Northern Trust Corporation (NASDAQ:NTRS) Q1 2025 Earnings Conference Call April 22, 2025 9:00 AM ET Company Participants Jennifer Childe - Director, Investor Relations Mike O'Grady - Chairman & Chief Executive Officer Dave Fox - Chief Financial Officer Conference Call Participants Steven Chubak - Wolfe Research Betsy Graseck - Morgan Stanley Ken Usdin - Autonomous Research Mike Mayo - Wells Fargo Securities Ebrahim Poonawala - Bank of America Glenn Schorr - Evercore Gerard Cassidy - RBC David Smith - Truist ...

文章核心观点 - 北方信托公司2025年第一季度业绩受净利息收入和其他费用收入增长、托管资产和管理资产余额增加以及资本比率提高的推动，但费用上升和资产质量下降可能阻碍增长 [2][9][10] 北方信托公司（NTRS）业绩情况 盈利情况 - 2025年第一季度调整后每股收益为1.90美元，高于Zacks共识预期的1.85美元，上年同期为1.70美元 [1] - 净利润（GAAP基础）为3.92亿美元，较上年同期增长82.5% [2] 收入与费用 - 季度总收入（GAAP基础）为19.4亿美元，同比增长17.6%，但未达Zacks共识预期0.3% [3] - 完全应税等效基础上的净利息收入为5.737亿美元，同比增长7%，净息差为1.69%，较上年同期上升8个基点 [3] - 信托、投资和其他服务费用总计12.1亿美元，同比增长6% [3] - 其他非利息收入为1.581亿美元，上年同期亏损2420万美元，除其他营业收入外各组成部分均增加 [4] - 非利息费用增至14.2亿美元，同比增长4%，主要源于薪酬、员工福利、设备和软件费用增加 [4] 托管与管理资产 - 截至2025年3月31日，总托管资产同比增长4%至133万亿美元，总管理资产增长7%至16万亿美元 [5] 信贷质量 - 信贷损失拨备总额为2.073亿美元，同比增长3% [6] - 截至2025年3月31日，非应计资产从上年同期的3700万美元增至7310万美元 [6] - 第一季度信贷损失拨备为100万美元，上年同期为负850万美元 [6] 资本与盈利能力比率 - 截至2025年3月31日，普通股一级资本比率从上年同期的11.4%升至12.9%，总资本比率从14.2%升至15.7%，一级杠杆比率从7.8%升至8% [7] - 平均普通股权益回报率为13%，上年同期为7.3% [7] 资本分配活动 - 本季度通过股票回购和股息向股东返还4.354亿美元 [8] 综合评价 - 费用收入和净利息收入增长推动第一季度业绩，托管和管理资产余额增加有望支撑财务状况，但资产质量下降和费用上升可能阻碍增长 [9][10] 其他银行业绩情况 科美利加公司（CMA） - 2025年第一季度调整后每股收益为1.25美元，高于Zacks共识预期的1.14美元，上年同期为1.29美元 [12] - 业绩受益于稳健的费用收入和净利息收入增长、强大的资本状况和费用下降，但贷款和存款余额减少以及资产质量下降令人担忧 [12] 五三银行（FITB） - 2025年第一季度调整后每股收益为0.73美元，高于Zacks共识预期的0.70美元，上年同期为0.76美元 [13] - 业绩受益于净利息收入和贷款余额增加以及费用下降，但费用收入减少和资产质量下降构成阻力 [13]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为19.456亿美元，较2024年第四季度下降1%，较2024年第一季度增长18%[5] - 2025年第一季度净收入为3.92亿美元，较2024年第四季度下降14%，较2024年第一季度增长83%[5] - 