财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司报告摊薄后每股净收益为0.24%，调整后摊薄后每股净收益为0.60% [27] - 2025年第一季度公司总收入为54亿美元，与2024年第一季度相比下降7%；调整后营业收入为7.87亿美元，调整后营业利润率为14.5% [6][28] - 第一季度公司确认了3.56亿美元的税前费用，主要包括遣散费、待售资产和房地产减值以及与遗留环境储备相关的其他项目 [28] - 第一季度公司经营活动产生的现金流为3.77亿美元，自由现金流为1.24亿美元，并回购了约2.5亿美元的普通股 [7] - 第一季度公司资本支出为3.02亿美元，预计2025年全年资本支出约占收入的6% [35] - 第一季度公司企业及其他费用为6600万美元，预计第二季度企业费用基本持平；第一季度在SAP S4迁移上花费3000万美元，预计第二季度SAP费用基本持平；第一季度净利息费用为8600万美元，预计第二季度净利息费用增加约500万美元；第一季度其他净费用为3900万美元，预计第二季度该费用增加约500万美元 [33][34] - 第一季度公司正常化有效税率为22.1%，预计第二季度有效税率约为23% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 完井与生产部门 - 2025年第一季度收入为31亿美元，与2024年第一季度相比下降8%；营业收入为5.31亿美元，与2024年第一季度相比下降23%，营业利润率为17% [29] - 预计第二季度收入将环比增长1% - 3%，利润率基本持平 [37] 钻井与评估部门 - 2025年第一季度收入为23亿美元，与2024年第一季度相比下降6%；营业收入为3.52亿美元，与2024年第一季度相比下降12%，营业利润率为15% [30] - 预计第二季度收入持平至下降2%，利润率下降125 - 175个基点 [37] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 2025年第一季度国际收入为32亿美元，同比下降2%，主要因墨西哥业务活动减少；排除墨西哥后，国际收入实现中个位数增长 [6] - 欧洲 - 非洲地区第一季度收入为7.75亿美元，同比增长6%，主要因挪威多个产品线业务活动改善以及纳米比亚井建设活动增加 [31] - 中东 - 亚洲地区第一季度收入为15亿美元，同比增长6%，得益于科威特多个产品线业务活动增加以及沙特阿拉伯完井与生产业务表现改善 [32] - 拉丁美洲地区第一季度收入为8960万美元，同比下降19%，主要因墨西哥多个产品线业务活动减少 [32] 北美市场 - 2025年第一季度收入为22亿美元，比2024年第一季度低12%，主要因美国陆地增产活动减少以及美国海湾地区完井工具销售下降 [6][32] - 第一季度收入环比增长1%，压裂活动的季节性增加被美国海湾地区完井工具销售的季节性下降所抵消 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于在北美实现价值最大化，推动国际业务增长引擎发展，并提供为客户和公司创造价值的技术 [25] - 在国际市场，公司凭借先进技术和独特的协作方式赢得了多个重要合同，如与壳牌的合作项目，预计这些项目将成为公司赢得集成业务的核心 [13][14] - 国际业务的增长引擎包括非常规业务、人工举升、干预和定向钻井，预计未来几年这些业务将比公司其他业务增长更快 [15] - 在北美市场，公司通过宙斯车队（占整体压裂车队超40%）的长期合同以及高度差异化的技术，有望在市场中表现出色 [19] - 公司推出的宙斯IQ闭环自主压裂系统是技术创新的重要成果，预计将改变非常规业务的游戏规则，提高客户的生产率和产量 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去三周贸易环境给市场带来不确定性，大宗商品价格承压，但石油和天然气在全球经济增长和繁荣中仍将发挥重要作用，世界对石油和天然气的消费需求持续增加 [8] - 尽管能源宏观环境面临压力，但公司持续关注技术、协作和服务质量执行，能够为客户创造价值，并在任何市场条件下推动公司长期成功 [11] - 国际市场方面，公司预计全年国际收入同比持平至略有下降，但第一季度合同授予情况良好，增长引擎强劲，对国际业务未来充满信心 [11][17] - 北美市场方面，客户正在评估2025年的活动方案和计划，活动减少可能导致设备闲置或出口，但公司有信心凭借战略和技术优势在市场中表现出色 [18][19] - 公司预计2025年将产生稳定的自由现金流，并计划通过回购和股息向股东返还至少16亿美元现金 [25] 其他重要信息 - 公司收购了Optime Subsea，预计该技术将改变深水干预业务 [16] - 公司增加了在VoltaGrid的持股比例，看好电力业务的发展机会，但会谨慎推进 [78][80] - 贸易情况对公司有一定影响，预计第二季度每股收益受影响约0.02% - 0.03%，将在下个季度提供全年影响的估计 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待美国全年剩余时间的钻机数量、完井数量以及何种油价会显著改变客户行为 - 