5.16亿元，同比增长26.4%[67][69] - 2024年毛利率约74.3%，较2023年的65.2%增加9.1个百分点[67][69] - 2024年其他收入约1360万元，较2023年的820万元增加540万元[73][74] - 2024年其他收益净额约1570万元，较2023年的970万元增加[77][78] - 2024年销售及分销成本约22.26亿元，较2023年的20.523亿元增长8.5%[81] - 2024年一般及行政开支约1.102亿元，较2023年的1.577亿元减少4750万元[82] - 销售开支及分销成本从2023年的约20.523亿元增加8.5%至2024年的约22.26亿元[83] - 一般及行政开支从2023年的约1.577亿元减少4750万元至2024年的约1.102亿元[84] - 财务成本从2023年的约950万元减少约200万元至2024年的约750万元[87][88] - 除所得税前利润从2023年的亏损约2.472亿元变为2024年的盈利约1.547亿元[89][90] - 所得税开支从2023年的约1860万元减少至2024年的约390万元[92][94] - 公司股东应占年度利润及全面收益总额从2023年的亏损约2.658亿元变为2024年的盈利约1.508亿元[95][100] - 存货从2023年的约3.994亿元减少2490万元至2024年的约3.745亿元[96][101] - 资本开支从2023年的约640万元减少约230万元至2024年的约410万元[97][102] - 2024年末现金及现金等价物约4.468亿元，2023年末约2.775亿元[106] - 截至2024年和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别约为4.468亿元和2.775亿元[109] - 公司资产负债率由2023年12月31日的约45.9%降至2024年12月31日的约44.4%[110][115] - 截至2024年12月31日止年度，公司员工成本总额约为2.235亿元，同比增加0.08亿元，约3.7%[122][126] 公司业务线数据关键指标变化 - 2024年通过第三方电商平台收入为人民币3258018千元，2023年为人民币2921398千元[60] - 2024年通过自营网站收入为人民币28005千元，2023年为人民币37435千元[60] - 2024年其他收入为人民币39095千元，2023年为人民币41459千元[60] 公司管理层变动 - 华慧女士于2025年3月27日辞任非执行董事[7] - 罗妍女士于2025年3月27日获委任为独立非执行董事[7][8][9][10][11] - 陈才雄先生于2024年3月27日获委任为联席行政总裁，8月29日获委任为执行董事并由联席行政总裁调任为行政总裁[9] - 2024年陈才雄接任行政总裁，多名职业经理人加入管理团队[51][53] 公司战略与业务发展 - 2024年公司成立品牌事业部，梳理十大核心品牌，从“产品出海”向“品牌出海”转型[24][25][31] - 公司利用AI辅助产品设计、智能广告及商品管理，优化库存结构，提升跨境全流程运营效率[24][25] - 2025年公司将紧跟AI浪潮、深化品牌建设、拓展多元化销售渠道、布局全球供应链、加强组织力建设[26][28] - 2024年公司加强品牌化建设，成立品牌事业部[32] - 2024年公司优化产品结构、供应链和仓储体系，采用供应商直发货模式[49][50][53] - 公司计划进一步多元化销售渠道体系，加强全球化供应链布局，加强组织力建设，推进数字化战略转型[134] 公司股息分配 - 董事会宣布派发每股0.12港元的股息[23][25] 公司重大事项 - 截至2024年12月31日止年度，公司无重大投资、重大收购及出售事项[111][116] - 于报告期及直至年报日期，公司无主要投资或收购重大资本资产的其他计划[112][117] - 2024年12月31日，公司无抵押资产[113][118] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有1025名全职雇员，2023年为1063名[122][126] 公司制度与计划 - 公司将从2025年2月起实行每周4.5天工作制[128][131] - 公司于2023年9月15日及12月1日分别采纳股份奖励计划（现有股份）及股份奖励计划（新股份）[128][131] 公司管理层个人信息 - 华丙如37岁，是公司创始人、执行董事及董事会主席，2018年8月6日获委任为董事，2021年6月18日调任执行董事[135][138] - 华丙如2008年9月在淘宝注册网店，2011年4月创办集团，2024年3月调任联席行政总裁，8月不再担任[136][139] - 华丙如2019年获杭州十大青年领军人物称号，获十大杰出杭商候选人提名[137][140] - 华丙如2011年7月毕业于巢湖学院，获电子科学与技术学士学位[137][140] - 陈才雄43岁，是公司执行董事及行政总裁，2023年3月加入集团，2024年8月29日调任行政总裁[141][144] - 