公司一季度业绩情况 - 公司围绕“做强磁性，发展新能源”战略定位，深耕磁材、光伏和锂电产业核心环节，Q1实现营业收入52.22亿元，同比增长23.4%；归母净利润4.58亿元，同比增长29.7%；扣非后归母净利润4.57亿元，同比增长36.5%；加权平均净资产收益率4.45%，同比上升0.6个百分点 [2][3] - 磁材器件业绩贡献稳定，一季度磁材和器件板块收入11.3亿元，同比增长7%，磁性材料出货5.3万吨，同比正增长，纵向延伸布局器件带来新动力 [3] - 光伏板块持续强化差异化竞争策略，一季度收入近34.5亿元，同比增长33%，出货5.9GW，同比增长近65%，印尼电池基地基本满产，国内基地提效，市场布局拓展，电站建设有序推进，获日本京瓷集团“最佳合作商”奖项 [3][4] - 锂电产业圆柱电池出货量稳步增长，一季度收入5.4亿元，同比增长8%，锂电池出货1.28亿支，同比增长28.5%，位列2024年18650型号圆柱锂离子电池出货量榜单全球第二，聚焦小动力，拓展新领域 [4][5] 问答环节 产能与市场相关 - 印尼电池产能一季度出货约900兆瓦，预计二季度出货提升，90天豁免期内可传导关税，后续成本有消化空间 [6] - 2025年欧洲总体需求弱增长，公司自身出货有成长空间，价格体系不理想，预计Q2后半月价格回落，仍会提升对欧出货量 [7] - 五月份排产环比四月增长，六月有望保持，公司排产不代表行业趋势，国内分布式光伏回落，五、六月行业受影响 [8] - 美国和东南亚投资审批收窄，未来产能投资需寻找新区域 [9] 产业价格与需求相关 - 531后新能源上网电量和电价待明确，三季度行业需求不理想，光伏组件价格有下滑趋势，关注硅料价格，预计2025下半年至2026年初部分产能出清 [9] 政策相关 - 美国IRA和ITC补贴资金暂停行政令暂无确切消息，存量产能风险不大，增量项目存疑，目前接单价可覆盖成本 [9] - 美国对化石能源更看重，但光伏新增装机需求未来两三年预计变化不大，公司持续关注政策动态 [9] 技术相关 - 银包铜内部立项推进，未到应用阶段，需关注产线工艺匹配度和可靠性测试结果 [9] - 2382版型组件主流620W，今年量产可达645W，与BC组件差距可控制在10W左右 [10] 业务战略相关 - 光伏板块国内基于自身资源合作，海外发掘需求点，凭借差异化策略和现金流持续产品升级 [10] 业务影响相关 - 磁材业务直接出口美国比例不高，对业绩影响不大，铜片电感需求乐观，稀土管制对铁氧体永磁利好 [10] 业务拓展相关 - 小圆柱锂电板块在电动二轮车和电动工具领域出货增长，带动盈利，新领域应用需时间 [11] 库存管理相关 - 一季度存货40亿，60%+为光伏相关，磁材、锂电各占百分之十几，海外硅料库存有订单支撑，无减值风险，无需囤货 [11] 分红相关 - 公司多年高比例现金分红，上市至今超40亿，24年现金分红和股份回购累计达当年净利润55%，25年延续高比例分红态势 [12]