2025年第一季度每股摊薄收益为1.90美元，较2024年第四季度下降16%，较2024年第一季度增长99%[5] - 2025年第一季度资产管理规模（AUM）为1607.8亿美元，较2024年第四季度持平，较2024年第一季度增长7%[5] - 2025年第一季度资产托管/管理（AUC/A）为1692.4亿美元，较2024年第四季度增长1%，较2024年第一季度增长3%[10] - 2025年第一季度非利息支出为14.176亿美元，较2024年第四季度增长3%，较2024年第一季度增长4%[5] - 2025年第一季度的平均普通股权益回报率为13.0%，较2024年第四季度下降2.3个百分点，较2024年第一季度增长5.7个百分点[5] - 2025年第一季度的利润率（税前）为27.1%，较2024年第四季度下降3.6个百分点，较2024年第一季度增长9.1个百分点[5] - 2025年第一季度的资本充足率为12.9%[27] 前瞻性声明 - 本次演示文稿包含前瞻性声明，涉及北方信托的财务结果和展望、资本充足性、股息政策及股票回购计划等[33] - 前瞻性声明基于北方信托当前的信念和对未来事件的预期，存在风险和不确定性[33] - 投资者应谨慎对待前瞻性声明，实际结果可能与预期存在重大差异[33] - 本次演示文稿应与北方信托公司2025年第一季度的财报新闻稿一起审阅[34]

文章核心观点 - 介绍Northern Trust Corporation 2025年第一季度财报情况及关键指标表现，供投资者参考 [1][3][4] 公司财务表现 - 2025年第一季度营收19.4亿美元，同比增长17.8%，较Zacks共识预期低0.34% [1] - 同期每股收益1.90美元，去年同期为1.70美元，较共识预期高2.70% [1] 公司股价表现 - 过去一个月Northern Trust股价回报率为 -14.5%，Zacks标准普尔500综合指数变化为 -8.9% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 公司关键指标表现 - 一级杠杆率为8%，四位分析师平均预估为8.1% [4] - 净息差（FTE）为1.7%，与四位分析师平均预估一致 [4] - 平均总盈利资产余额为1380.1亿美元，三位分析师平均预估为1340.9亿美元 [4] - 非应计贷款和租赁为7310万美元，两位分析师平均预估为5564万美元 [4] - 财富管理信托、投资及其他服务费用 - 全球家庭办公室为1.038亿美元，两位分析师平均预估为1.0076亿美元，同比增长9% [4] - 财富管理信托、投资及其他服务费用 - 总计为5.419亿美元，两位分析师平均预估为5.3937亿美元，同比增长7.7% [4] - 资产服务信托、投资及其他服务费用 - 托管和基金管理为4.533亿美元，两位分析师平均预估为4.4704亿美元，同比增长3.8% [4] - 资产服务信托、投资及其他服务费用 - 总计为6.719亿美元，两位分析师平均预估为6.675亿美元，同比增长5.1% [4] - 资产服务信托、投资及其他服务费用 - 证券借贷为1790万美元，两位分析师平均预估为2058万美元，同比无变化 [4] - 资产服务信托、投资及其他服务费用 - 其他为4820万美元，两位分析师平均预估为4688万美元，同比增长7.1% [4] - 资产服务信托、投资及其他服务费用 - 投资管理为1.525亿美元，两位分析师平均预估为1.5301亿美元，同比增长8.9% [4] - 经FTE调整的净利息收入为5.737亿美元，四位分析师平均预估为5.6936亿美元 [4]

文章核心观点 - 北方信托公司（Northern Trust Corporation）公布季度财报，盈利超预期但营收未达预期，股价年初以来表现逊于市场，未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化；同时提及同行业的BankUnited, Inc.