陈才雄2004年6月毕业于湘潭大学商贸英语专业，2018年6月毕业于四川大学法学专业，现攻读中欧国际工商学院高级工商管理硕士学位[143][144] - 汪卫平37岁，是公司执行董事及副总裁，2019年1月3日获委任为董事，2021年6月18日调任执行董事[145] - 汪卫平2013年4月加入集团，2013年4月起任副总裁，2018年2月起任浙江子不语董事[146] - 董振国36岁，是公司执行董事及副总裁，2021年6月7日获委任为董事，6月18日调任执行董事[148] - 汪衛平37歲，2013年4月加入公司，2019年1月3日獲委任為董事，2021年6月18日獲調任為執行董事，主要負責行政管理[149] - 董振國36歲，2013年6月加入浙江子不語，2021年6月7日獲委任為公司董事，2021年6月18日獲調任為執行董事，主要負責Rich Radi Q's品牌及自營網站業務運營管理[149][150][154] - 俞可飛46歲，於上市日期獲委任為獨立非執行董事，有逾20年會計及業務管理工作經驗，自2017年3月起擔任浙江明牌珠寶財務總監[152][153][155] - 沈田豐59歲，於上市日期獲委任為獨立非執行董事，有逾30年法律從業經驗，2001年1月至2019年4月為國浩律師（杭州）事務所管理合夥人[157][159] - 董振國在銷售等方面有十年以上經驗，2013年6月 - 2018年12月任浙江子不語銷售總監[150][154] - 俞可飛1997年7月畢業於紹興市中等專業學校財務會計專業，2024年畢業於溫州大學行政管理專業[156][158] - 俞可飛2004年5月獲中級會計師資格，2015年12月通過中國註冊會計師考試，2018年1月獲非執業會員資格，2019年12月取得董事會秘書資格證書[156][158] - 沈田豐1985年7月獲西南政法大學法學學士學位，1998年7月完成浙江農業大學會計與審計研究生課程[160] - 沈田豐1989年7月獲得中國律師執業證書，2014年11月 - 2022年11月任杭州市律師協會會長[160] - 沈田豐2011年12月獲2008 - 2010年度全國優秀律師稱號，2010年1月獲司法行政二等功，2011年12月獲浙江省優秀律師稱號[160] - 刘健成博士69岁，于上市日期任公司独立非执行董事，有超20年财务及企业管理经验[162,163,164,165] - 刘博士1993年8月获科廷大学会计学学士学位，1998年5月获南澳大学工商管理硕士学位，2008年7月获澳洲纽卡斯尔大学工商管理博士学位[166,167] - 罗妍女士42岁，2025年3月27日任公司独立非执行董事，现任复旦大学管理学院金融与财务学系教授及博士生导师[168,169,171] - 罗女士2005年6月毕业于上海财经大学获管理学学士学位，2010年11月毕业于香港大学获哲学博士学位[170,172] - 徐石尖先生47岁，任公司副总裁兼首席财务官，有超20年金融、企业管理和资本运营经验[173,174] - 徐先生2016年11月加入集团，2019年1月至2023年11月先后任公司董事和执行董事[174] - 徐先生2021年6月至2023年11月任公司授权代表，2017年4月至2024年7月任浙江子不语董事[174] - 徐先生2011年2月至2016年5月任绿城电子商务有限公司财务总监[174] - 徐先生2006年12月毕业于浙江财经大学获会计学本科学位，现为复旦大学2023级高管工商管理硕士在读学生[175] - 徐先生拥有高级会计师职称，具备中国注册会计师、注册税务师、注册资产评估师资格及沪深交易所董事会秘书资格[175] - 徐石尖47岁，2016年11月加入公司，担任副总裁兼首席财务官，有逾二十年财务及企业管理经验[176] - 谢希36岁，2023年12月加入公司，任全球副总裁，有十年以上供应链及商品管理经验[178][179][183] - 程兵36岁，2015年4月加入公司，任创新业务总经理，负责新渠道拓展及新品类开发[181][182][184] - 卢冠男34

收入增加促进了毛利的提升，2024年，公司实现毛利约24.71亿元，同比增长26.4%；毛利率约为74.3%，相比2023年增长9.1个百分点。 此外，公告还提到，去年公司进一步提升商品运营效率、优化库存结构，从而大幅减少存货减值和相关仓储费用，这或助力公司盈利水平的提升。 3月31日，港股的子不语（02420.HK）再度大涨18.82%，近两日累计大涨超过32%，犹如旱地拔葱，目前公司报5.05港元/股，市值25.25亿港元。 股价飙升或源于一则利好。近日，子不语交出了2024年成绩单，整体表现不俗。 其中，公司去年实现收入约为33.25亿元（人民币，下同），同比增长10.8%，继2023年公司营收下滑之后，重拾增长态势。 | | | | | | Year ended 31 December | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 截至12月31日止年度 | | | | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | | | | 二零二四年 | 二零二三年 | 二零二二年 | 二零二一年 | | Revenue | 收入 | 3,325 ...

