纪要涉及的公司和行业 - 公司：贝斯美、杰立克、巴斯夫、华阳、滨东、UPL、Adocia公司 - 行业：农药行业、碳五行业 纪要提到的核心观点和论据 贝斯美经营情况 - 2024年实现收入约13.228亿元，总体净利润亏损，归母净利润为 - 3280万元，主要因铜陵贝斯美子公司试生产和生产调整，全年亏损7700万元，且二甲戊灵业务处于去库存周期[1][2] - 2025年一季度延续装置向好状态，实现利润2600万元[1][2] - 对赌目标为2025年净利润达4000万元以上，管理层有信心实现[3][12] 二甲戊灵业务 - 市场竞争格局稳定，巴斯夫为全球最大生产商，产能约2万吨，贝斯美排第二，产能1.2万吨；国内华阳和滨东扩产至1万吨，但实际开工约3000吨；印度UPL产量逐步放大，凭借税收补贴和环保优势在国际市场有竞争力[1][4] - 2025年一季度销量较去年同期提升约10%，预计全年销量8800 - 9000吨，2024年约8000吨[7] - 价格稳定，产品随行就市，未来提价需视市场情况，目前无法确定时间点[1][5] - 已列入4月初免税清单，减少关税直接影响，但政治环境不确定仍有风险[6] 碳五业务 - 碳五项目2024年4月投产，环戊烷装置接近满负荷，铌酸锂和特种醇项目预计2026年二三季度投产[8] - 一季度亏损收窄，毛利转正，预计满产后年收入约5亿元，利润7000万 - 1亿元[1][14] - 产品价格较规划时期略有下降，因采用低价策略抢占市场；下游需求好，产品基本能及时销售[14][15] 杰立克业务 - 2024年农药行业整体下滑，杰立克收入与2023年持平，约7.5亿元，利润略有下降，从3700万元降至3400多万元，公司对其表现满意[1][10][11] 降本情况 - 自行生产三氧化二钨铜后，每吨成本下降数千元，每吨二甲戊灵成本下降约3000元[3][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 贝斯美IPO时规划的甲氧虫酰肼项目因市场变化转向其他方向，仍在进行农药研发，寻找新农药品种[9] - 12100吨环戊烷装置用碳五项目一期环戊烯为原料，提升销售价格，从2024年四季度生产后达理想状态，单耗和能耗低[16] - Adocia公司的COC项目处于前期研发阶段，技术有突破但未工业化生产[17] - 2024年8月开始股份回购，计划用于股权激励方案[18] - 未来专注主营业务并转型，推进碳五业务发展，结合杰立克销售渠道拓展农药出海业务，坚持碳五产业链布局[3][20]