即将公布财报及预期情况 [1][2][3][9] 北方信托公司业绩情况 - 2025年第一季度每股收益1.90美元，超Zacks共识预期的1.85美元，去年同期为1.70美元，此次盈利惊喜为2.70%；上一季度实际每股收益2.26美元，超预期的2.02美元，盈利惊喜为11.88% [1] - 过去四个季度，公司四次超每股收益共识预期 [2] - 2025年3月季度营收19.4亿美元，未达Zacks共识预期0.34%，去年同期为16.5亿美元；过去四个季度，公司三次超营收共识预期 [2] 北方信托公司股价表现 - 年初以来，北方信托公司股价下跌约15.3%，而标准普尔500指数下跌12.3% [3] 北方信托公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利预期是帮助投资者判断股票走势的可靠指标，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，北方信托公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为2美元，营收19.5亿美元；本财年共识每股收益预期为7.88美元，营收77.9亿美元 [7] 行业情况 - 北方信托公司所属的Zacks银行 - 主要地区行业，目前在250多个Zacks行业中排名前28%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] BankUnited, Inc.情况 - 该公司尚未公布2025年3月季度财报，预计4月28日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.74美元，同比增长15.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收2.6173亿美元，较去年同期增长8.3% [9]

2025年第一季度财务关键指标 - 2025年第一季度净收入为3.92亿美元，较上一年第一季度增长99%[4] - 2025年第一季度基本每股收益为1.91美元，摊薄后每股收益为1.90美元[4] - 2025年第一季度普通股平均回报率为13.0%[4] - 2025年第一季度税前利润率（FTE）为27.1%，税后利润率（FTE）为20.1%[4] - 2025年第一季度非利息收入占总收入的比例（FTE）为70.5%[4] - 2025年第一季度信托费用占总收入的比例（FTE）为62.4%[4] - 2025年第一季度有效税率（US GAAP）为24.8%，有效税率（FTE）为25.6%[4] - 标准化方法下，2025年第一季度普通股一级资本比率为12.9%，一级资本比率为13.9%，总资本比率为15.7%[4] - 先进方法下，2025年第一季度普通股一级资本比率为15.3%，一级资本比率为16.5%，总资本比率为18.3%[4] - 2025年第一季度每股现金股息为0.75美元，股息支付率为39%[4] 2025年第一季度与2024年业务数据对比 - 2025年第一季度资产服务信托、投资及其他服务费用为6.719亿美元，较2024年增长3230万美元，增幅5%[5] - 2025年第一季度财富管理信托、投资及其他服务费用为5.419亿美元，较2024年增长3860万美元，增幅8%[5] - 2025年第一季度总费用为12.138亿美元，较2024年增长7090万美元，增幅6%[5] - 2025年第一季度总非利息收入为13.719亿美元，较2024年增长2.532亿美元，增幅23%[5] - 2025年第一季度总营收（FTE）为19.456亿美元，较2024年增长2.915亿美元，增幅18%[5] - 2025年第一季度净收入为3.92亿美元，较2024年增长1.773亿美元，增幅83%[5] - 2025年第一季度基本每股收益为1.91美元，较2024年增长0.95美元，增幅99%[5] - 2025年第一季度摊薄每股收益为1.90美元，较2024年增长0.94美元，增幅99%[5] - 2025年第一季度平均基本股数为195193千股，较2024年减少9436千股，减幅5%[5] - 2025年第一季度平均摊薄股数为196125千股，较2024年减少9010千股，减幅4%[5] 2024年与2023年财务数据对比 - 2024年总费用为47.278亿美元，较2023年的43.618亿美元有所增长[7] - 2024年非利息收入为61.133亿美元，2023年为47.915亿美元[7] - 2024年净利息收入（FTE）为22.089亿美元，2023年为20.395亿美元[7] - 2024年总收入（FTE）为83.222亿美元，2023年为68.310亿美元[7] - 