文章核心观点 2024年子不语成功跨越业绩拐点，实现投资价值跃升，公司全方位强化运营激发增长潜力，锚定全球化长期发展主线培育全球竞争力，未来有望进入价值加速兑现期 [1][4][7] 2024年业绩情况 - 收入回归正增长，全年实现收入33.3亿元，同比增加10.8% [1] - 净利润破亿，达到1.5亿元，较上年同期的 -2.66亿元大幅改善 [1] - 经营活动现金流量达2.6亿元，较2023年大幅上涨2.4倍 [1] - 毛利率达到74.3%，同比提升9.1个百分点 [3] 全方位强化运营举措 组织架构革新 - 2024年8月陈才雄转任执行董事兼行政总裁，推动组织架构革新，招徕职业经理人提高工作效率 [2] 品牌化建设 - 2024年成立品牌事业部，聚焦打造九大核心品牌，通过独立站向高端市场发力，从“产品出海”转型至“品牌出海” [2] 供应链优化 - 自研数字化平台 + BI系统，打通跨境流程，推进供货商直发模式，提高效率、降低对国内货仓依赖、增强抗风险能力 [3] 产品设计优化 - 从粗放式铺款向精细化开款转变，品牌调性开款后SPU开款款数从每年一万件优化至三千件，强化产品力 [3] 库存结构优化 - 存货减值大幅减少，仓储费用同步优化，提升盈利能力 [3] 长期发展规划 全球化布局 - 创立海外事业部，增加海外产能占比，形成供应链全球化；加大人才储备投入；全平台发力，开拓新销售渠道；探索AI技术，迭代原创设计 [5] 高端品牌发展 - 以高端品牌独立发展开辟第二增长曲线，力争用三年打造国际知名服饰品牌 [6] ESG表现提升 - 今年2月起实行每周4.5天工作制，体现人文价值转化为核心竞争力的战略远见，有望实现可持续高质量发展 [6]

文章核心观点 - 子不语2024年业绩表现良好，收入、毛利增长，净利润扭亏为盈，经营性现金流净额创新高，还宣布派息，公司通过加强品牌化、产品力建设及优化供应链仓储体系推动发展 [1][2] 业绩表现 - 2024年收入约33.25亿元，同比增长10.83% [1] - 2024年毛利约24.71亿元，同比增长26.39% [1] - 2024年净利润约1.51亿元，同比扭亏为盈 [1] - 2024年经营性现金流净额达约2.62亿元，创历史新高 [1] - 董事会宣布派发每股0.12港元股息 [1] 业绩增长原因 - 收入增长因加强品牌化建设、加大营销推广力度，带动亚马逊及TikTok平台收入增长 [1] - 扭亏为盈因提升商品运营效率、优化库存结构，使存货拨备和仓储费用减少，且收入增加带动毛利增加 [1] 品牌建设举措 - 加强品牌化建设，梳理现有品牌，打造多个核心品牌并进军高端市场 [1] - 首次成立品牌事业部，规划和管理核心品牌全系列 [1] - 未来根据品牌调性开款，聚焦核心品牌和消费者需求，实现从“产品出海”到“品牌出海”转变 [1] 产品力建设举措 - 加强产品力建设，优化产品结构、供应链管理和品控流程，打造出色稳定品控体系 [2] - 在车缝等关键环节追求质量卓越，保障产品力和市场响应能力 [2] - 产品设计向精细化开款模式转变，降低上新款式数量，注重创新性和市场适应性 [2] 供应链和仓储体系优化举措 - 优化供应链和仓储体系，基于与核心供货商合作和品控体系，推动供货商直发模式 [2] - 实现生产到发货快速转换，减少中间环节，保证准交率，减少对国内货仓依赖 [2] - 提高物流效率，调降成本 [2]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为33.25118亿元，2023年为30.00292亿元，同比增长10.83%[15] - 2024年公司毛利为24.71328亿元，2023年为19.55273亿元，同比增长26.40%[15] - 2024年公司除所得税前利润为1.54671亿元，2023年亏损2.47211亿元[15] - 2024年公司年度利润为1.50776亿元，2023年亏损2.65786亿元[15] - 2024年公司每股收益为0.31元，2023年为 - 0.53元[15] - 2024年公司经营性现金流净额为2.61868亿元，2023年为0.7673亿元，同比增长241.28%[15] - 2024年公司总资产为107.96亿人民币，较2023年的89.34亿人民币有所增长[16] - 2024年公司总负债为4.79亿人民币，较2023年的4.10亿人民币有所增长[16] - 2024年公司权益总额为6.00亿人民币，较2023年的4.84亿人民币有所增长[16] - 2024年公司净利润扭亏为盈，达到1.51亿人民币，而2023年亏损约2.66亿人民币[20][22][28] - 2024年公司经营活动现金流量净额创历史新高，达到2.62亿人民币[20][22] - 2024年公司总营收约为33.25亿人民币，较2023年增长10.8%[28] - 2024年公司总收入约人民币3325.1百万元，较2023年上涨10.8%[29][44][45][46][47] - 2024年公司股东应占净利润约人民币150.8百万元，较2023年亏损约人民币265.8百万元扭亏为盈[29][44][46] - 2024年公司毛利约为人民币2471.3百万元，同比增加约26.4%[44][46] - 