纪要涉及的公司 博威合金 纪要提到的核心观点和论据 - 2024 年经营情况 - 主营业务收入 184.65 亿元，新材料业务收入 139.20 亿元，新能源业务收入 45.45 亿元，净利润 13.54 亿元，其中新材料净利润 4.36 亿元，新能源净利润 9.18 亿元[2][3] - 新材料累计销量 240,592 吨，同比增长 22.21%，每吨净利 1,811 元，同比增加 26.53%，合金带材销量同比增长 42.23%，净利润增长 171.12%，汽车电子材料出货量同比增长 111.89%，占带材比重达 22.1%[2] - 新能源业务组件累计出货量 2051 兆瓦，实现净利润 8.72 亿元，虽销量下降，但原材料成本降低提升经营能力，计提资产减值损失 5.34 亿元[2] - 代采下游应用情况 - 2024 年汽车电子材料在带材中占比 22.1%，出货量约 15,472 吨，同比增长 111.89%，四季度出货量加速，因 5 万吨带材项目四季度末产能利用率达 90%[5] - 智能互联装备材料、通信材料占比 17%，出货量约 11,902 吨，同比增长 104.04%；半导体芯片封装材料占比 34%，出货量约 23,804 吨，同比增长 27.82%；智能终端材料占比 26.9%，出货量约 18,833 吨，同比增长 7.84%[6] - 未来发展战略 - 新材料关注新能源汽车、低空飞行器、人形机器人等领域对高性能材料需求，计划海外建设核心产能；算力服务器带动高速连接器、屏蔽和散热材料需求增长；半导体芯片国产化给封装材料带来机会，通过数字化研发提升竞争力，加强知识产权保护[7] - 新能源方面，美国光伏市场需求旺盛，组件价格预计上涨，越南 3GW TOPCon 电池片项目保本经营，美国北卡 2GW TOPCon 组件项目本月投产，新增 1GW 项目 8 月试产，规划再增加电池片产能[7][8] - 国内铜合金主要材料影响：双网关税对新材料板块出口美国业务影响大，占比 80%，但新能源汽车、半导体等领域发展稳定，消费电子市场平稳，总体影响有限[9] - 2025 年情况及展望 - 一季度材料板块同比增长约 25%，新能源业务增长 50%，二季度美国本土项目投产，对 2025 年增速预期好[3][10] - 2025 年光伏组件目标 2.8GW，重点在美国本土市场，越南生产基地面向欧洲和印度市场[3][12][16] - 合作进展：去年通讯板块与安费诺合作一款产品量突破 700 多，今年华为 910A56 月份开始放量，英伟达企业级算力需求增加，高速连接器成通讯板块看点[11] - 光伏业务相关情况 - 目前越南和美国盈利情况良好，若美国取消七分补贴，将严重影响盈利能力，美国基建能力弱、成本高，取消补贴不具可操作性[14] - 目前美国市场盈利微薄，依赖高端组件销售，美国制造业回归政策或使本土产能稀缺，组件价格大概率上涨[15] - Q4 光伏业务业绩增长得益于原材料价格下降、产品售价未降及汇率损益，运营团队策略到位[19] - 2026 年因关税问题不再向美国出口东南亚生产的电池片，计划实现 2.8GW 组件销量目标，电池片通过外购或代工解决[20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 合金棒材销量 104,811 吨，建材销量 31,469 吨，带材销量 70,011 吨，精密细丝销量 34,301 吨[4] - 合金带材中，越南核心项目三季度投产未过盈亏平衡点，影响棒材总体经营利润；合金建材受新建项目和老产线搬迁等影响；精密细丝全年净利润同比减少[5] - 公司正在选择海外基地建设 3 万吨生产线项目地点，主体装备已选型确定[17] - Q4 财务费用环比下降约 1.7 - 1.8 亿元，因汇率变动，越南盾贬值和美元升值使财务费用减少[18] - 公司对未来成长性持乐观态度，承诺兑现 2025 年业绩目标[3][21]