2024年所得税前收入（FTE）为26.913亿美元，2023年为15.223亿美元[7] - 2024年净收入为20.311亿美元，2023年为11.073亿美元[7] - 2024年基本每股收益为9.80美元，2023年为5.09美元[7] - 2024年摊薄每股收益为9.77美元，2023年为5.08美元[7] - 2024年平均摊薄股份（000s）为201,870，2023年为207,564[7] - 2024年资产服务信托、投资及其他服务费用为26.328亿美元，2023年为24.619亿美元[7][9] 2025年3月31日与上一年资产数据对比 - 截至2025年3月31日，公司总资产为165,071.2万美元，较2024年3月31日的156,111.0万美元增加8,960.2万美元，增幅6%[11] - 联邦储备和其他中央银行存款为52,794.5万美元，较上一年增加12,525.0万美元，增幅31%[11] - 计息银行存款和存放银行款项为5,277.1万美元，较上一年增加631.0万美元，增幅14%[11] - 联邦基金出售和证券回购协议下的证券为124.4万美元，较上一年减少375.7万美元，降幅75%[11] - 贷款为40,833.3万美元，较上一年减少6,509.3万美元，降幅14%[11] - 总生息资产为153,202.0万美元，较上一年增加8,706.1万美元，增幅6%[11] - 总付息存款为109,120.3万美元，较上一年增加10,505.5万美元，增幅11%[11] - 联邦基金购买为2,377.6万美元，较上一年减少222.9万美元，降幅9%[11] - 证券回购协议下的证券出售为335.7万美元，较上一年减少175.7万美元，降幅34%[11] - 普通股权益为11,993.6万美元，较上一年增加776.7万美元，增幅7%[11] 2024年与2025年第一季度预计资产数据对比 - 2024年总资产为146,633.5美元，2025年第一季度预计达150,262.1美元[13] - 2024年总盈利资产为134,416.3美元，2025年第一季度预计为138,007.9美元[13] - 2024年总负债为134,333.7美元，2025年第一季度预计为137,658.1美元[13] - 2024年股东权益为12,299.8美元，2025年第一季度预计为12,604.0美元[13] - 2024年央行存款为35,179.9美元，2025年第一季度预计为37,161.0美元[13] - 2024年债务证券为50,102.6美元，2025年第一季度预计为51,990.2美元[13] - 2024年贷款和租赁为40,916.7美元，2025年第一季度预计为41,076.5美元[13] - 2024年计息存款为95,947.9美元，2025年第一季度预计为99,048.8美元[13] - 2024年计息负债为112,900.3美元，2025年第一季度预计为115,774.3美元[13] - 2024年普通股权益为11,414.9美元，2025年第一季度预计为11,719.1美元[13] 2020 - 2024年部分业务数据变化 - 2020 - 2024年协议金额分别为24.5、23.8、26.9、29.6[16] - 2020 - 2024年存款占比分别为20.4%、25.0%、23.8%、21.9%、24.0%[16] - 2020 - 2024年与银行的存款及存放金额分别为3.9、3.7、2.7、3.0、3.3[16] - 2020 - 2024年可供出售证券金额分别为29.7、24.9、21.0、17.1、18.3[16] - 2020 - 2024年银行存款金额分别为1.9、1.5、1.4、1.2、1.2[16] - 2020 - 2024年普通股权益金额分别为7.5、6.9、6.7、7.4、7.8[16] - 2020 - 2024年总债务证券金额分别为40.2、38.1、36.1、35.0、34.2[16] - 2020 - 2024年总盈利资产金额分别为90.7、92.0、91.0、91.7、91.7[16] - 2020 - 2024年持有至到期证券金额分别为10.5、13.2、15.1、17.9、15.8[16] - 2020 - 2024年总负债金额分别为91.8、92.5、92.7、91.9、91.6[16] 