2024年公司股东应占利润每股基本及摊薄盈利约为人民币0.31元，2023年为亏损人民币0.53元[44][46] - 2024年北美洲收入约32.352亿元，较2023年约27.998亿元增加约4.354亿元，同比增15.5%[54][55] - 2024年销售成本约8.538亿元，较2023年约10.45亿元减少约1.912亿元，同比降18.3%[56][58] - 2024年毛利约24.713亿元，较2023年约19.553亿元增加约5.16亿元，同比增26.4%；2024年毛利率约74.3%，较2023年约65.2%增加9.1个百分点[57][59] - 2024年其他收入约1.36亿元，较2023年约0.82亿元增加约0.54亿元，主要因银行存款利息收入增加[63][64] - 2024年其他收益净额约1.57亿元，较2023年约0.97亿元增加，主要因汇率波动致汇兑收益净额增加[67][68] - 2024年销售开支及分销成本约22.26亿元，较2023年约20.523亿元增加约8.5%，因销量和营销广告开支增加[70][72] - 2024年一般及行政开支约1.102亿元，较2023年约1.577亿元减少约0.475亿元，因公司更注重前线销售运营[71] - 公司一般及行政开支从2023年的1.577亿元降至2024年的1.102亿元，减少4750万元[73] - 2024年财务成本约750万元，较2023年的950万元减少200万元，主要因租赁负债利息开支减少[76][77] - 2024年除所得税前利润约1.547亿元，2023年为亏损2.472亿元，主要因商品运营效率提升和收入增加[78][79] - 所得税开支从2023年的1860万元降至2024年的390万元，主要因使用以前年度未确认的递延所得税资产[83] - 2024年公司股东应占年度利润及全面收益总额约1.508亿元，2023年为亏损2.658亿元[84][89] - 存货从2023年的3.994亿元降至2024年的3.745亿元，减少2490万元，因优化库存结构[85][90] - 2024年资本开支约410万元，2023年约640万元，减少230万元，因设备购买减少[86][91] - 截至2024年和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别约为4.468亿元和2.775亿元[95] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别约为4.468亿元和2.775亿元[98] - 公司资产负债率由2023年12月31日的约45.9%降至2024年12月31日的约44.4%[99][104] - 截至2024年12月31日止年度，公司员工成本总额约为2.235亿元，同比增加800万元，约3.7%[111][115] 公司业务线数据关键指标变化 - 2024年通过第三方电商平台收入为人民币3258018千元，2023年为人民币2921398千元[49] - 2024年通过自营网站收入为人民币28005千元，2023年为人民币37435千元[49] - 2024年其他收入为人民币39095千元，2023年为人民币41459千元[49] - 2024年第三方电商平台收入约32.58亿元，2023年约29.214亿元，主要因亚马逊和TikTok平台收入增长[51][52] 公司人员变动 - 华慧女士于2025年3月27日辞任非执行董事[4] - 罗妍女士于2025年3月27日获委任为独立非执行董事[4] - 陈才雄先生于2024年3月27日获委任为联席行政总裁，8月29日获委任为执行董事并由联席行政总裁调任为行政总裁[6] - 华丙如先生于2024年3月27日由行政总裁调任为联席行政总裁，8月29日辞任联席行政总裁[6] - 公司在2024年完成了前后任CEO顺利交棒，打造卓越、经验丰富且多元化的职业高管团队[21][22] 公司战略与运营举措 - 2024年公司加强品牌建设，成立品牌事业部，梳理十大核心品牌，从“产品出海”向“品牌出海”转型[21][22][28] - 公司利用AI辅助产品设计、智能广告及商品管理，优化库存结构，提升跨境全流程运营效率[21][22] - 2024年公司加强品牌化建设，首次成立品牌事业部[29] - 2024年公司加强产品力建设，向精细化开款模式转变[38][42] - 2024年公司优化供应链和仓储体系，推动供货商直发模式[39][42] - 公司计划进一步多元化销售渠道体系，加强全球化供应链布局，加强组织力建设，推进数字化战略转型[123] 公司股息派发 - 董事会宣布派发每股0.12港元的股息[20][22] 公司负债与资产情况 - 截至2024年12月31日，公司负债主要包括借款约1.3亿元和租赁负债约2400万元[96] - 截至2024年12月31日，公司无重大未入账或然负债、担保及重大诉讼[93] - 2024年12月31日，公司债项中借款及租赁负债分别约为1.3亿元和0.24亿元[98] - 截至2024年12月31日止年度，公司无重大投资、重大收购及出售事项[100][105] - 于报告期及直至年报日期，公司无主要投资或收购重大资本资产的其他计划[101][106] - 