纪要涉及的公司 远东宏信有限公司 纪要提到的核心观点和论据 2024年整体业绩情况 - 金融业务强化风险管控，加速资产周转，资产投放平稳，资产质量稳固，息差稳定；产业经营中，宏信建发优化国内资产结构与布局，拓展新品类和新场景，海外业务走出盈利平衡局面，收入增长20%，医院运营业务提升经营效能，盈利水平稳中上升 [2] - 利润减少主要因金融业务应对环境资产规模收窄，利息收入下降，且拨备增加；2024年资产拨备同比增加10亿，产业经营毛利基本持平，费用上升约2亿多，主要来自宏信建发拓展海外市场和市场化研发投入及会计重整重新分类增加的财务费 [3][4] - 持续关注股东回报，末期股息每股0.3港元，连同中期派息，2024年全年利润分配约0.55港元，较2023年度增长10% [4] 各业务板块情况 - 金融业务：收入超200亿达217亿，资产质量持续巩固，不良资产余额略降，因生息资产缩窄不良率稍升；新增资产加强客户资质审核，公司有有效资产管理机制；收益率保持稳定，净利差约4%，净息差4.48%，平均收益率从2023年的8.24降至2024年的8.06，新增成本从2023年的4.26降至4.06 [6][7][8] - 宏信建发：行业地位稳固，国内外市场收入持续提升，整体收入达115.8亿，同比增长超20%，净利润9亿较2023年的16亿下降，主要因国内价格竞争；国内优化网点和资产布局，拓展新设备品类和新客户场景，海外布局快速拓展，资产规模超30亿，数量接近700人，营业网点超50个，2024年下半年首次单月营利，全年海外营业收入接近4亿，利润8000万 [9][10] - 医院运营业务：管理效率提升，在应对国内医保政策冲击下收入保持稳定，净利率同比增长超30%，2024年收入40.9亿，净利率达2.3亿 [10][18] 公司特点与未来发展 - 独特商业模式：形成金融 + 产业商业模式，金融业务保持国内行业领先规模，综合设备运营服务商全球排名前列，医院运营业务立足三四五线城市，控股医院26家；金融业务升级资产规模跨周期稳定增长，盈利能力适应环境变化，息差水平长期稳定 [12][13][14] - 稳健审慎经营：金融业务深耕熟悉的九大行业，根据环境变化调整行业布局和资产投放策略，资产布局在国内经济发展较好区域，如华东区域资产占比接近50%；资产质量稳定，NPL长期维持在1%左右，拨备充足超200%；注重资产结构和财务结构管理，不做短贷长投，维持合理资产负债率约85%，获评级机构认可 [19][20][21] - 核心管理层稳定：核心管理层加入公司超20年，对公司经营逻辑、策略、体系和未来发展态势高度认同，实现公司稳定合作和价值贡献；金融累计服务实体企业超3万家，向实体经济投放接近2万亿，全球员工超2万人，累计税收贡献超360亿 [23][24] 普惠业务情况 - 2019年开始启动，基于服务九大行业中大型客户背后众多小微企业的资金需求；经营逻辑是标准化、高效率，通过更多客户收入对冲个别客户损失；到2024年底，业务流量开始放量，每月业务量超1500单，约20亿规模，资产规模达175亿，盈利对冲能力较强，对超过90天的不良资产及时核销 [27][28][29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 分析师提问涉及普惠业务情况、对未来经济增长信心及九大行业生息资产投放情况、现金派息增长展望、医疗健康和城市公用行业不良率和逾期率上升原因、建发海外业务反补及金融服务可能性、机器人发展相关业务关注、派息展望、宏信建发2025年国内业务利润拐点、资产收益率和资金成本率展望、是否参与数据中心相关设备租赁业务等问题 [25][26][33] - 公司回应称普惠业务目前采取审慎稳健策略，未计划继续放量；对中国经济总体持稳为主基调，境内业务稳定稳健，建发海外扩张有空间但要谨慎；建发海外业务今年稳健发展，金融方向走出去暂无计划，普惠业务做好后可尝试海外拓展；派息根据环境变化而定，无法承诺绝对比例；宏信建发今年稳住境内拓展海外，预计境内利润不再进一步下行；资产收益率有下行压力但敏感性不强，成本端通过多种方式维持稳定；参与数据中心相关设备租赁业务在研究但未决策 [30][32][35]