2024年与2025年第一季度利率及金额数据对比 - 2024年联邦储备和其他央行存款利率为4.93%，2025年第一季度为5.15%[19] - 2024年银行利息为2.55，2025年第一季度为3.15[19] - 2024年联邦基金出售和证券回购协议下购买金额为458.90，2025年第一季度为639.29[19] - 2024年总债务证券为3.78，2025年第一季度为3.70[19] - 2024年贷款和租赁为6.28，2025年第一季度为6.34[19] - 2024年总盈利资产利率为7.29%，2025年第一季度为7.37%[19] - 2024年计息存款为3.56，2025年第一季度为3.71[19] - 2024年证券出售回购协议金额为632.65，2025年第一季度为667.86[19] - 2024年总计息负债利率为6.72%，2025年第一季度为6.86%[19] - 2024年净息差为0.57%，2025年第一季度为0.51%[19] 2020 - 2024年贷款相关数据 - 2020 - 2024年信用损失准备分别为1.244亿美元、2.599亿美元、1.847亿美元、2.009亿美元、2.204亿美元[21] - 2020 - 2024年贷款和租赁平均未偿还金额分别为334.99亿美元、372.08亿美元、410.31亿美元、421.77亿美元、409.17亿美元[21] - 2020 - 2024年贷款相关净冲销（回收）与平均贷款和租赁的年化比率分别为 - 0.10%、0%、0.02%、 - 0.03%、0%[21] - 2020 - 2024年末贷款和租赁未偿还金额分别为337.6亿美元、404.81亿美元、428.93亿美元、476.17亿美元、433.91亿美元[21] - 2020 - 2024年分配给贷款和租赁的信用损失准备占总贷款和租赁的比例分别为0.34%、0.40%、0.44%、0.39%、0.41%[21] - 2020 - 2024年非应计资产分别为1.324亿美元、1.253亿美元、0.459亿美元、0.651亿美元、0.56亿美元[21] - 2020 - 2024年非应计资产占贷款、租赁和其他不动产的比例分别为0.39%、0.31%、0.11%、0.14%、0.13%[21] - 2020 - 2024年贷款和租赁准备与非应计贷款和租赁的倍数分别为4.4倍、4.4倍、4.7倍、3.0倍、2.3倍[21] - 2020年1月1日采用ASU 2016 - 13后，公司增加信用损失准备1370万美元，相应累计影响调整使留存收益税后减少1010万美元[21] 资产托管和管理相关数据 - 文档提及资产托管和管理金额以十亿美元为单位，但未给出具体数值[22] - 2020 - 2024年公司管理的总资产依次为1405.3亿美元、1607.1亿美元、1249.5亿美元、1434.5亿美元、1610.4亿美元[23] - 2020 - 2024年公司托管/管理的总资产依次为14532.5亿美元、16248.8亿美元、13604.0亿美元、15404.9亿美元、16788.0亿美元[23] - 2020 - 2024年公司托管的总资产依次为11262.8亿美元、12612.3亿美元、10604.6亿美元、11916.5亿美元、13349.2亿美元[23] - 2024年公司管理资产中股票资产为903.1亿美元，固定收益证券为217.5亿美元，现金及其他资产为313.3亿美元，证券借贷抵押品为176.5亿美元[23] - 2024年公司托管/管理资产中资产服务部分为15640.1亿美元，财富管理部分为1147.9亿美元[23] - 2024年公司托管资产中资产服务部分为12214.0亿美元，财富管理部分为1135.2亿美元[23] - 2024年公司管理资产中股票资产占比约56.1%（903.1÷1610.4），固定收益证券占比约13.5%（217.5÷1610.4）[23] - 2024年公司托管/管理资产中资产服务部分占比约93.2%（15640.1÷16788.0），财富管理部分占比约6.8%（1147.9÷16788.0）[23] - 2024年公司托管资产中资产服务部分占比约91.5%（12214.0÷13349.2），财富管理部分占比约8.5%（1135.2÷133

