公司经营情况 - 2024 年营业总收入 924.96 亿元，同比增长 3.53%；归母净利润 119.77 亿元，同比下降 15.10% [4] - 2024 年海外主业与创新业务收入之和占比超 50% [4] - 2025 年一季度营收 185.32 亿元，同比增长 4.01%；归母净利润 20.39 亿元，同比增长 6.41%；扣非归母净利润 19.26 亿元，同比增长 9.44% [7] 各业务板块表现 国内主业 - 公共服务事业群 PBG 营收 134.67 亿元，同比下降 12.29% [4] - 企事业事业群 EBG 营收 176.51 亿元，同比下降 1.09% [4] - 中小企业事业群 SMBG 营收 119.71 亿元，同比下降 5.58% [5] 海外主业 - 收入 259.89 亿元，同比增长 8.39%，业务源于 180 多个国家和地区，发展中国家占比超 70% [5] 创新业务 - 整体收入 224.84 亿元，同比增长 21.19% [5] 财务指标情况 - 2024 年毛利率 43.83%，基本稳定 [6] - 2024 年存货水平基本稳定，2025 年加大存货和应收账款考核力度 [6] - 2024 年经营性现金流净额占归母净利润比例达 110.74% [6] - 2024 年底发布 20 - 25 亿现金回购计划，2024 年分红预案为每 10 股派 7 元，现金红利总额 64.35 亿元，占 2024 年归母净利润 53.73%，2024 年底到 2025 年中股东回报超 84 亿元，超 2024 年归母净利润 70% [7] - 2023 年汇兑收益约 2 亿元，2024 年汇兑损失约 2.9 亿元，2025 年一季度汇兑收益约 2 亿元 [7] AI 大模型相关 - 提升感知智能上限，如视觉大模型用于周界防范误报率降 90%，毫米波大模型用于机场安检门违禁品漏检降 86%等 [9] - 利用多模态大模型拓展感知能力边界，如推出文搜产品 [10] - 拓展认知智能应用，构建专业智能体赋能产业数字化升级 [10] 业务发展策略与规划 - 聚焦有质量业务，压缩低毛利率产品和业务投入 [6] - 严控费用，将费用显性化分摊 [6] - 持续孵化新产品，部分放于公司体内 [12] - 调整场景数字化业务研发和营销体系 [17] - 海外业务采取一国一策，全球设 80 多个办事处或子公司 [32] - 云眸业务打造生态系统，拓展服务领域 [34] - 提升海外非视频业务占比，推广国内场景数字化业务至海外 [35] Q&A 环节其他要点 - 一季度营收增长同时大幅控制应收款项，费用管控有成效，谨慎考虑减值损失 [11][12] - 美国对等关税政策影响较小，持续关注全球经济影响 [18] - Agent AI 用于内部工作和业务平台调整，提高运营效率 [18] - 采用小品类、多品种业务模式，不断扩张与收敛 [19][20] - EBG 结合中国经济调整，借助 AI 和场景数字化实现管理增效 [22] - 国内主营业务仍低迷，持续观察业务周期变化 [23] - 开源大模型可集成到新生产线，利于业务发展 [23] - 一季度毛利率提升与业务调整和行业竞争有关 [24][25] - SMBG 经销业务以利润为中心，放弃压库存模式 [26] - 研发投入谨慎但 AI 投入继续加大 [27][28] - 看好 8 个创新业务，团队拓展业务要更实更稳 [29] - 汽车电子整合后或拓展红外传感器至乘用车前装市场 [30] - 海外业务毛利约 45%，竞争缓和，根据不同国家需求开展产品策略，本地化有进展 [32][33]