纪要涉及的行业或公司 银邦股份 纪要提到的核心观点和论据 - 经营情况 - 2024 年销量增长 20%至 24 万吨，净利润下滑 10%，主要因淮北新厂成品率低、运输成本高致利润率下降，多金属业务在山西表现好，贡献几千万元利润，今年预计达 6000 万元[1][2] - 2024 年产品结构中符合材料占比约 65%，非符合材料占比约 35%，与往年相似[1][5] - 2025 年营收目标 80 亿元，无锡本部维持 20 万吨产量，淮北工厂目标 15 万吨以上，一季度业绩不佳但 3 月改善，需提产达成目标[1][8] - 订单情况 - 受美国取消退税政策影响，出口企业转回国内市场，加剧竞争，公司在手订单约 2 万吨/月，低于预期 3 万吨/月，下游客户 4 月起订单减少明显[1][10][11] - 主流高端客户需求稳定，现有 2 万吨/月基本存量不受影响，25%左右是出口订单，总体海外市场未明显减弱[1][11][13] - 加工费与财务状况 - 一季度加工费下降，但整体财务状况与去年持平，因淮北基地费用增加及所得税减免取消，公司重点是稳定淮北基地生产，争取增量订单[1][14] - 2025 年加工费降幅约 2%，为保利润不愿过度降价，若内部成本控制好，未来可能考虑更大降幅[1][15] - 成品率情况 - 总部成品率约 60%，淮北 3 月达 70%左右，高于总部 10 个百分点，但数据波动大，需持续观察[1][17] - 新产品研发 - 正在研发铝基复合材料等新产品，如铝镁复合材料、高强度铝合金，铝镁复合材料主要用于笔记本、手机、高端自行车轮毂等领域，目前小批量生产未正式供货[18] - 未来规划与展望 - 认为加工费走势将持续下降，计划通过提升产量、研发新品、开拓新市场增加利润，如预研材料加工费达 11000 - 13000 元[4][21] - 预计 2025 年产量达 35 万吨，每吨毛利 2000 - 3000 元，总利润可达 3 亿元，前提是淮北 15 万吨成品率稳定[4][24] - 布局再生铝产业，江西有 10 万吨产能，淮北有 35 万吨设计产能，初衷是应对未来碳排放要求[4][31][33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 非标件加工费约 3000 元，符合材料加工费约 6000 元，公司整体平均加工费约 6500 元，符合材料占比高时加工费约 7000 多元[6] - 淮北矿业目前以非符合生产为主，有部分合规生产，处于磨合阶段，合规生产难度较大[7] - 往年年度调薪控制严格，因有高端客户且内部成品成本高、管理水平待提升，所以维持价格稳定[16] - 环美在复合材料领域爬坡难度不大，但确保稳定成品率有挑战，无锡生产高端客户件成品率提升难，淮北生产批量件且设备新，相对易达 70%以上成品率，已调技术人员支持[25] - 铝材管理难点在于 SKU 种类多、管理复杂，无锡管理待提升，淮北临时团队磨合时间长，对管理影响大[26] - 公司未来可能提供转债修正预案，但建议不修正，有信心稳定价格[27] - 铝价下调与订单无直接联系，公司高端客户对铝价波动不敏感，订单未受明显影响[28] - 格兰仕扩产一直存在，华丰股份计划破产扩展可能影响行业，但目前无新竞争者进入，公司规模增长，前景不悲观[29] - 公司暂时无出海发展计划，重点是完成国内投资项目并实现利润增长[30] - 2024 年江西 6 万吨再生铝业务因运输费用抵消价格优势，贡献利润不大[33]