文章核心观点 - 北方信托公司（NTRS）将于4月22日盘前公布2025年第一季度财报，预计营收和盈利将同比改善，但Zacks模型预测此次不会实现盈利超预期 [1][11] 分组1：北方信托公司财报发布信息 - 公司定于4月22日盘前公布2025年第一季度财报 [1] 分组2：北方信托公司盈利表现历史 - 公司在过去四个季度均实现盈利超预期，平均正向超预期幅度为10.63% [2] - 上一季度公司实现11.9%的正向盈利超预期，得益于手续费收入和净利息收入增长以及强劲的资本比率 [1] 分组3：北方信托公司第一季度盈利和营收预期 - Zacks一致预期公司第一季度每股收益为1.85美元，较去年同期增长8.8%，过去七天该预期未变 [3] - 市场对公司营收的一致预期为19.5亿美元，同比增长18.2% [3] 分组4：北方信托公司第一季度关键因素及各项指标预期 净利息收入与贷款 - 第一季度美联储维持利率在4.25 - 4.5%不变，公司净利息收入可能受较高资金成本负面影响，Zacks一致预期为5.613亿美元，环比下降0.5% [4] - 第一季度贷款需求因特朗普关税计划导致市场不确定性而表现一般，但公司贷款需求仍有一定增长，支撑平均生息资产增长，Zacks一致预期平均生息资产为1341亿美元，较上一季度略有上升 [5][6] 非利息收入 - 公司资产服务和财富管理服务费用计算存在滞后效应，受第一季度股市表现不佳影响，托管和基金管理收入以及投资管理费用可能受到负面影响 [6][7] - Zacks一致预期托管和基金管理费用为4.47亿美元，环比下降2%；投资管理费用为1.53亿美元，环比下降1.9% [7] - Zacks一致预期总财富管理费用为54.394亿美元，环比下降1.3%；其他营业收入为5950万美元，环比略有下降；总手续费收入为13.9亿美元，较上一季度略有下降 [8] 费用与资产质量 - 由于薪酬增加以及设备和软件开发投资增加，公司2025年第一季度费用预计较高 [9] - 鉴于利率维持高位、衰退担忧和通胀压力，公司可能为潜在不良贷款预留资金，Zacks一致预期第一季度不良资产为6510万美元，环比增长16.2% [9][10] 分组5：北方信托公司盈利预测模型情况 - Zacks模型显示公司此次不会实现盈利超预期，其盈利预期偏差（Earnings ESP）为0.00%，当前Zacks评级为3（持有） [11][12] 分组6：其他值得关注的银行股 - 联合银行集团（ASB）盈利预期偏差为+3.97%，当前Zacks评级为3，定于4月24日公布2025年第一季度财报，过去七天Zacks一致预期其季度每股收益上调至57美分 [13] - 阿梅里斯银行（ABCB）盈利预期偏差为+7.83%，当前Zacks评级为2，定于4月28日公布2025年第一季度财报，过去七天Zacks一致预期其季度每股收益维持在1.15美元不变 [14]

文章核心观点 - 北方信托公司（Northern Trust Corporation）连续超出盈利预期，有望在下一份季度报告中延续这一趋势，是值得考虑的投资候选公司 [1] 盈利超预期情况 - 公司最近两个季度盈利平均超预期12.59% [1] - 最近一个季度预期每股收益2.02美元，实际报告2.26美元，超预期11.88% [2] - 上一季度共识预期每股收益1.73美元，实际为1.96美元，超预期13.29% [2] 盈利预测趋势与指标 - 公司盈利预测呈上升趋势，部分得益于其盈利超预期历史 [5] - 积极的Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）结合坚实的Zacks排名，是未来盈利超预期的有力指标 [5] - 同时具备积极盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来积极惊喜 [6] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在盈利发布前修正估计可能更准确 [7] - 北方信托目前盈利ESP为+1.90%，结合Zacks排名3（持有），暗示下一次盈利可能超预期，预计2025年4月22日发布下一份盈利报告 [8] - 负的盈利ESP会降低其预测能力，但不意味着盈利未达预期 [9] 盈利超预期与股价关系及建议 - 许多公司超出共识每股收益预期，但这不是股价上涨的唯一原因，部分股票未达预期股价也可能稳定 [10] - 季度报告发布前检查公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器挖掘最佳买卖股票 [10]

