会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，参与单位及人员共 217 人 [2][3][4] - 时间为 2025 年 4 月 21 日上午 10:00 - 11:15，通过进门财经 IRM 平台线上举行 [4] - 上市公司接待人员为董事会秘书、财务总监唐照波和品牌总监李胤 [4] 公司经营情况 财务数据 - 2024 年度，营业收入 16.59 亿元，同比增长 17.56%；归母净利润 1.82 亿元，同比增长 1742.81%；经营活动现金流量净额 3.66 亿元，同比增长 105.20%；年末资产负债率 34.26%，较上一年末降低 1.65 个百分点 [4] - 2025 年第一季度，营业收入 3.29 亿元，归母净利润 2223 万元，受新西兰子公司业务和国内自主品牌业务销售费用投放影响有波动 [4] 业务品类 - 2024 年度植物咬胶业务收入突破 6 亿元，同比增速 43.68%，占营业收入比重 36.62%，带动主营业务综合毛利率攀升 [4] 市场结构 - 国内市场 2024 年销售收入 2.88 亿元，由自主品牌贡献，自主品牌收入规模增长 33%，爵宴品牌增长 52%，湿粮和干粮收入规模增长，主粮业务投入加大有望近两年快速增长 [4] - 海外市场营收重回正常增长轨道 [4] 产能布局 - 越南和柬埔寨工厂可承接美国客户需求，产能利用率较高 [4] - 新西兰主粮产线产能利用率 2025 年呈上升趋势 [4] - 国内工厂优先供应中国、欧洲、日韩等地客户 [4] 品牌发展策略 品牌矩阵布局 - 2025 年持续布局品牌矩阵和细分策略，爵宴专注高端狗食品并延伸至高端猫食品，推出樱花酥、宠物冰激凌等产品 [4] - 好适嘉目标占领猫狗性价比市场，填补爵宴中端价格带空白 [4] 销售渠道策略 - 自主品牌深耕淘宝、京东等传统电商，计划入驻天猫超市、京东自营、唯品会等平台，通过“超级单品 + 组合装”提升销售效率 [4] - 运营上锁定超头部主播 KOL，拓展超垂类达人及 KOC 矩阵，加大抖音、小红书内容投放 [4] - 线下重点拓展山姆、沃尔玛等，实施“货架占领计划” [4] 问答交流要点 自主品牌规划 - 2025 年爵宴深耕高端狗食品市场，实施大单品策略，在主粮领域发力，优化生产线、推新产品，未来推出高端猫食品 [5] - 好适嘉定位性价比客户群体，通过站内投放锁定用户复购 [5] 海外业务影响 - 2025 年美国客户订单基本转移到东南亚工厂交付，无法评估关税政策具体影响，公司在宠物零食细分市场领先，合作黏性强 [5] - 东南亚工厂未承担美国市场关税，公司会关注关税政策并与投资者常态化沟通 [5] 业务增长点 - 2025 年一季度爵宴零食新品增长点在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮，冻干产品同比增长快，肉干产品增速高 [5] 高端猫产品规划 - 2025 年爵宴预计推出符合品牌调性的高端猫食品，从现有忠实客户带动起步 [5] 新西兰主粮品牌 - 新西兰主粮品牌 SmartBalance 品牌设计尾声，公司将完成国内上市准备工作 [5] - 新西兰主粮产能爬坡，二季度释放加快，预计 2025 年度释放 20% - 30%产能，满足高端主粮品牌需求，进入自主品牌矩阵 [6]