纪要涉及的行业和公司 - 行业：潮玩行业、拼搭角色类玩具行业 - 公司：布鲁克、呼噜可、卡邮、凯尤、新创华、泡玛特 纪要提到的核心观点和论据 布鲁克市场地位与发展历程 - 布鲁克在全球拼搭角色类玩具中排名第三，市场份额6.3%，在中国排名第一，市场份额达30.3%，龙头地位领先且优势有望持续[2] - 呼噜可2014年成立，早期开发儿童早教积累产品，2016年转型做积木玩具聚焦低龄市场，2019年研发拼搭角色类玩具，2021年获奥特曼IP授权进入增长快车道[3] 财务状况 - 2024年上半年收入10.46亿，增速256%，经调整净利润2.92亿元，全年预计收入22亿左右，利润约6亿[4] - 2024年上半年拼搭角色类玩具收入占比97.8%，积木降至2.2%，授权IP和自有IP收入分层约二八成；线下渠道收入占比高达92.9%[5] - 2024年上半年毛利率达52.9%，销售费用率因规模效应和线下经销营销投入少而大幅提升，降本增效成果显著[6] IP资源 - 布鲁克IP取证丰富，包括自有IP百变布鲁可和英雄无限，以及50个知名授权IP，如奥特曼、变形金刚等[8] - 奥特曼IP在2024年上半年公司整体收入中占比57.6%，预计今年维持五成水平；变形金刚占比18.7%，英雄无限占比16.2%[3][10] - 奥特曼授权费去年上半年6000万，预计全年破亿，授权费包括保底金和8% - 10%比例抽成[11] 产品优势 - 产品形态创新，布局两三年后于2022年打爆，在中国布局508项专利，研发人员占比60%以上[12] - 产品具备好玩不贵、安全耐玩、设计精致、拼搭体验稳定、IP角色神韵还原度高的特点，主流产品价格9.9 - 399元，热销产品定价39元，大众产品定价9.9 - 19.9元[13] - 上新高效，平均上新周期9 - 7个月，低于行业平均，2023年推出200个SKU，2024年约400个[14] 渠道与营销 - 与玩具反斗城、孩子王等KA渠道合作，覆盖主流电商平台，有布鲁克积木人Club小程序[15] - 今年网点覆盖数预计新增约10万家，可覆盖30万家网点，经销商拿货价五折，一级经销商四折[16] - 营销费用率相对较低，去年上半年销售费用率11.3%[16] 未来增长预期 - 短期市场预期上半年至少增长50%，1 - 2月出货口径单倍增长，预计QE有大几十增长[17] - 长期成长空间广阔，从IP和渠道两维度展开：通过IP系列拓展实现人群破圈，培育自有IP；国内渠道下沉提升网点覆盖数量，出海市场可能超预期，今年预计贡献约1亿业绩；未来可建设自有门店和直营渠道展示品牌形象[17][18][20][21][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 盲盒手办、集换卡牌等潮玩品类商业模式各有侧重点，盲盒手办目标人群消费能力较强[1] - 新创华从日本远古拿到中国大陆地区奥特曼版权授权，在中国最大的两个客户是凯尤和布鲁克，新创华在积木人品类奥特曼IP上做了排他性工作[9] - 今年3月已推出约四十个系列产品，公司参加纽约玩具展展示小黄人和芝麻街新品[19]