公司与银行财务数据 - 截至2024年12月31日，银行合并资产为1549亿美元，普通股银行权益资本为108亿美元[15] - 截至2024年12月31日，公司合并总资产为1555亿美元，股东权益为128亿美元[16] 各业务线资产规模数据 - 截至2024年12月31日，资产服务业务的资产托管/管理规模（AUC/A）、托管资产和管理资产分别为15.6万亿美元、12.2万亿美元和1.2万亿美元[19] - 截至2024年12月31日，财富管理业务的AUC/A、托管资产和管理资产分别为1.1万亿美元、1.1万亿美元和4507亿美元[21] - 截至2024年12月31日，资产管理业务管理资产规模为1.6万亿美元，其中为资产服务客户管理1.2万亿美元，为财富管理客户管理4507亿美元[23] 公司业务布局 - 公司在24个美国州和华盛顿特区设有办事处，并在加拿大、欧洲、中东和亚太地区的22个地点设有办事处[16] - 财富管理服务通过美国19个州和华盛顿特区以及伦敦、根西岛、新加坡和阿布扎比的办事处网络提供[21] 公司业务战略与竞争 - 公司业务战略是为目标市场提供优质金融服务，强调发展可重复和可扩展的收费收入来源并提高生产力[25] - 公司面临来自受监管和不受监管金融服务机构的激烈竞争，业务可能面临新的竞争形式[24] 公司业务受外部影响 - 公司业务受国内外经济状况和政府政策影响，且受广泛监管和监督[26][28] 公司与银行监管要求及合规事项 - 2023年美国银行业监管机构提议，资产总额达1000亿美元及以上的银行组织需满足长期债务和清洁控股公司要求，公司和银行需维持的最低合格长期债务金额不低于风险加权资产的6%、总杠杆敞口的2.5%和平均合并总资产的3.5%[34] - 公司需在2025年10月1日向FDIC和美联储提交2024年第165(d)条决议计划[35] - 银行首份临时补充文件应于2025年7月1日提交，完整决议计划应于2026年7月1日提交[36] - 银行控股公司收购银行超5%有表决权股份需获美联储事先批准[31] - 公司作为二类机构，需向美联储提交年度资本计划，进行监管和内部定期压力测试等[33] - 公司需根据美联储资本计划规则和资本充足标准支付股息、回购股票等[42] - 银行在日历年支付的股息金额一般限于“近期收益”或“未分配利润”中的较低者[43] - 公司需每年接受美联储进行的监管压力测试，银行也需进行年度内部压力测试[46] - 公司和银行需按巴塞尔协议III规则计算和披露风险加权资本比率[47] - 银行与关联实体交易，对单一关联方信贷展期限于银行资本和盈余的10%，对所有关联方限于20%[63] - 沃尔克规则禁止银行实体从事自营交易，公司维持企业范围合规计划以遵守该规则[40] - 反洗钱相关法案要求银行进行尽职调查、验证客户和受益所有人身份等，2020年反洗钱法案相关规则诉讼仍在进行，FinCEN已将提交截止日期延长30天，可能立法将截止日期推迟至2026年1月1日[68] 公司与银行资本比率情况 - 2024年12月31日，银行的风险加权和杠杆资本比率远高于美国银行业监管机构规定的要求[53] - 北方信托公司普通股一级资本标准化和高级方法比率分别为12.4%和14.5%，一级资本比率分别为13.3%和15.6%，总资本比率分别为15.1%和17.4%，一级杠杆比率均为8.1%，补充杠杆比率为8.9%[54] - 北方信托银行普通股一级资本标准化和高级方法比率分别为11.4%和13.6%，一级资本比率均为11.4%和13.6%，总资本比率分别为12.8%和15.0%，一级杠杆比率均为6.9%，补充杠杆比率为7.5%[54] - 最低要求比率中，普通股一级资本为4.5%，一级资本为6.0%，总资本为8.0%，一级杠杆为4.0%，补充杠杆为3.0%[54] - 2024年DFAST结果使北方信托压力资本缓冲和有效普通股一级资本比率最低要求分别维持在2.5%和7.0%，周期从2024年10月1日至2025年9月30日[58] - 先进方法机构最低补充杠杆比率为3.0%，银行需维持至少3.0%的补充杠杆比率才被视为“资本充足”[56] - 