财务数据和关键指标变化 - 2025财年营收193亿美元，按固定汇率计算增长4.2%，按报告汇率计算增长3.9%，收购贡献80个基点增长 [12] - 第四季度营收按固定汇率计算同比增长4.8%，环比下降3.5%，主要因第三方成本降低和季节性疲软 [14][15] - 2025财年运营利润率21.1%，较2024财年提高50个基点；第四季度运营利润率21%，环比下降30个基点 [13][19] - 第四季度签约24笔大交易，总合同价值26亿美元，其中63%为新业务；全年签约96笔大交易，总合同价值116亿美元，56%为新业务 [17][25] - 2025财年自由现金流42亿美元，为历史最高，是净利润的129%；调整后为35亿美元，是净利润的112% [18] - 2025财年末员工总数323,578人，同比增加6,000人，人员流失率控制在14.1% [18] - 2025财年每股收益按卢比计算报告基础增长1.8%，调整后增长8.3% [16][21] - 2025财年末合并现金及现金等价物为55.6亿美元，第四季度现金余额收益率为7.13%，净资产收益率为29% [22] - 董事会提议2025财年最终股息为每股22卢比，加上中期股息，总派息为每股43卢比，增长13.2% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务、EURS和制造业全年增速高于公司平均水平，金融服务和制造业第四季度同比分别增长12.6%和14% [13][16] - 零售行业受经济不确定性影响，核心市场消费者支出下降，客户预算收紧，决策周期拉长 [29] - 能源公用事业资源和服务行业持续增长，有强大的机会管道，美国地区中下游能源新市场正在开放 [31] - 通信行业持续疲软，客户削减成本、进行重组和整合交易，公司增长将由近期交易和成本降低、AI等领域机会带动 [32] - 高科技行业多数客户因宏观经济逆风保持谨慎，可自由支配支出仍面临压力，数据中心承诺支出带来利润率压力 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场按固定汇率计算增长15%，是公司增速的3倍，占营收的30%，得益于客户挖掘、大交易推进和收购 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司看到客户对AI合作需求增长，正通过Infosys Topaz开展AI项目，涵盖流程改进、工程等多个优先领域 [6] - 公司继续进行战略扩张，在美国能源咨询领域、澳大利亚网络安全领域进行收购，并在日本合资企业引入新战略合作伙伴 [7] - 公司具备支持客户在AI、云、数字等增长领域以及自动化、成本降低等效率领域的能力 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 环境存在不确定性，公司将灵活执行计划，密切关注事件发展 [9] - 基于当前环境和过去季度大交易的赢得情况，公司预计2026财年按固定汇率计算的增长率为0% - 3%，运营利润率为20% - 22% [8][9] 其他重要信息 - 公司预计2026财年招聘超过20,000名应届生 [20] - 公司预计2026财年有效税率在29% - 30%之间 [24] - 公司获得2000万美元网络保险理赔，计入销售成本中的咨询和专业费用 [185] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度营收线性情况，疲软是只在3月还是贯穿整个季度 - 约三分之二的营收下降是由于第三方成本和相关收入减少，部分交易推迟，通常这些交易在季度末发生，所以下滑主要在季度末 [43][45] 问题2: 2026财年指导是否考虑正常季节性因素 - 由于环境不确定性高，给出了3个百分点的指导范围，不同指导端点对应的季节性和不确定性不同，但预计除此外为正常季节性 [49] 问题3: 将AI融入现有项目是否会导致收入通缩 - AI是新交易讨论的一部分，在现有项目中使用AI能带来不同领域的好处，去年实现了4.2%的增长，不认为会对收入产生负面影响 [51] 问题4: 第四季度业务量趋势以及2026财年第三方贡献是否会提高 - 季度初业务量疲软，之后有所恢复；预计2026财年第三方成本和收入低于2025财年 [56][58] 问题5: 若宏观经济不确定性持续，客户是否会重新评估项目 - 近期经济环境变化影响较短，目前已签约交易未出现预期轨迹的变化，但会持续关注；若环境显著恶化，客户可能会重新审视部分项目 [61][64] 问题6: 指导上限的假设以及下一季度的延期或缩减情况 - 指导上限假设环境稳定至略有改善；目前未看到重大交易缩减或关闭情况，但客户决策在部分领域有所延迟，已在指导下限中考虑不确定性 [71][72] 问题7: 工资增长对第一季度的影响及如何建模 - 大部分员工在1月加薪，中层到高层员工4月1日起加薪，影响已包含在指导范围内 [77] 问题8: 小交易环境是否有变化以及指导中点是否假设小交易环境稳定 - 指导下限假设环境恶化，上限假设环境稳定至略有改善，中点介于两者之间 [86] 问题9: 2026财年利润率指导中点较2025财年放缓，如何抵消压力并保持在范围内 - 尽管2025财年面临薪酬、大交易和收购等诸多逆风，但仍提高了利润率；有信心通过加倍努力在2026财年提高利润率 [90][92] 问题10: 2026财年展望中无机贡献的情况 - 指导不包括今日宣布的收购，收购尚未完成，需几周至一个月完成手续，后续会确定对指导的影响 [96] 问题11: 本季度定价环境如何以及与本财年初相比的情况 - 整体业务层面定价保持稳定，近期环境变化未对定价产生重大影响；价值导向销售是成本优化和利润率提升计划的关键支柱 [98][99] 问题12: AI如何改变定价讨论和结构以及在2026财年的发展 - 在与客户的讨论中，AI在大型客户服务项目等领域能为客户带来20% - 40%的效益，是自动化、精益和整合的一部分，能带来新的收入机会；效益分享方式因客户情况而异 [105][111] 问题13: 3月和4月到目前为止可自由支配支出的情况 - 3月情况正常，业务量为正，未看到环境有显著变化 [116] 问题14: 第四季度第三方项目预订溢出是否会在第一季度回归以及第一季度的可见性 - 不确定溢出的第三方交易是否会回归，预计2026财年第三方成本和收入低于2025财年；今年和去年年初都存在不确定性，指导反映了当前情况 [122][127] 问题15: 第四季度第三方成本导致营收下降，但利润率提升有限的原因 - 第三方成本减少1亿美元，利润率提升约20个基点，因为公司从这些交易中获得的利润率与整体利润率存在差异 [129] 问题16: 在不确定宏观环境下，客户是否会增加外包成本削减交易以及交易管道是否会改善 - 经济环境变化近期发生，尚不完全明确，但通常这种环境会带来更多成本削减机会，公司已将销售活动转向该领域 [134][135] 问题17: 2026财年上半年优于下半年的季节性是否会持续 - 通常下半年因假期和工作日减少而疲软，这种季节性预计不会改变，但不确定环境下各季度情况难以预测 [138][139] 问题18: 并购相关成本是否为一次性以及若收购在第一季度末完成并合并九个月，对营收增长的影响 - 40个基点的并购相关成本是一次性的；若收购在第一季度完成，全年营收增长将增加40 - 50个基点，指导未包含此影响 [141][143] 问题19: 今年增长轨迹是否会受影响，是否会更偏向第二和第三季度或下半年 - 常规季节性预计不变，不确定性是未知因素，需观察第一、二季度情况；不提供季度指导，坚持整体指导 [165][169] 问题20: 项目Maximus是否还有提升空间 - 尽管2025财年面临诸多逆风，仍通过该项目提高了利润率；价值导向销售和精益自动化等多个轨道仍在发挥作用，有机会进一步提高利润率 [171][173] 问题21: 预计2026财年第三方成本下降的原因以及未来三到四年的趋势 - 第三方成本通常包含在大型转型交易中，根据已签约和管道中的交易，预计2026财年第三方成本低于2025财年；随着过去大型交易转型完成，成本将显著降低 [178][181] 问题22: 销售成本中咨询和专业费用出现负数的原因 - 这是去年网络事件的保险理赔，获得2000万美元收益 [185] 问题23: 售后支持准备金反转较高的原因 - 一是存在季节性因素，第四季度通常因项目结束而减少；二是项目Maximus在努力优化、变更请求控制等方面的工作，减少了未来项目的保修成本 [187][188] 问题24: 当前宏观经济形势下是否有积极因素，是否与客户就供应链解决方案进行沟通 - 公司有增长和成本效率方面的解决方案，正在与客户沟通；在供应链方面，有咨询业务和技术解决方案，可支持客户优化供应链 [192][193] 问题25: 客户是否有单独的生成式AI或AI预算，还是来自正常项目的节省 - 去年整体科技预算存在，部分大型转型项目可通过整合或成本效率机会获得资金；预计未来公司会有一个统一的预算用于AI服务支出 [196][197]