财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入3.92亿美元，每股收益1.90美元，平均普通股权益回报率为13%，连续三个季度实现正的总运营杠杆，连续四个季度实现正的信托费用运营杠杆（均不包括重大项目） [22] - 与去年同期相比，货币变动使收入增长减少约20个基点，使费用增长减少约50个基点 [23] - 信托投资和其他服务费用总计12亿美元，环比下降1%，同比增长6%；按FTE计算的净利息收入为5.74亿美元，与上一时期基本持平，同比增长7%；托管和管理资产环比增长1%，同比增长3%；资产管理资产环比持平，同比增长7% [24] - 总体信贷质量良好，排除所有时期的重大项目后，其他非利息收入环比下降9%，同比下降4%；收入环比下降1%，同比增长6% [25] - 费用环比增长3%，同比增长4.8%；每股收益环比下降16%，同比增长13% [26] - 平均盈利资产环比增长3%，证券投资组合期限保持在1.6年，总资产负债表期限仍少于一年 [31] - 按FTE计算的净利息收入为5.74亿美元，与第四季度持平，净息差为1.69%，环比下降2个基点 [32] - 平均存款为1160亿美元，较第四季度增长3%，其中计息存款增加4%，非计息存款减少3%，但仍占总体的15% [33] - 第一季度非利息费用约为14亿美元，环比增长3%，同比增长4%；排除上一时期的重大项目后，第一季度费用同比增长4.8%，较第四季度的5.5%有所改善 [34] - 普通股一级资本比率按标准化方法计算环比增加50个基点至12.9%，一级杠杆比率为8%，较上一季度下降10个基点 [37] - 季度末，可供出售证券的未实现税前损失为5.27亿美元，本季度通过现金股息1.48亿美元和普通股回购2.87亿美元向普通股股东返还4.35亿美元，派息率为116% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 资产服务业务 - 本季度表现良好，交易量大，资本市场活动同比增长两位数，新业务以有吸引力的利润率入账 [27] - 资产服务客户的托管和管理资产在季度末达到15.8万亿美元，同比增长3%；资产服务费用总计6.72亿美元 [27] - 托管和基金管理费用为4.53亿美元，同比增长4%，主要受强劲的基础股票市场和新业务推动；其他费用为4800万美元，同比增长7%，主要反映了前台解决方案产品的增长和季节性福利支付的增加 [28] - 资产服务客户的资产管理资产为1.2万亿美元，同比增长7%；投资管理费用为1.53亿美元，同比强劲增长9%，得益于有利的市场和新业务活动 [29] 财富管理业务 - 本季度表现良好，全球家族办公室业务持续强劲 [30] - 财富管理客户的资产管理资产在季度末达到4470亿美元，同比增长6%；信托投资和其他服务费用同比增长8%，主要由于强劲的股票市场 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场波动和潜在市场表现强劲，推动了本季度末和4月的资本市场活动 [9] - 公司认为市场波动会增加外汇和经纪等资本市场活动，特别是综合交易服务 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进“One Northern Trust”战略，包括优化增长、增强弹性和管理风险以及提高生产力 [9] - 在优化增长方面，公司加强业务部门之间的协作，推进与客户需求和机会相关的企业级增长计划，如另类投资解决方案、家族办公室服务和流动性解决方案 [10] - 在另类投资方面，资产管理部门的募资强劲，有望使资本筹集几乎比去年平均水平翻番；资产服务部门的新业务活跃，特别是在私人市场，公司被选为Ignio Infrastructure Partners的全球外包私人资本管理提供商，并获得了Alchemy Partners新基金的资产服务业务 [11][12] - 在家族办公室服务方面，财富管理部门正式推出了专注于净资产超过1亿美元的超高净值客户的“Family Office Solutions”，目前客户反响良好，全球家族办公室业务在国际市场的新业务活动也很活跃 [13][14] - 在流动性方面，客户采取风险规避策略，重新分配投资组合并增加现金持有，公司存款水平健康增长，资产管理部门在第一季度实现了正的流动性流入 [15] - 在增强弹性和管理风险方面，公司继续提升风险和控制系统，从设计阶段过渡到实施阶段，以更好地预测、识别、管理和控制风险 [17] - 在提高生产力方面，公司推进技术升级，改善运营模式，提高效率，标准化服务，简化流程，并在劳动力和第三方支出方面取得进展 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩显示了业务模式的优势和韧性，尽管面临具有挑战性的宏观经济和市场背景，但公司凭借强大的资产负债表能够满足客户不断变化的需求，并推进战略目标 [7][20] - 公司预计全年总运营费用增长低于5%（排除两个时期的重大项目），鉴于第一季度的出色表现和近期存款增长，将全年净利息收入指导从低个位数增长提高到低至中个位数增长 [38][39] 其他重要信息 - 公司第一季度收益新闻稿、财务趋势报告和季度收益回顾演示文稿可在公司网站northerntrust.com上获取，本次电话会议于4月22日在该网站进行直播，重播将在5月21日前提供 [4] - 公司对本次电话会议提供的信息不承担持续准确性的责任，有关前瞻性陈述的安全港声明请参阅随附演示文稿的第12页 