业绩下滑原因 - 2025年第一季度利润下滑主要因毛利率下降和研发投入增加 [3] - 毛利率下降原因： - 内部因素：高毛利产品生命周期结束，新项目处于爬坡期 [3] - 外部因素：客户因关税政策调整出货节奏，2024Q4集中出货影响2025Q1 [3] - 马来西亚工厂转移产生额外费用，生产效率不及预期 [3] - 研发投入增加因进入新产业链和产品升级 [3] - 2024年第四季度营收和利润同比大幅增长 [3] 美国市场影响 - 对美销售占比：2023年23.05%，2024年22.01%，平均22.53% [3] - 关税政策导致大量预计订单中止，客户无法给出有效预期 [3] - 马来西亚工厂年产值约1000万美元，主要生产耳机及对讲机配件 [3] - 当前产能无法满足全部美国客户需求，第二工厂预计Q2投产 [3] 应对措施与发展战略 - 短期措施：加大欧盟等市场开拓力度 [3] - 长期战略： - 加强内循环产品线投入（AI眼镜、家用医疗器械等） [3] - 连续两年现金分红占归母净利润30%以上 [3] - 马来西亚工厂扩产计划 [3] AI眼镜业务 - 预计2025年出货量约10万台 [4] - 当前处于研发试产阶段，技术和产能有储备 [4] - 已合作客户包括软银、雷神（具体出货量保密） [4] - 未与小米、百度、华为等建立合作 [4] 智能穿戴产品 - 智能戒指作为新兴产品，市场培育需要时间 [4] - 公司关注各类可穿戴产品发展，不局限于单一品类 [4]