纪要涉及的公司 隆盛科技 纪要提到的核心观点和论据 - 公司基本情况：成立于 2004 年，主要从事 EGR 系统生产，具备精密冲压和控制能力，实际控制人持股约 30%，旗下有威远精工、龙胜新能源及威远中佳等子公司负责不同业务板块，2023 年已实现股权激励目标，预计 2024 - 2025 年也能达成 [2][3] - 业绩表现：2018 - 2023 年，收入从 2.3 亿元增至 18 亿元，复合增长率达 47%；归母净利润从 0.04 亿元增至 1.47 亿元，增长率高达 204%；2023 年前三季度，收入和利润增速维持在 40% - 60%区间 [2][4] - 产品线情况 - EGR 系统：是主业，应用于柴油车、汽油车及非道路设备，受益于国 VI 排放标准提升商用车需求，预计 2025 年市场规模达 50 亿元，乘用车混动市场上比亚迪、吉利等是重要客户 [2][7] - 新能源板块（马达铁芯业务）：是新能源汽车驱动电机核心部件，自 2021 年快速发展，占比接近 44%，直接配套特斯拉、吉利等，通过联合电子间接供应蔚来、上汽等，预计 2025 年市场规模接近 90 亿元 [2][8] - 天然气喷射产品：用于天然气商用车，受益于油气价差扩大趋势，通过博世间接配套潍柴和康明斯发动机，自 2019 年获项目定点 [2][9][10] - 未来发展方向：深耕传统 EGR 系统，拓展新能源领域，布局天然气喷射产品，增加新客户如弗迪动力和华为数字能源，随着特斯拉国产化进程加快配套比例逐步提升 [11] - 主要客户优势：主要客户包括比亚迪弗迪动力、华为、特斯拉等行业头部企业，合作关系表明市场占有率有望进一步提升 [12] - 新业务布局进展 - 低空业务：2024 年开始布局，旗下子公司威孚中加科技负责相关产品研发制造，与西北工业大学合作开发低空商用固定翼飞机，客户包括北京新通浩宇等 [13][14] - 机器人业务：与中科院团队合作开发协作机器人，规划生产 100 台用于工业生产，每台 20 万元，可替代 100 名工厂员工，两年回本，已有两代灵巧手产品，单个价值量超 10 万元 [15] - 市场发展情况 - 航空航天市场：全球低轨卫星发射数量美国占 3/4，中国仅为美国 1/10 位居第三，2023 年美国持续建设，中国有较大市场空间待开发 [16] - 人形机器人市场：预计到 2030 年销量可达 25 万台，市场规模可能达 350 亿元 [17] - 未来盈利预测：预计 EGR 产品 2024 - 2026 年营收增速约 40%，马达铁芯业务绑定弗迪动力、特斯拉和吉利等客户，增速分别为 70%、30%和 20%，2025 - 2026 年营业收入增速预计分别为 30%和 24%，公募基金 2025 年预计达 3 亿元，2026 年预计达 4 亿元，采用相对估值法给予 30 倍 PE 并给予买入评级 [18][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 无