纪要涉及的行业和公司 - 行业：医药行业 - 公司：康弘药业、德源药业、莱凯医药、利方药业、苏泰神、悦康、东成制药、华纳制药、英轩生物、康方生物、一品红、苑东生物、恩威医药、华东医药、河南新新药业 纪要提到的核心观点和论据 - 医药A股市场表现：上周医药A股跑赢大盘，成交量占比持续下降，主要因关税影响修复行情中医药板块表现强势，虽指数表现一般但局部热点多[3] - 市场热点公司：德源药业口服DNA小分子产品应成市场炒作重点；莱凯医药6月和9月有催化事件，赔率高；利方药业哌甲酯缓释片传播广且筹码结构好；苏泰神、悦康枪A注射液、东成制药、华纳制药和英轩生物表现不错；港股英轩生物ADC新秀大涨[3][4] - 中短期医药板块策略：坚持创新主线，包括一线创新药和仿制转创新标的；关注一季度业绩优秀公司，如华东医药因业绩优异股价大涨；关注AAICR和ASK等催化事件[3][5] - 本周组合标的及原因 - 康方生物：双抗H2值约0.7，说明书即将发布，作为4月份金股持续推荐[3][9] - 康弘药业：基因治疗产品5月初披露安全性数据，随后披露有效性数据，基因编辑平台及双特异性抗体和ADC平台需价值重估，市值230亿，估值十七八倍，极具潜力，未来两三周可能有数据催化[7][9] - 一品红：近期回调接近尾声，本周五组织公开交流，展示创始人及首席科学官数据与机制和AI等创新管线，有望重估研发，目前位置适合介入[8][9] - 苑东生物：麻醉二三线标的，参股子公司康弘下周二公开交流展示新靶点降解新产品，分子胶技术应用进展好，有望带来增资与BD预期；布局朝阳药业，ACR会议可能披露一期数据[10] - 恩威医药：一季报业绩翻倍增长，年报明确2025年收入目标10亿元及利润翻倍目标，2027年利润目标翻两倍，发展前景乐观[9][11] - 康弘药业创新管线亮点：基因治疗平台有KH631和KH6,658两款眼底病治疗重磅单品，已完成国内临床一期实验，预计5月美国眼科会议公布相关数据，年底公布美国临床数据；治疗阿尔兹海默症创新中药5加益智颗粒处于临床三期，预计2026年有数据读出；今年有产后抑郁和脑胶质瘤治疗项目进入临床二期[12] - 康弘药业市值情况：目前市值230亿，保守估计应达300亿，预计今年利润约14亿，以16 - 17倍市盈率计算基础市值应达200亿，基因研发平台一期预期至少贡献100亿市值空间，随着AV基因平台优效数据读出，市值贡献预期会提高[13] - 河南新新药业对康弘药业影响：带来超100个批文，五批产品陆续转产，重磅产品5月上市，二季度公司业绩加速增长；首仿品种复方对乙酰芬布洛芬片即将获批，公司OTC领域销售能力强，未来两三年内需市场表现明确，不受关税和医保影响[14] - ADC平台发展前景：公司双载药ADC平台全球领先，新毒素选择、设计及临床前数据优异，成药概率高，在下一代ADC发展中具有显著优势[17] 其他重要但可能被忽略的内容 无