2024年12月31日，公司无抵押资产[102][107] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有1025名全职雇员，2023年为1063名[111][115] 公司工作制度与股份计划 - 公司将从2025年2月起实行每周4.5天工作制[117][120] - 公司于2023年9月15日及12月1日分别采纳股份奖励计划（现有股份）及股份奖励计划（新股份）[117][120] 公司管理层履历 - 华丙如37岁，2018年8月6日任公司董事，2021年6月18日调任执行董事，2024年3月调任联席CEO，8月不再担任[124][125][127][128] - 陈才雄43岁，2023年3月加入集团，2024年3月27日任联席CEO，8月29日调任CEO，2025年1月任浙江子不语董事及经理[130][131][133] - 汪卫平37岁，2019年1月3日任公司董事，2021年6月18日调任执行董事，2013年4月加入集团[134][135] - 董振国36岁，2021年6月7日任公司董事，6月18日调任执行董事，负责品牌Rich Radi Q及自营网店运营管理[137] - 华丙如2008年9月在淘宝注册网店，2011年4月创办集团，2011年7月毕业于巢湖学院[125][126][128][129] - 陈才雄2004年6月毕业于湘潭大学，2018年6月毕业于四川大学，现为中欧国际工商学院在读研究生[132][133] - 汪卫平2009年7月毕业于安徽文达信息工程学院[136] - 华丙如2019年获杭州十大青年领军人物称号，获十大杰出杭商候选人提名[126][129] - 陈才雄加入集团前，2022年4月至11月在快尚时装（广州）有限公司任高级生产总监[131][133] - 汪衛平37歲，2013年4月加入公司，2019年1月3日獲委任為董事，2021年6月18日獲調任為執行董事，主要負責行政管理[138] - 董振國36歲，2013年6月加入浙江子不語，2021年6月7日獲委任為公司董事，2021年6月18日獲調任為執行董事，主要負責Rich Radi Q's品牌及自營網站業務運營管理[138][139][143] - 俞可飛46歲，於上市日期獲委任為獨立非執行董事，有逾20年會計及業務管理工作經驗，自2017年3月起任浙江明牌珠寶財務總監[141][142][144] - 沈田豐59歲，於上市日期獲委任為獨立非執行董事，有逾30年法律從業經驗，2001年1月至2019年4月為國浩律師（杭州）事務所管理合夥人[146][148] - 董振國在銷售、市場營銷及業務管理方面有十年以上經驗[139][143] - 俞可飛2004年5月獲中級會計師資格，2015年12月通過中國註冊會計師考試，2018年1月獲認可為非執業會員，2019年12月取得董事會秘書資格證書[145][147] - 沈田豐曾於2012年11月至2018年11月任杭州微光電子獨立董事[146][148] - 沈田豐曾於2013年10月至2019年1月任杭州鍋爐集團獨立董事[146][148] - 沈田豐曾於2015年1月至2021年1月任上海富瀚微電子獨立董事[146][148] - 沈田豐曾於2019年1月至2022年9月任浙商證券獨立董事[146][148] - 刘健成博士69岁，于上市日期任公司独立非执行董事，有超20年财务及企业管理经验[151][153][154] - 罗妍女士42岁，2025年3月27日任公司独立非执行董事，现任复旦大学教授及博导[157][160] - 徐石尖先生47岁，任公司副总裁兼首席财务官，有超20年金融等领域经验[162][163] - 刘健成博士1993年8月获科廷大学会计学学士，1998年5月获南澳大学工商管理硕士，2008年7月获澳洲纽卡斯尔大学工商管理博士[155][156] - 罗妍女士2005年6月毕业于上海财经大学获管理学学士，2010年11月毕业于香港大学获哲学博士[159][161] - 徐石尖先生2006年12月毕业于浙江财经大学获会计学学士，现为复旦大学2023级EMBA学员[164] - 刘健成博士2001年3月获澳洲会计师公会注册会计师资格，7月获香港会计师公会执业会计师资格[155][156] - 罗妍女士2019年12月 - 2025年1月任思瑞浦独立董事，2021年7月起任上海复洁环保独立董事[158][160] - 徐石尖先生2016年11月加入集团，2019年1月 - 2023年11月先后任公司董事及执行董事[163] - 刘健成博士2009年4月获评为中央企业劳动模范[155][156] - 徐石尖47岁，2016年11月加入公司，担任副总裁兼首席财务官，有逾二十年财务及企业管理经验[165] - 谢希36岁，2023年12月加入公司，任全球副总裁，有十年以上供应链及商品管理经验[167][168][172] - 程兵