公司和银行等先进方法银行组织最低资本缓冲要求为2.5%[56] 公司与银行流动性情况 - 2024年12月31日，公司和银行均符合美国流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）要求[59][60] 特别评估费用情况 - 2023年第四季度记录8460万美元特别评估至其他运营费用，2024年重新评估后增至9930万美元，另记录1470万美元[75] - 2024年支付三笔季度特别评估，总计3170万美元[75] 银行存款保险情况 - 银行合格存款享受FDIC保险，最高保额为每个所有权权利和账户容量25万美元[72] 银行CRA评级情况 - 银行最近一次CRA检查中获美联储“杰出”评级[76] - 2023年美国银行机构发布修订CRA法规的最终规则，预计大幅提高大型银行未来获得“杰出”评级的门槛，原定于2024年4月1日生效，后因诉讼被联邦法官延长生效日期[77][79] 数据保护违规处罚情况 - 违反GDPR的组织可能被处以最高2000万欧元或上一财年全球年收入4%的罚款，以较高者为准[81] - CCPA规定每次违规的民事处罚最高可达2500美元，每次故意违规最高可达7500美元[82] 公司技术应用情况 - 公司使用多种机器学习和人工智能解决方案处理交易活动并降低风险[84] 英国脱欧及相关法规影响 - 2020年1月31日英国脱欧，2023年《金融服务和市场法》撤销了与金融服务相关的保留欧盟法律，可能直接或间接影响公司[91] - 2018年生效的MIFID、MIFIR和2012年的EMIR是欧盟监管金融市场的主要立法，英国脱欧后相关法规经修订纳入英国法律[94] - 2014年9月17日欧盟CSDR生效，旨在确保证券交易安全及时结算，英国《金融服务和市场法2023》赋予英格兰银行相关规则制定权[95] - 2019年12月29日欧盟SFDR生效，旨在防止“漂绿”，英国相关新措施于2024年生效[98] - 2020年7月12日欧盟《分类法规》生效，英国政府正在就类似的“绿色”分类法进行咨询和实施[99] 欧盟法规实施情况 - 2024年6月CRR III和CRD VI正式发布，欧盟将把巴塞尔协议III纳入欧盟法律，新制度将在2024 - 2027年逐步实施[93] 公司非美国银行子公司资本情况 - 截至2024年12月31日，公司非美国银行子公司资本比率高于规定的最低要求[105] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有23300名全职等效员工，亚太地区占比42%，北美地区占比41%，欧洲、中东和非洲地区占比17%[106] - 2024年，超88%的员工参与了年度员工敬业度调查[116] 欧盟金融法规情况 - 2015年11月25日，欧盟通过SFTR，该法规于2016年1月12日生效，报告义务分阶段实施至2021年1月11日[96]

文章核心观点 - 北方信托公司（NTRS）盈利预期显著修正，股价近期上涨趋势或延续，可考虑加入投资组合 [1] 盈利预期修正趋势 - 分析师对公司盈利前景乐观，盈利预期修正上升趋势将反映在股价上，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [2] - 覆盖分析师对上调盈利预期达成强烈共识，推动下一季度和全年的共识预期大幅提高 [3] 季度盈利预期修正 - 公司本季度预计每股收益1.83美元，同比变化+7.65% [4] - 过去30天，北方信托的Zacks共识预期提高6.73%，因4个预期上调且无负面修正 [4] 年度盈利预期修正 - 公司全年预计每股收益8.25美元，较上一年度变化+7.14% [5] - 本年度预期修正呈积极趋势，过去一个月6个预期上调且无负面修正，推动共识预期提高5.33% [5] 有利的Zacks评级 - 良好的预期修正使北方信托获得Zacks排名1（强力买入），该排名工具可助投资者利用盈利预期修正做出正确投资决策 [6] - 研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）的股票显著跑赢标准普尔500指数 [6] 总结 - 北方信托强劲的预期修正吸引投资，过去四周股价上涨5.9%，仍有上涨空间，可考虑立即加入投资组合 [7]