纪要涉及的公司 德赛电池 纪要提到的核心观点和论据 - 经营业绩 - 2024 年营收 208.59 亿元，同比增长 2.83%；归母净利润 4.13 亿元，同比下降 26.49%，净利润下降受储能电池业务影响，湖南电池业务净亏损扩大至 4.05 亿元致归母净利润减少约 1.7 亿元[1][2] - 2025 年一季度营收 43.69 亿元，同比增长 6.69%；归母净利润 4866 万元，同比增长 10.96%，传统优势业务稳定增长，但储能业务亏损持续影响利润[1][3] - 业务结构与市场占比 - 2024 年智能手机业务占比 38.22%，收入下降 10.39%；穿戴类占比 12.38%，增长 9.99%；电动工具等占比 16.27%，增长 4.42%；笔记本等占比 13.76%，增长 15.51%；储能产品占比 9%，收入增长 56.04%至 18.87 亿元；SIP 业务增长 24.99%至 26.7 亿元；其他杂项合计占比 10%左右[1][3][4] - 除智能手机外，其他类别市场份额保持稳定[1][4] - 毛利率情况 - 2024 年整体毛利率提升，原因是锂电池材料价格下降、内部精益生产改善及效率提升优于客户端降价、纯加工费代工模式出货量增加[2][5][6] - 2024 年出口退税政策影响约 7000 万元，通过供应链保税进口方式调整[2][11] - 期间费用与研发投入 - 2024 年期间费用 14.69 亿元，同比增长 27.18%，研发费用增加 2.5 亿元，因新项目开展、研发人员增加及研发投入加大；销售和管理费用因新业务开拓和越南基地扩展增加[1][7] - 未来发展战略 - 深耕锂电池等领域，巩固传统优势产业市场份额，拓展储能等战略新兴领域，优化布局[2][8] - 夯实越南制造基地综合能力，加快全球化布局，2025 年越南工厂产能预计翻倍以上增长[2][13] - 提升 SIP 业务盈利能力，2028 年实现营收 50 亿元规模，净利润率达 5%以上[2][17] - 中期稳定提升传统业务，拓展新兴领域，探索 AI+等新机会[2][19] - 各业务具体情况 - 智能手机业务 2024 年销量和单价各下降约 5%，主要客户略有减少，苹果份额 2024 年无大波动，预计 2025 年稳定[8][9] - BMS 业务 2024 年收入主要源于传统消费类电子产品，占比超 90%，动力电池 BMS 业务收入不到 3 亿元，占比低，预计 2025 年动力电池 BMS 业务翻番增长，传统消费类维持平稳增长[9] - 2025 年一季度消费类电子产品增长，智能手机类增长 7%，智能穿戴类增长 15.79%，电脑类增长 0.96%，电动工具类增长 24.37%，储能类下降 14.86%，a 客户提货节奏正常[12] - 2025 年一季度储能业务亏损 6000 万元，全年目标将亏损从 2024 年的 4.05 亿元降至 2 亿 - 2.5 亿元，通过扩展市场和合作降低亏损[13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年 12 月单月出口退税金额约 700 - 900 万元[11] - 2024 年资本开支约 8.5 亿元，集中在 ICD 领域，2025 年预计在 6 亿元以内，包括国内两个厂房建设[13][14] - 2025 年消费类电子业务预计增长 10% - 20%，电动工具类业务预计超 20%，家庭储能有望显著增长，但业绩利润受外部环境和客户情况影响[16]