财务业绩 - 收入持續增長，達到約人民幣1,462.1百萬元，同比增長約6.3%[10] - 毛利達到約人民幣1,080.9百萬元，同比增長約8.0%[10] - 淨利潤達到約人民幣91.4百萬元，同比增長約789.1%[10] - 經營活動所得現金淨額達到約人民幣130.1百萬元，同比增長約127.0%[10] - 2024年上半年收入约为人民幣1,462.1百万元，较2023年同期增长约6.3%[13] - 通过第三方电商平台的收入约为人民幣1,440.8百万元，较2023年同期增长约10.5%[16] - 北美洲市场收入约为人民幣1,396.9百万元，较2023年同期增长约8.6%[20,21] - 毛利约为人民幣1,080.9百万元，毛利率约73.9%，较2023年同期增加1.1个百分点[24,25] - 其他收入约为人民幣5.4百万元，较2023年同期增加约人民幣1.7百万元[26,28] - 其他收益净额约为人民幣11.0百万元，较2023年同期增加约人民幣2.5百万元[30,31] - 報告期內除所得稅前利潤同比增長約775.9%，主要是由於收入持續增長、庫存優化及人力成本下降[41][43] - 報告期內所得稅開支同比增加約418.7%，主要是由於利潤增加導致當期所得稅增加[45] - 報告期內股東應佔利潤及全面收益總額同比增加約789.1%[48] - 截至2024年6月30日，公司現金及現金等價物約為371.7百萬元[50] - 截至2024年6月30日，本集團擁有現金及現金等價物約人民幣371.7百萬元[51] - 於2024年6月30日，本集團的債項主要包括借款及租賃負債，分別約人民幣157.0百萬元及人民幣34.5百萬元[52] - 本集團的資產負債率於2024年6月30日約40.0%，與2023年12月31日的約45.9%相比基本保持平穩[54] - 公司2024年上半年的經營活動所得現金淨額為130,116千人民幣[106] - 公司2024年上半年的投資活動所用現金淨額為928千人民幣[106] - 公司2024年上半年的融資活動所用現金淨額為36,400千人民幣[108] - 公司2024年6月30日的現金及現金等價物餘額為371,704千人民幣[108] - 公司2024年上半年的利潤為91,365千人民幣[104] - 公司2024年6月30日的總負債為372,134千人民幣[101] - 公司2024年6月30日的總資產為930,393千人民幣[101] - 收入总额为14.62亿元人民币，同比增长6.3%[129] - 通过第三方电商平台的收入为14.41亿元人民币，占总收入的98.5%[131] - 通过自营网站的收入为361.4万元人民币，占总收入的0.2%[131] - 合約負債為4,692萬元人民幣，較2023年12月31日的7,803萬元人民幣下降39.8%[133][134] - 預計一年內確認的未履行履約義務為2.04億元人民幣[137] - 政府補助收入為343萬元人民幣[140] - 利息收入為4,803萬元人民幣，同比增長89.1%[140] - 2024年上半年其他收益淨額為1.0976億元人民幣，較2023年同期增加29.2%[141] - 2024年上半年出售使用權資產和物業、廠房及設備產生的淨損失為0.28億元人民幣[142] - 2024年上半年營銷及廣告開支為2.1億元人民幣，較2023年同期增加17.9%[144] - 2024年上半年研發新IT系統的相關開支為1.7652億元人民幣[145] - 2024年上半年財務成本為0.4368億元人民幣，較2023年同期下降15.5%[147] - 2024年上半年即期所得稅為0.1334億元人民幣，較2023年同期下降66.4%[149] - 本公司股東應佔利潤為人民幣91,365千元，較去年同期增長788.5%[160] - 每股基本盈利為人民幣0.18元，較去年同期增長800%[160] - 存貨的成本為人民幣272,254千元，較去年同期增加8.5%[164] - 存貨減值至可變現淨值的費用為人民幣74,252千元，較去年同期增加2.6%[164] - 貿易應收款項淨額為人民幣163,438千元，較年初增加17.4%[166] - 預付款項及其他應收款項合計為人民幣22,348千元，較年初增加8.6%[168] - 截至2024年6月30日，公司現金及現金等價物為371,704,000元人民幣[170] - 公司受限制現金為418,000元人民幣，主要用於提供網店信用卡額度擔保和支付薪金[171,172] - 公司貿易應付款項為51,917,000元人民幣，主要賬齡在3個月以內[182] - 公司無擔保銀行借款為156,990,000元人民幣[183] 業務發展 - 進一步加強公司的品牌力和產品力建設，以數據驅動產品創新[10] - 不斷優化產品結構並聚焦多個核心品牌方向，提升品牌集中度和國際競爭力[10] - 前十大品牌的銷售額快速增長，向高端市場進軍[10] - 進行組織變革以提升效率，優化庫存結構，採取降本增效等措施[10] - 持續開展品牌力和產品力建設，推行高端品牌戰略，以驅動新的業務增長[1] - 加強組織力建設，提升組織協作水平和管理

