纪要涉及的行业和公司 - 行业：宠物食品行业 - 公司：中宠股份 纪要提到的核心观点和论据 中宠股份发展情况 - 上市后快速发展，2018 - 2023 年营收复合增速约 21.6%，净利润复合增速达 32%，通过收购品牌、战略合作及全球产能布局提升抗风险能力 [2] - 国内市场 2024 下半年主粮推陈出新加速，自主品牌增长提速；海外市场作为代工龙头，产能扩张强化供应链韧性，外销出口恢复，海外工厂盈利能力提升 [2][5] - 2024 年前三季度营收同比增长约 60%，受益于海外订单增长、国内自主品牌业务改善、原材料价格和汇率因素 [2][6] - 国际业务是重要营收来源，2017 年至今增速约 21%，2023 年占比达 71%，出口代工受零售商库存波动影响大但利润释放能力强 [2][8] - 聚焦主粮战略，预计 2024 年底干粮业务占比提高至 22%，零食罐头毛利率稳步提升，干粮产能投产是提升净利率关键，总体盈利能力上升 [2][10] 宠物行业市场情况 - 中国人口结构变化推动宠物饲养需求增加，95 后、00 后及老龄人口成养宠主力军，多宠家庭数量增长，中老年宠物比例预计未来五年提升 20% [4][11][13] - 宠物主粮市场购买行为多元化，成分和功效是消费者首要关注因素，猫主人首年平均买 2.3 种猫粮，狗主人平均买 2.2 种狗粮，76%猫粮和 70%狗粮购买者关注成分功效 [14] - 国产品牌市场份额持续提升，如铨宝 2023 年市占率约 6%，通过工艺创新和产品迭代增量 [16] 各地区宠物食品市场情况 - 美国 2023 年宠物食品行业规模约 530 亿美金，同比增 10%，包装食品渗透率 80%；欧洲 2022 年宠物行业规模约 530 亿欧元，宠物食品规模约 290 亿欧元，同比增幅 5.1% [18][20] - 2023 年东南亚主要国家宠物食品消费规模增长约 11%，预计 2020 - 2030 年从 100 亿美元增长至 250 亿美元，中宠股份 2018 - 2023 年在该地区复合增速约 10% [21] 其他重要但可能被忽略的内容 - 中宠股份主要自主品牌有顽皮、领先等，境外业务占比 60% - 70%，以零食为主面向高端商超渠道 [9] - 2024 年全国高校毕业生规模接近 1059 万，00 后成养宠主力军，养宠不足一年的新进宠物中 25 岁以下 00 后占比超一半 [12] - 2023 年中国宠物狗数量约 5100 万只，比 2022 年增加 1.1%；宠物猫数量约 6900 万只，比 2020 年增加 6.8%，犬猫合计超 1.2 亿只，30%家庭有多只宠物 [13] - 中美贸易摩擦自 2018 年 9 月加征关税影响中国宠物食品出口美国规模，但中宠股份海外工厂对盈利支撑显著 [22] - 中宠股份海外营收北美占比约 42%，欧洲占比 16%，东南亚及其他境外市场占比 18%，顽皮品牌在东南亚增长快 [23] - 2023 年中宠股份海外子公司合计收入约 33 亿元，占外销收入 50%，美国第一工厂净利率达 21% [4][24] - 中宠股份新增产能包括 25 万吨干粮、16 万吨新粮等，2025 年预计主营业务营收 4.1 - 4.2 亿元，利润增速 25% - 30% [25]