客户正在消化近期大宗商品价格和关税等信息，市场未新增设备，活动放缓会影响生产，这对活动有一定限制，北美运营商倾向于解决问题，公司认为处于一定价格区间内，市场会逐渐消化这些因素 [45][47][49] 问题2：墨西哥业务的发展轨迹以及是否有解决途径 - 目前墨西哥业务尚未稳定，新政府需要时间来明确发展方向，短期内难以恢复，但石油和天然气对墨西哥经济至关重要，预计其会找到发展方向，不过具体时间尚不确定 [50][51][52] 问题3：沙特业务在公司投资组合中是否会增长，贾富拉的招标是否为关键因素 - 公司预计2025年沙特业务将增长，沙特是重要市场，公司在非常规业务、干预和人工举升等增长引擎方面具有优势，贾富拉及其他地区都有发展机会 [56][57][58] 问题4：如何看待全年利润率的变化，特别是考虑到北美市场的闲置产能 - 第二季度，完井与生产部门北美业务收入基本持平，国际业务有所增长，利润率持平，其中包括关税影响；钻井与评估部门利润下降约4000万美元，主要因关税、动员成本和软件业务组合变化。预计下半年利润率与2024年相近，不过北美市场情况尚不明朗 [60][62][64] 问题5：国际市场中非欧佩克地区哪些部分会受到支出影响 - 排除墨西哥后，公司国际业务运营计划基本持平，但近期风险有所增加。挪威业务活动活跃，巴西业务成功，苏里南也有项目。预计下半年欧洲和非洲在第三季度会有较大增长，中东增长引擎将发挥作用，第四季度拉丁美洲会有显著提升 [71][73][75] 问题6：现金流量表中3.45亿美元的股权投资和3.5亿美元的其他经营项目流出的情况 - 3.45亿美元是对VoltaGrid持股比例的增加；其他经营项目流出主要包括典型的激励支出、现金税支付以及第一季度重组费用的现金部分 [76][78] 问题7：宙斯和宙斯IQ如何在北美市场发挥作用，以及如何在市场疲软期维持利润率 - 宙斯IQ是公司长期研发的成果，能解决水力压裂中提高采收率的难题，吸引有长远眼光的客户，推动市场增长，第一季度已投入新的宙斯车队，创造了价值和客户粘性 [83][85][87] 问题8：如何考虑自由现金流的使用，特别是股票回购方面 - 尽管全年自由现金流预计处于较低水平，但公司对现金返还和股票回购的看法不变，仍保持与去年相似的节奏 [88][89] 问题9：关税对哪些业务影响最大，以及如何缓解影响 - 目前对第二季度的影响预计为0.02% - 0.03%，公司正在努力缓解关税影响，拥有多元化供应链和多种应对措施。大致而言，完井与生产部门受影响约60%，包括举升业务和化学品等；钻井与评估部门受影响约40%，涉及钻井部件和射孔枪体等 [94][95][97] 问题10：排除墨西哥后，国际业务增长由哪些国家和地区推动，未来预期如何 - 预计第三季度欧洲和非洲会因合同启动而大幅增长，中东增长引擎将发挥作用；第四季度拉丁美洲会因第二季度启动的合同在全季度体现效果而显著提升，特别是巴西和阿根廷。此外，北海地区也有增长机会 [100][102][105] 问题11：资本支出高于折旧、损耗和摊销（DD&A）的原因，以及哪些因素会导致调整支出率 - 资本支出作为收入的百分比有一定的自我调节机制，但调整需要时间，目前国际业务资本支出活动基本持平，若要调整可能从2026年开始。此外，关税可能会影响资本支出。公司会将资本分配到有增长潜力的技术领域，以实现有效资本配置 [111][113][115] 问题12：对VoltaGrid的投资的长期规划是什么 - 对VoltaGrid的投资具有多种可能性，公司未预先确定方向，会谨慎对待，同时关注分布式电力的战略方向，保持多种选择，目前该领域有很多机会 [116][117][119] 问题13：如何看待天然气盆地活动的前景，以及与过去三个月的沟通进展 - 公司对天然气市场持乐观态度，电力需求和液化天然气出口的结构性变化将持续推动需求增长，天然气运营商对当前价格较为满意，尽管价格有波动，但不改变天然气的结构性需求，近期来自天然气运营商的咨询增多 [122][123][125] 问题14：与以往海上周期相比，公司在当前海上周期中的地位如何 - 公司在技术上比以往任何周期都更具优势，能够赢得海上综合勘探项目。公司的价值主张在国际和深海市场具有重要意义，与客户的合作方式和文化契合度使客户对公司更有信心，因此公司在当前海上周期中处于有利地位 [126][128][130] 问题15：2025年下半年钻井与评估部门利润率与2024年下半年相近的驱动因素是什么，是否假设下半年活动减少 - 第二季度利润率受动员成本影响较大，下半年随着动员成本降低和新增业务开展，利润率有望改善。该预测反映了目前的收入预测，若宏观环境对国际市场有重大影响，情况可能会改变，但目前从客户处得到的反馈较为明确 [134][136][138] 问题16：第一季度超过1亿美元的遣散费对利润率有何帮助 - 遣散费已包含在公司的指导范围内，整体遣散费的回报期不到一年 [140][141] 问题17：压力泵送业务目前的定价情况如何，长期合同是否会按季度或年度重新定价，对完井与生产部门利润率有何影响 - 公司的长期合同价格与所创造的价值和技术相匹配，市场更具弹性，公司40%的业务且目标是50%的业务处于合同期内，且技术处于高端水平，这使公司处于有利地位 [146][147][148] 问题18：如何看待VoltaGrid在电力市场中的差异化，以及是否属于商品化服务 - 公司在考虑投资时会关注竞争优势的可持续性，认为技术能带来可持续的差异化，就像在压裂业务中一样，因此对VoltaGrid的投资持谨慎态度 [150][151][152]