公司概况 - 公司在香港、中国内地和开曼群岛设有注册办事处和主要营业地点[6] - 公司委任罗兵咸永道会计师事务所为核数师[6] - 公司主要往来银行包括中国银行(香港)有限公司和招商银行[6] - 公司股份在香港联交所上市，股份代号为2420[7] - 公司设有审核委员会、薪酬委员会和提名委员会[5] - 公司授权代表包括董事长和联席公司秘书[5] - 公司的香港法律顾问为竞天公诚律师事务所[7] - 公司的股份过户登记处设在开曼群岛和香港[7] - 公司最终控股股东为华丙如先生[109] - 公司于2022年11月11日在香港联交所主板上市[109] 财务数据 - 2024年上半年收入约人民币1,462.1百万元，同比增长6.3%[15] - 2024年上半年毛利约人民币1,080.9百万元，同比增长8.0%[11] - 2024年上半年净利润约人民币91.4百万元，同比增长789.1%[11] - 2024年上半年经营活动所得现金净额约人民币130.1百万元，同比增长127.0%[11] - 通过第三方电商平台的收入约人民币1,440.8百万元，同比增长10.5%[14] - 北美洲市场收入约人民币1,396.9百万元，同比增长8.6%[18,19] - 销售成本约人民币381.2百万元，同比增长1.9%[21] - 毛利约为人民币1,080.9百万元，毛利率约73.9%，较上年同期增加1.1个百分点[1] - 其他收入约为人民币5.4百万元，较上年同期增加约人民币1.7百万元，主要是由于银行存款利息收入增加[2][3] - 其他收益净额约为人民币11.0百万元，较上年同期增加约人民币2.5百万元，主要是由于汇兑收益增加[4][5] - 销售及分销成本约为人民币941.7百万元，较上年同期增加约1.9%，主要是由于亚马逊平台营销及广告开支增加[6] - 一般及行政开支约为人民币57.8百万元，较上年同期减少约21.0%，主要是由于员工福利费用减少[7] - 除所得税前利润约为人民币93.3百万元，较上年同期增长约775.9%，主要是由于收入持续增长、库存优化及人力成本下降[8] - 集团的所得税开支增加约418.7%，主要由于集团利润税前利润增加导致即期所得税增加[44][47] - 集团报告期内股东应占利润及全面收益总额增加约789.1%[45][48] - 集团资本支出减少约1.9百万人民币，主要由于办公设备、供应链及仓库设备购买持续减少[46][49] - 集团于2024年6月30日的现金及现金等价物约为371.7百万人民币[51][52] - 集团资产负债率约40.0%，基本保持稳定[53] - 集团员工总成本同比减少约7.0%，主要由于调整人员结构提升运营效率[55] 人力资源管理 - 提供有竞争力的薪酬待遇，包括基本工资和绩效奖金[58] - 定期对员工绩效进行考核，并根据考核结果确定薪酬、奖金和晋升[58] - 为员工提供内部培训和外部培训机会，以提高知识和技能水平[58] - 采用股份奖励计划以激励员工[59] 业务发展 - 持续优化产品结构，聚焦核心品牌方向，前十大品牌销售额快速增长[9] - 搭建TikTok直播团队，拓展新的销售渠道[10] - 加强组织力建设，打造国际化、专业化的人才队伍[9] - 积极拓展多元化销售渠道，实现更广的渠道覆盖和销售联动[59] - 持续开展品牌力和产品力建设，推行高端品牌战略以驱动新业务增长[60] - 加强组织力建设，提升组织协作水平和管理效率[61] - 持续打造数据驱动的业务模式和流程，推动业务持续增长和提升[61] 股权结构 - 华丙如先生持有公司47.21%股份[64] - 汪卫平先生持有公司4.52%股份[64] - 公司股东Hone Ru、Gfxtmyun和TMY ONE合计持有公司47.21%的股份[69] - 股东余风女士、Wiloru Holdings和Hyufeng合计持有公司5.02%的股份[69] - 股东王诗剑先生、饶兴星女士、Chichiboy Holdings Limited和Xringirl合计持有公司8.89%的股份[69] - 股东TMY THREE持有公司5.65%的股份[70] - 同命运叁由多名个人股东持有，其中包括公司高级管理层成员、顾问及其他员工[75] 公司治理 - 公司致力于保持高标准的企业管治，以保护股东权益、提升企业价值、制定业务策略及政策和提高公司透明度及问责制[76] - 报告期内，股份奖励计划(现有股份)的受托人以约1,851.9万港元的成本在联交所购入合共420.95万股股份[76] - 报告期内，公司或其任何附属公司并无购买、出售及赎回公司上市证券(包括销售库存股份)[76] - 公司于2024年6月30日未持有任何库存股份[76] - 董事会不建议就报告期间派付中期股息[76] - 公司遵守上市规则第3.10(2)条及第3.21条的规定[77] - 根据股份奖励计划(现有股份)和股份奖励计划(新股份)可授予的奖励数量分别为5,000万股和2,500万股[75] - 股份奖励计划(新股份)

