会议基本信息 - 会议时间为 2025 年 4 月 21 日，地点为电话会议 [2] - 参与单位包括平安证券、天风证券等多家机构，上市公司接待人员有董事、副总经理蒋驰洲等 [2] 新药研发进展 - QHRD107 项目完成Ⅱa 期全部患者入组，疗效优于联合用药历史数据，计划近期与 CDE 沟通并推进Ⅱb 期临床试验；QHRD106 项目完成Ⅱ期全部受试者入组，计划下半年全面启动Ⅲ期临床试验，力争 2026 年完成两个核心在研新药品种的上市关键验证性临床试验 [3] - 临床阶段潜力品种有 QHRD211（儿童生长激素缺乏症，已进入Ⅱ期临床）和 QHRD114（实体瘤，已获批临床），临床前研发管线涵盖小分子和大分子研究，适应症布局在肿瘤、内分泌等领域 [3] 研发投入与人员配备 - 2024 年公司研发投入总额为 1.5 亿元，两大核心在研项目采用研发资本化处理，后续研发投入将随临床试验推进逐步增加 [4] - 公司拥有近 200 人的研发团队，分布在众红大分子研究院等三大板块，研发体系覆盖全链条 [4] 原料药业务展望 - 原料药业务订单情况良好，海外需求平稳但弱于历史高峰期，若无美国关税政策干扰，预计全年原料药价格保持平稳，肝素价格走势需观察关税政策影响 [4] - 2025 年肝素原料药业务毛利率较 2024 年预计呈小幅下降趋势，但仍处于历史较高水平，原因是终端销售价格下行，成本端稳定 [5][6] 产品销售情况与展望 - 硫酸依替米星因公司未完成对方圆制药重整，处于前期铺垫和市场调研阶段，大规模营销推广待交易落地后推进 [6] - 河南千牧项目预计 2025 年上半年投产，试生产阶段利润贡献有限，主要体现为收入增量 [6] - 2025 年制剂业务聚焦三大增长点，复方消化酶产品预计年内销量增幅达 50%，传统品种实施更具竞争力销售策略，主力品种胰激肽原酶肠溶片将迎来市场复苏机遇 [7] 公司战略转型 - 公司以创新驱动转型升级，核心战略是全力向创新药突围，目标未来两至三年内实现首个创新药上市申报，改变临床产品结构单一现状 [7] - 战略转型需维持传统业务增长，加速重点临床项目进展，通过研发体系改革构建可持续创新管线，管理层通过组织能力升级适应竞争环境 [7] 信托回款与大股东减持 - 2024 年 10 月与建元信托就锐赢 64 号信托计划纠纷案收回 8500 万元，保留剩余 8500 万元信托受益权，创赢 51 号信托计划纠纷案未完全解决，一季度收回 5000 万元为部分款项，后续仍有回款可能 [8] - 公司已披露副董事长赵刚预减持计划，但截至当前尚未实施，后续进展将依法披露 [8]