纪要涉及的公司 厦门象屿 纪要提到的核心观点和论据 1. 财务表现：2024 年实现营业收入 3667 亿元，四项费用合计 53 亿元，净利润 18.91 亿元，归母净利润 4.19 亿元，规模净利润同比下降 10%，剔除信用减值计提影响后同比增长 7%，保持 2 亿吨以上货量，每股收益 0.48 元，净资产收益率 7.15%[3] 2. 大宗商品业务成效：综合期间毛利率达 1.83%，较 2023 年增加 0.43%；铝产业链综合毛利率同比增加 1.12 个百分点；新能源产业链综合毛利率为 5.39%，较同期增加 3.6 个百分点；农产品板块综合毛利转正[4] 3. 制造与物流亮点：制造板块海装实现净利润 5.5 亿元，期末在手订单八九艘，缩短交付周期 100 天；综合物流推动铁路物流简化，为战略客户提供疆煤外运解决方案[5] 4. 开源节流措施：开源通过优化产业链、锁定资源和市场机会、提高出口量实现盈利增长；节流管控费用支出，差旅应酬费用同比下降 4000 万元，财务费用同比下降 4.8 亿元，连续七年经营性现金流转正，2025 年实现 57 亿净现金流[6] 5. 应对信用减值损失：采取信息化手段和优化风控策略，剔除影响后归母净利润同比增长超 7%[7] 6. 未来发展战略：坚持平台化、国际化和数字化战略，发挥资源整合和物贸联动优势，优化组织架构和内控管理，发力铝等优势产业链[8] 7. 各业务板块表现 - 新能源供应链：发挥国际化全产业链服务优势，市占率居行业头部，期现毛利突破 5%[10] - 农产品供应链：期现毛利转正，加强商品衍生品工具应用应对价格风险[11] - 造船制造业：受行业周期影响，对归母净利润贡献超 5 亿元，订单延续到 2029 年，接单毛利率预期超 12%，获启东船厂资产提升规模和毛利率，美国制裁影响可控[12] - 黑色金属供应链：2024 年整合子公司成立钢铁中心，优化运营管理体系[13] 8. 国际化业务拓展：覆盖超 110 个国家，进出口总额约 224 亿元，同比增长超 50%，与金砖等国家合作，加大全球物流通道布局，设立南非平台公司[14] 9. 数字化赋能影响：与平台合作扩展应用场景，提高融资效率和客户服务质量，应对风险事件，提高业务清退和后续业务量效率[15] 10. 2024 年四季度业绩回暖原因：新能源、农产品供应链表现优异，造船制造业贡献增加，铝和新能源产业链利润增长，农产品板块减亏，综合物流经营效率改善，造船业务股权比例增加[16][17][18] 11. 国际化布局思路规划：构建区域化生态体系，强化综合物流一体化服务，加大海外仓储布点，精准布局海外投资，与中非基金合作[19] 12. 国际化业务收入及占比：与相关国家合作金额同比增长超 50%，出口同比增长超 60%，2024 年进出口及转口合计业务体量 220 亿美元，未来提高转口及境外业务体量[20] 13. 股权激励影响：实施两期股权激励，此次方案设计市场化，业绩指标较高，以 2024 年为基数年化增速 15%为解锁指标，管理层有信心完成并实现更高增速[23] 14. 财务费用规划：2024 年整体财务费用下降，预计 2025 年继续下降，受货币政策、再融资、内部管理和汇率因素影响[24] 15. 2025 年发展展望：2024 年发展态势回稳向好，为高质量发展奠定基础，有信心实现净资产复合增长率超 20%，委托咨询机构谋划五年规划[26] 16. 未来五年战略方向：创新发展路径，优化商品和资源锁定，差异化运营国际化品种，探讨数字化应用场景，夯实风险应对方案[27] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司实施股权激励计划，并委托科尔尼咨询机构制定五年发展规划，目标是创新发展路径等[2] 2. 公司近期实施股权激励措施使经营质量和效率逐步改善[22] 3. 公司希望资本市场投资者继续关注和支持公司成长[28]