公司业绩 - 子不语2023年度业绩实现收入30亿元，与上年基本持平[2] - 公司前十大品牌销售收入同比增长超过15%，包括多个年销售收入过亿的品牌[5] - 子不语的经营性活动现金流保持了7673万元的净流入，表明公司的经营状况仍保持健康[8] 销售渠道 - 子不语主要通过亚马逊等第三方电商平台销售服饰及鞋履产品[3] - 子不语在2023年重点开拓了Temu、Tiktok等新的销售渠道，并取得阶段性成果[4] - 中国电商市场规模增速放缓，海外市场电商仍有广阔发展空间，子不语将持续拓展非亚马逊渠道、线下渠道以及海外市场[10] 存货管理 - 子不语对存货进行了大幅调整，集中清理存货并将资源集中到爆款产品，提升存货周转率[6] - 子不语计提的存货减值金额约3.88亿元，较上一年大幅增长，影响了公司的盈利表现[7] 数字化建设 - 子不语通过数字化建设重塑了消费趋势洞察、产品设计、广告管理和供应链协同管理，提升了运营效率[9] - 子不语将依托数字化建设提升运营效率，加大品牌投入，强化供应链的海外布局，成长前景值得市场期待[11]

公司概况 - 公司自2011年成立以來一直專注於銷售自主設計的服飾、鞋履及其他產品[1][2] - 公司主要業務包括服飾、鞋履及其他產品的設計、採購及銷售[2] - 公司擁有多元化的銷售渠道，包括第三方電商平台及自營網站[2] - 公司於2022年11月11日在香港聯交所主板上市[1][3] 财务表现 - 2023年度收入為30.00億人民幣，毛利為19.55億人民幣[8] - 2023年度錄得虧損2.66億人民幣，主要原因為市場環境變化導致銷售及營銷開支增加[8] - 截至2023年12月31日，公司總資產為8.93億人民幣，權益總額為4.84億人民幣[8] - 2023年总收入约为人民币3,000.3百万元，基本保持稳定[25] - 本年度虽然业绩表现为净亏损，但经营活动现金流净流入人民币76.7百万元，业务经营状况仍保持健康[37] - 本公司股东应佔年度虧損及全面虧損總額約為人民幣265.8百萬元[33][34] - 每股基本及攤薄虧損約為人民幣0.53元[34] 销售渠道拓展 - 目前公司的銷售渠道包括亞馬遜、Temu、其他第三方電商平台以及自營網站[2] - 持续拓展并优化销售渠道，覆盖更多市场，积极入驻各大新兴电商平台，实现销售网络广泛布局和多元化客群精准覆盖[26][27] - 拓展多元化销售渠道，包括加大对非亚马逊渠道、线下渠道及欧洲、亚洲等区域的拓展力度[20] - 通过第三方电商平台的收入约为人民幣2,921.4百万元，基本保持稳定[39] - 通过自营网站的收入约为人民幣37.4百万元，同比下降[39] 存货管理 - 完成战略及优势产品的疏理，集中资源在爆款商品，清理周转较慢的存货，优化存货结构、加快存货周转率，大幅提升商品运营管理能力[28] - 存货减值计提增加人民幣333.0百萬元，主要系集中資源於爆款商品以提高存貨周轉率[35][36] - 存貨餘額大幅減少人民幣355.3百萬元，主要由於公司對存貨進行了大規模處理[62,63] 数字化转型 - 持續數字化轉型升級，加大研發投入，推動系統優化和迭代升級，提升公司數字化管理能力[20] - 2023年持續加大數字化研發投入，實現新進展[29][30] 人才建设 - 進一步拓寬人才結構，特別是引進國際化人才，利用中國供應鏈開發與創新優勢，深度布局全球化供應鏈體系，降低成本和應對供應鏈風險[20] - 集團於報告期內進一步拓寬了人才結構，加大了中高層管理人員及信息技術人員的引進，員工成本同比增加約28.4%[81,82] - 集團採取了股份獎勵計劃以激勵員工[87] 管理团队 - 創辦人華丙如先生擁有10年以上行業經驗，對行業有深入了解，並獲得豐富的管理經驗[94] - 華丙如先生於2008年在大學期間開始經營電商業務，2011年創辦本集團並一直擔任董事長兼總經理[94] - 汪衛平先生在本集團任職10年以上，負責監督集團行政管理[98,99] - 董振國先生負責監督集團自營網站業務管理[102,103] - 非執行董事華慧女士在集團工作約8年，曾擔任銷售總監[108][109][110] - 獨立非執行董事俞可飛先生擁有20年以上會計及業務管理經驗，曾擔任多家上市公司的財務總監[114][115][116][117] - 獨立非執行董事沈田豐先生擁有30年以上法律從業經驗，曾擔任多家上市公司的獨立董事[118][119][120] - 公司2023年3月27日委任陳才雄先生為聯席行政總裁，協助集團創辦人及主席華先生全面領導集團業務發展[133] - 劉健成博士擁有20多年財務和企業管理經驗，曾擔任多家上市公司的高級管理職位[126,127,128,129,130] 未来发展 - 2024年將實現涅槃重生，開啟新一輪增長周期，重點包括精耕品牌出海戰略、進一步拓寬人才結構、深化數字化轉型、拓展多元化銷售渠道等[19][20] - 公司將繼續實行本年報第26至27頁所載的增長戰略，進一步鞏固在中國跨境電商行業的領先地位[189] - 公司董事任期為三年，可以重選連任[198] - 每次股東大會上三分之一的董事需要輪值退任，但每名董事至少每三年需要輪值退任一次[198] 风险因素 - 本集團與第三方電商平台（尤其是亞馬遜及Temu）的關係中斷及安排條款的不利變動可能會對公司的業務和經營業績產生重大不利影響[179] - 公司的業務成功很大程度上取決於對未來時尚潮流、消費者偏好及市場需求的預測能力[179] - OEM供應商在供貨方面出現任何嚴重短缺或延遲，或其產品質量不穩定，以及在維持與OEM供應商的現有關係或及時物色替代OEM供應商方面遇到任何困難，均會對公司的業務產生重大不利影響[179,180] - 如果無法保持最佳的存貨水準，可能會增加公司的運營成本或導致客