公司经营数据 - 2024 年度营业收入 28.20 亿元，同比下降 9.73%；归属于上市公司股东的净利润为 8301.32 万元，较上年同期 -37139.64 万元实现扭亏为盈 [3] - 若剔除 2023 年度 4.43 亿元商誉减值因素，2024 年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长 15.48%；扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长 105.45% [4] - 2022 - 2024 年度毛利率分别为 59.72%、60.19%、61.04%，呈持续提升态势 [4] - 2024 年度三项费用合计 17.00 亿元，同比下降 10.73%；2023 年度三项费用合计 19.05 亿元，同比下降 2.57% [4] - 2024 年度研发费用同比下降 16.42%，管理费用同比下降 40.95%，销售费用同比增加 1.18% [4] - 2024 年度网络安全产品营业收入 25.50 亿元，占比 90.42%，同比减少 11.49%；云计算产品营业收入 2.56 亿元，占比 9.06%，同比增长 10.09% [5] - 2024 年度营业收入同比减少约 3 亿元，中低毛利集成项目占比较大 [5] - 2024 年政府及事业单位收入 127561.27 万元，占比 45.46%，同比减少 10.58%，毛利率同比增长 2.05 个百分点；国有企业收入 86449.59 万元，占比 30.81%，同比减少 3.34%，毛利率同比下降 0.53 个百分点；商业及其他收入 66584.40 万元，占比 23.73%，同比减少 16.01%，毛利率同比下降 0.36 个百分点 [6] - 2024 年能源行业营收同比增长 22.86%，卫生行业同比增长 17.90% [7] - 2024 年末员工总人数 5296 人，较 2023 年末 6153 人减少 13.93%，其中营销、技术、管理、生产人员分别同比减少 5.48%、16.24%、20.31%、18.75% [9] - 2025 年第一季度，归属于上市公司股东的净利润亏损 6500 - 7500 万元，中值计算同比减亏约 22%；扣除非经常性损益后的净利润亏损 7300 - 8300 万元，中值计算同比减亏约 18%；营业收入为 32000 - 34000 万元，中值计算同比减少约 22% [10] - 2025 年第一季度毛利率同比增长超 10 个百分点，达 68%以上；三项费用合计同比减少超 6% [11] 市场分析与行业趋势 - 中国网络安全市场规模从 2023 年的 110 亿美元增长至 2028 年的 171 亿美元，五年复合增长率为 9.2%，云化、服务化是主要发展方向 [12] - 截至 2024 年末，中国安全硬件市场规模达 210.2 亿元，UTM 防火墙市场保持第一，中国市场规模位列全球第二，占全球总体规模的 16.4%，防火墙类硬件市场份额连续五年上升 [12] - 2024 年全球 ICT 市场总投资规模接近 5.3 万亿美元，有望在 2028 年增至 6.9 万亿美元，五年复合增长率为 7%，生成式人工智能推动 ICT 市场增长 [12] - 2024 年中国超融合市场规模达 21 亿美元，同比增长近 4%，预计 2025 年同比增长超 8%，2029 年接近 30 亿美元，五年复合增长率为 6.5% [14] - 预计到 2029 年中国国产智算云服务市场规模将超 4000 亿元 [14] 公司业务布局 - 强化网络安全领先优势，涵盖基础网络安全、数据安全、AI + 安全、云安全、信创安全、新质安全、安全运营等领域 [17] - 完善云计算产品版图，包括超融合、桌面云、企业云、智算云平台等产品 [18] 未来展望 - 2025 年迈入第四个“十年”发展期，致力于成为中国领先的网络安全与智算云解决方案提供商，将在提升基础能力、强化网络安全能力、AI 赋能智算云研发三方面加大投入 [19] 交流环节要点 - 2025 年第一季度智算一体机销售 200 多万元，已签和即将签署订单超 2000 万元，全年有望过亿；云计算业务目标是未来 3 - 5 年产出至少达安全板块产出的一半 [21] - 公司智算一体机与其他厂商相比，优势在于提供基于云计算的资源管理和智能体开发能力 [23] - 智算一体机产品分三类，单台价格十几万元至小二百万元；应用场景包括智能客服和业务智能化；客群涉及多行业；确收周期受客户需求和应用情况影响 [23] - 预计信创安全、AI 相关安全品类需求增长较大；云安全、工业互联网安全、车联网安全细分品类 2025 年增长趋势较好 [24] - 公司与保险公司合作开展网络安全保险业务，有保前评估服务、保后出险服务、企业向保险公司购买安全产品和服务整体能力三种商业模式，看好后一种市场发展 [25] - 2024 年和 2025 年第一季度下游需求稳中向好，预计今年和未来下游需求景气度逐步提升 [27] - 2024 年政府行业收入下降因宏观经济影响和收缩低毛利集成项目，宏观经济企稳后政府行业收入将保持稳定增速 [28] - 公司目前受供应链影响不明显，未来影响不确定，已积累经验并提前准备 [29] - 行业竞争未来会有改善 [30] - AI 普及会使客户安全在 IT 支出中的占比增加 [31] - 2025 年公司人员数量基本稳定，结构会调整，研发人员规模稳定，销售人员可能少量增加 [32] - 预计 2025 年公司不会计提商誉减值 [32]