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: NII指导的存款beta假设以及在市场逆风下费用的灵活性 - 公司表示存款beta历史上相对稳定，机构业务较高接近100%，财富业务较低约为60 - 70%，公司在存款定价上的努力对存款beta有积极影响 [44][45] - 公司致力于将费用增长率控制在5%以下，已确定了可自由支配和不可自由支配的支出，明确了调整费用的杠杆，如咨询、外部服务、技术支出和激励措施等，尽管货币因素带来挑战，但仍有信心实现目标 [47][48][49] 问题2: 第一季度末和4月的资本市场活动类型及Family Office Solutions的计划 - 资本市场活动包括外汇和经纪，特别是综合交易服务，第一季度的势头延续到了4月 [55][56] - Family Office Solutions旨在将家族办公室服务能力提供给超高净值客户，既可以提升现有客户的服务水平，也有机会吸引新客户，公司正在增加相关资源和技术投资 [60][61][81] 问题3: 更高CET1比率下的资本回报和费用与信托费用比率的展望 - 公司表示资本回报有一定灵活性，目前CET1比率范围为11 - 12%，未来目标是将派息率维持在100%左右 [67][68] - 公司关注有机信托费用增长和有机费用，努力降低有机费用并提高信托费用，以改善费用与信托费用比率，尽管市场因素不可控，但仍朝着目标努力 [73][74] 问题4: Family Office Solutions的潜在市场、收入贡献、目标地理区域和招聘情况以及资本使用和监管变化的影响 - Family Office Solutions的潜在市场是超高净值市场，公司已有数百名符合条件的现有客户，正在增加相关资源和技术投资 [80][81][84] - 公司在资本方面处于有利地位，如有合适的无机投资机会会考虑，但目前不是优先事项，未来派息率目标为100%左右，监管变化可能会提供更多灵活性 [88][89][90] 问题5: 自CFO上任以来在费用控制方面的成果和NII对利率削减的敏感性 - 公司在提高劳动力效率、部署技术（如机器学习、自然语言处理、生成式AI等）和重组运营模式等方面取得了成果，未来还有更多提高生产力的机会 [96][98][103] - 公司模型中考虑了两到三次利率削减，对NII影响不大，净息差压缩在利率大幅下降时才会明显，25个基点的利率削减每月对公司的影响不到100万美元 [105][106] 问题6: 资产和财富管理的另类投资举措以及服务方面半流动性基金技术能否应用于美国市场 - 在财富管理方面，公司通过自有和第三方基金增强和扩展客户的投资机会，计划今年将募资能力翻倍，并增加第三方基金的数量和规模 [110][111][112] - 公司在英国的半流动性基金技术可以根据不同市场进行定制，美国市场有不同的结构和方法，公司在美国私人资本领域有增长并预计未来继续增长 [116][117][118] 问题7: 如何校准费用收入中资产价值和交易量的影响以及监管变化对公司的影响 - 公司的AUC约50%为股票，30%为固定收益，AUM约56%为股票，业务对股票市场有一定杠杆作用，资产服务业务中部分服务受资产价值影响较小 [123][124] - 巴塞尔协议III最终方案对运营风险的处理从资本角度来看对公司有利，补充杠杆比率的变化可能会增加公司的容量 [128][129][130] 问题8: 市场波动对新业务和客户流失的影响以及在资产服务和财富管理方面的差异，以及对增长投资和费用控制的信心 - 市场波动可能影响客户决策，目前影响不显著，机构业务决策周期长，受影响较小，财富管理业务可能会导致客户决策暂停，但会积累业务管道 [136][137][138] - 公司通过生产力战略创造投资增长的能力，在另类投资、家族办公室服务、ETF和税收管理股权等方面进行投资，以提高有机增长率 [140][141][142] 问题9: 家族办公室解决方案业务中客户转换的原因和收益，以及财富管理有机增长的进展和目标 - 客户转换是为了提高服务水平、赢得更多业务和提高业务的可扩展性，同时也有助于业务的粘性 [146][147][148] - 公司对现有增长举措的进展感到满意，但部分举措处于早期阶段，执行“One Northern Trust”战略是关键，即整合整个公司的能力为财富客户服务 [150][151] 问题10: 服务和资产管理费用下降的原因以及非美国收入的占比和增长预期 - 费用下降与计费滞后有关，25%按季度计费，60%按月计费，15%按日计费，第一季度的影响将在第二季度继续体现，除非市场大幅反弹 [156] - 公司约25 - 30%的总收入来自非美国市场，各业务都有国际增长机会，预计未来收入结构不会有重大变化 [158][160] 问题11: 4月存款水平和结构的情况以及费用中与资产水平直接相关的比例 - 存款水平保持稳定，客户采取风险规避策略，认为公司是存放存款的好地方，预计未来几个月不会下降 [170][171] - 公司约50%的证券在90天内或更短时间内重新定价，超过80%的资产以美元计价，约70%的存款以美元计价，有机会进行货币套利，存款beta在利率大幅下降前将保持稳定 [174][175][176] - 费用中与资产水平直接相关的比例不到0.5%，市场10%的变化约导致信托费用3%的变化和收入2%的变化 [179][180] 问题12: Visa持仓的现状、价值和计划以及未实现收益潜力 - Visa持仓在资产负债表上显示为零，目前被视为受限资产，如有机会清算额外部分，公司将根据之前的决策框架进行考虑 [184][185] - Visa持仓的未实现税前收益约为11亿美元 [187]